Saham Nebius (NBIS); Merosot saat Investor Menimbang Kesepakatan AI Besar dan Valuasi yang Sangat Tinggi

TLDRs;

• Saham Nebius turun 4,6% di tengah kekhawatiran investor tentang kelipatan valuasi yang sangat tinggi.

• Saham tetap lebih dari 400% di atas titik terendah tahunan meskipun terjadi penarikan baru-baru ini.

• Kesepakatan bernilai miliaran dolar dengan Microsoft dan Meta terus mendorong optimisme pertumbuhan.

• Pengeluaran modal yang besar dan ekspansi cepat meningkatkan peluang dan risiko bagi investor.

Nebius Group N.V. (NASDAQ: NBIS), salah satu saham infrastruktur AI dengan kenaikan tercepat tahun 2025, mengakhiri minggu di bawah tekanan baru karena sahamnya turun 4,6% untuk ditutup mendekati $98 pada 5 Desember.

Penurunan ini terjadi setelah lonjakan selama berbulan-bulan yang mendorong Nebius ke pusat boom AI "neocloud" tetapi kini membuat investor memperdebatkan apakah valuasi saham telah terlalu jauh, terlalu cepat.

Bahkan setelah penurunan terbaru, Nebius tetap menjadi salah satu saham dengan keuntungan paling spektakuler di pasar. Saham ini berada sekitar 30% di bawah level tertinggi Oktober yaitu $141,10 tetapi masih lebih dari 435% di atas titik terendah 52 minggu pada April, menegaskan betapa agresifnya Wall Street bertaruh pada prospek pertumbuhannya.

Apresiasi cepat telah mendorong kapitalisasi pasar Nebius menjadi sekitar $25 miliar, angka yang menunjukkan ekspektasi tinggi—hampir 68× pendapatan trailing dan mendekati 200× laba trailing. Dengan kelipatan yang begitu agresif, penarikan baru-baru ini kurang mengejutkan dibandingkan kenaikan luar biasa selama setahun yang mendahuluinya.

Nebius Group N.V., NBIS

Asal Usul di Yandex, Bangkit sebagai Pemain Neocloud AI

Transformasi Nebius dari segmen warisan Yandex N.V. menjadi penyedia infrastruktur AI independen terkemuka adalah inti dari daya tarik investasinya. Setelah berpisah dari operasi berbasis Rusia pada 2024, perusahaan berganti nama menjadi Nebius Group N.V. dan mengalihkan fokusnya pada pembangunan kluster GPU besar dan lingkungan cloud AI end-to-end di seluruh Eropa dan Amerika Utara.

Perusahaan ini sekarang mengoperasikan pusat data atau proyek kluster di Finlandia, Prancis, Kansas City, dan Vineland, memposisikan dirinya sebagai operator "neocloud" paling menonjol di Eropa, kategori perusahaan cloud non-hyperscaler yang menawarkan infrastruktur AI-first di luar triopoli Amazon-Google-Microsoft.

Nebius juga mempertahankan kepemilikan dalam bisnis berorientasi masa depan seperti Avride, TripleTen, Toloka, dan ClickHouse, membantu memperluas ekosistemnya melampaui perangkat keras komputasi ke perangkat lunak, sistem otonom, dan alat pengembang.

Perdagangan Campuran saat Modal Besar Masuk

Minat institusional pada Nebius telah meningkat diam-diam meskipun terjadi gejolak harga baru-baru ini. Pengajuan terbaru menunjukkan perusahaan seperti Sassicaia Capital Advisers memulai posisi baru, menambahkan lebih dari 25.000 saham selama Q2 dan menjadikan Nebius salah satu kepemilikan terbesar mereka.

Dengan kepemilikan institusional mendekati 22%, saham ini mulai menarik modal jangka panjang yang stabil yang biasanya terkait dengan permainan teknologi yang matang.

Namun, penurunan pada hari Jumat menyoroti tantangan memiliki nama pertumbuhan hiper dengan pengeluaran yang sama-sama hiper-agresif. Nebius memperdagangkan lebih dari 13 juta saham pada 5 Desember saat investor mengevaluasi komitmen perusahaan yang berkembang dan tekanan keuangan yang mungkin mengikutinya.

Kontrak Mega Mendorong Kasus Bull Jangka Panjang

Valuasi Nebius mungkin tinggi, tetapi begitu juga momentum pendapatannya. Perusahaan mencatat pertumbuhan pendapatan 355% year-on-year pada Q3, didorong oleh permintaan komputasi AI dan kluster GPU skala cloud yang belum pernah terjadi sebelumnya. Momentum itu kini didukung oleh dua megadeal yang membentuk industri.

Pada September, Nebius mengamankan kontrak lima tahun untuk memasok Microsoft dengan kapasitas GPU kinerja tinggi. Perjanjian tersebut, bernilai antara $17,4 miliar dan $19,4 miliar, mengirim saham NBIS meroket hampir 50% dalam satu sesi dan menetapkan perusahaan sebagai alternatif yang kredibel untuk hyperscaler AS.

Hanya beberapa bulan kemudian, Nebius mengungkapkan kesepakatan multi-tahun kedua, kali ini dengan Meta Platforms. Kemitraan senilai $3 miliar ini akan mulai meningkatkan penerapan dalam beberapa bulan dan dilaporkan lebih dibatasi oleh kendala kapasitas Nebius daripada oleh permintaan, semakin memperkuat posisi perusahaan sebagai pemasok infrastruktur pilihan untuk raksasa AI.

Bersama-sama, kontrak-kontrak ini telah secara dramatis meningkatkan visibilitas pendapatan Nebius, memperkuat kepercayaan investor, dan berkontribusi pada lonjakan saham sebesar 248% year-to-date.

Postingan Nebius (NBIS) Stock; Slides as Investors Weigh Mega AI Deals and Sky-High Valuation pertama kali muncul di CoinCentral.