Apa yang Ada di Balik Cadangan $1,44B Strategy: Apakah Ini Bullish atau Bearish untuk BTC?

Karena pasar terus didominasi oleh tren bearish, entitas treasury kripto terpaksa mengalah dalam pembelian aset digital mereka dan mencari cara untuk tetap bertahan. Perusahaan intelijen bisnis dan Bitcoin Treasury terkemuka, Strategy, telah mengambil pendekatan serupa, dengan tujuan melindungi kepemilikan bitcoin (BTC) dan kepentingan pemegang saham dalam beberapa bulan mendatang.

Menurut laporan mingguan dari CryptoQuant, Strategy sedang membuat cadangan dolar AS yang didanai sepenuhnya oleh penerbitan saham biasa MSTR baru melalui mekanisme at-the-market (ATM). Cadangan yang diperkirakan bernilai lebih dari $1,44 miliar ini akan dikelola secara terpisah dari Cadangan Bitcoin entitas tersebut. Perkembangan ini akan menjadikan perusahaan sebagai perusahaan dengan dual-reserve.

Strategy Mengungkapkan Cadangan $1,44B

Melalui cadangan ini, Strategy akan menangani dividen tunai untuk kelas saham preferen, yang akan membutuhkan biaya sekitar $700 juta per tahun. Perusahaan juga akan menutupi kebutuhan likuiditas jangka pendek selama pengetatan pasar modal, serta bunga atas obligasi konversi yang beredar.

Selain itu, cadangan ini juga akan memperkuat neraca Strategy dengan menyediakan cakupan kas untuk kewajiban tetap selama 12-24 bulan ke depan. Meskipun perusahaan akan menghindari kebutuhan untuk menjual kepemilikan BTC mereka dengan harga rendah, mereka mungkin harus melepaskan beberapa aset atau derivatif Bitcoin sebagai bagian dari opsi manajemen risiko.

Model dual-reserve terdiri dari kepemilikan BTC jangka panjang dan likuiditas dolar AS jangka pendek yang mengurangi risiko penjualan BTC selama penurunan pasar. Strategy tidak lagi memperlakukan kepemilikannya sebagai sesuatu yang tidak boleh disentuh di semua fase pasar. Meskipun BTC tetap menjadi pusat tesis jangka panjang perusahaan, perusahaan bertekad untuk mempertahankan kerangka kerja yang melindungi simpanan melalui buffer kas dan lindung nilai.

Permintaan yang Melunak dan Tekanan Penjualan yang Berkurang

Langkah terbaru Strategy merepresentasikan pergeseran besar dari model akumulasi Bitcoin di tengah kondisi bearish. Sinyal on-chain menunjukkan bahwa BTC mungkin akan lemah pada 2026. Strategy telah beralih dari sekadar menerbitkan ekuitas dan obligasi konversi untuk membeli BTC selama lima tahun terakhir menjadi menciptakan model yang melindungi kepemilikan dan bisnisnya.

Selama tahun terakhir, pembelian Bitcoin Strategy telah menurun setiap bulan – dari 134.000 BTC pada November 2024 dan 59.700 BTC pada Desember 2024 menjadi 31.500 BTC pada Juli 2025 dan 9.100 BTC bulan lalu. Sejauh ini bulan ini, perusahaan hanya memperoleh 135 BTC.

Meskipun demikian, langkah perusahaan akan memiliki dampak signifikan pada pasar Bitcoin. Pembelian yang berkurang akan melembutkan permintaan, sementara cadangan USD akan menurunkan probabilitas penjualan BTC yang tertekan.

Artikel Apa yang Ada di Balik Cadangan $1,44B Strategy: Apakah Ini Bullish atau Bearish untuk BTC? pertama kali muncul di CryptoPotato.