Strive Mendesak MSCI Untuk Membatalkan Rencana Mengeluarkan Perusahaan dengan Bitcoin Treasury Dari Indeks

Strive mendesak MSCI untuk mempertimbangkan kembali proposal untuk menghapus perusahaan perbendaharaan Bitcoin dari indeksnya, memperingatkan bahwa hal itu akan mengurangi akses investor ke "bagian ekonomi global yang paling cepat berkembang."

Strive merespons keputusan MSCI untuk mempertimbangkan pengecualian perusahaan dengan lebih dari 50% aset mereka dalam kripto dari kelayakan benchmark. Keputusan akan diambil pada 15 Januari.

Strive, perusahaan perbendaharaan BTC terdaftar terbesar ke-14, mengatakan dalam surat kepada CEO Henry Fernandez bahwa ambang batas tersebut juga "tidak dapat diterapkan," dengan argumen bahwa volatilitas Bitcoin akan terus mendorong perusahaan naik dan turun di atas batas.

MSCI telah mengatakan banyak investor memandang perusahaan perbendaharaan aset digital lebih seperti dana daripada bisnis operasional, yang akan membuat mereka tidak memenuhi syarat untuk dimasukkan dalam indeks ekuitas MSCI.

Surat tersebut muncul saat para analis memperingatkan bahwa penghapusan perusahaan seperti Strategy, Metaplanet, dan lainnya dari indeks saham akan menjadi pukulan besar bagi industri kripto.

JPMorgan mengatakan penghapusan Strategy dapat memicu arus keluar hingga $2,8 miliar untuk saham pembeli Bitcoin korporat, dengan risiko hingga $12 miliar jika penyedia indeks lain mengikuti langkah MSCI. 

Perusahaan Bitcoin Besar Memainkan Peran Utama Dalam Boom AI

CEO Strive Matt Cole menolak pandangan MSCI bahwa perusahaan perbendaharaan kripto besar mewakili dana investasi, dan menunjukkan bagaimana penambang Bitcoin, yang sering memiliki jumlah BTC besar di neraca mereka, membantu memfasilitasi boom AI dengan energi dan infrastruktur surplus mereka. 

"Beberapa perusahaan dengan kepemilikan Bitcoin terbesar adalah penambang yang menjadi penyedia infrastruktur AI penting," kata Cole. 

"Semua penambang ini dengan cepat mendiversifikasi pusat data mereka untuk menyediakan daya dan infrastruktur untuk komputasi AI," tambahnya. "Tetapi bahkan ketika pendapatan AI masuk, Bitcoin mereka akan tetap ada, dan pengecualian Anda juga akan membatasi partisipasi klien di bagian ekonomi global yang paling cepat berkembang."

20 BTC DAT Teratas (Sumber: Bitcoin Treasuries)

Cole juga mengatakan bahwa beberapa penambang Bitcoin baru-baru ini menjadi "vendor pilihan untuk kebutuhan komputasi raksasa teknologi, dan bahwa perusahaan-perusahaan ini "berada dalam posisi ideal" untuk memenuhi permintaan energi yang meningkat dari perusahaan AI.  

Keuangan Terstruktur BTC Sedang Berkembang

Cole juga mengatakan bahwa penghapusan perusahaan perbendaharaan kripto akan memutus perusahaan yang menawarkan investor produk serupa dengan berbagai catatan terstruktur yang terkait dengan pengembalian Bitcoin yang saat ini ditawarkan oleh raksasa keuangan tradisional seperti JPMorgan, Morgan Stanley, dan Goldman Sachs. 

"Keuangan terstruktur Bitcoin adalah bisnis nyata bagi kami seperti halnya bagi JPMorgan," katanya. "Akan menjadi asimetris bagi kami untuk bersaing melawan pembiaya tradisional yang dibebani oleh biaya modal yang lebih tinggi dari penalti penyedia indeks pasif pada Bitcoin yang memungkinkan penawaran kami."

Ambang Batas 50% 'Tidak Dapat Diterapkan'

Cole menjelaskan pendapatnya bahwa ambang batas 50% MSCI "tidak dapat diterapkan dalam praktik." 

"Mengikat inklusi indeks ke ambang batas numerik untuk aset yang terkenal volatil dapat menyebabkan pergantian yang lebih sering dalam dana yang dibandingkan dengan produk MSCI," tulisnya.

Itu, menurut Cole, akan meningkatkan biaya manajemen dan meningkatkan risiko kesalahan pelacakan karena perusahaan "berkedip masuk dan keluar dari dana sesuai dengan volatilitas kepemilikan mereka."

Selain peningkatan manajemen dan kesalahan pelacakan, CEO Strive mengatakan bahwa juga akan sulit untuk mengukur kapan kepemilikan perusahaan mencapai 50%.  

"Ada berbagai instrumen yang semakin banyak yang digunakan perusahaan untuk mendapatkan eksposur tersebut, banyak yang kompleks," kata CEO tersebut. 

"Jika sebuah perusahaan memegang produk terstruktur Bitcoin seperti milik JPMorgan atau Strategy, apakah itu dihitung menuju 50%?" tanyanya. "Apakah itu akan bervariasi tergantung pada produk, atau akankah instrumen di luar kepemilikan spot menawarkan cara yang siap untuk menghindari aturan MSCI?"