Geoff Kendrick telah melihat cukup.

"Pergerakan harga terbaru pada bitcoin BTC$90.497,44 telah menantang, setidaknya," kata kepala global aset digital Standard Chartered dalam catatan Selasa berjudul "Bukan musim dingin kripto, hanya angin dingin."

Kunci di antara alasan pergeseran Kendrick adalah runtuhnya nilai saham perusahaan perbendaharaan aset digital yang berfokus pada bitcoin (DAT). Satu kaki dari kasus optimisnya, kata Kendrick, adalah gelombang pembelian berkelanjutan oleh perusahaan-perusahaan ini. Penurunan harga tajam mereka — banyak, jika tidak sebagian besar, sekarang diperdagangkan di bawah nilai bitcoin di neraca mereka — membuat mereka sangat terbatas dalam kemampuan mereka untuk mengumpulkan modal lebih lanjut untuk pembelian BTC baru.

"Kami mengharapkan konsolidasi daripada penjualan langsung, tetapi pembelian DAT tidak mungkin memberikan dukungan lebih lanjut," kata Kendrick.

Kasus optimis bitcoin ke depan, lanjut Kendrick, sekarang hanya bergantung pada pembelian ETF. Dengan demikian ia memangkas perkiraan harga akhir tahun 2025 menjadi $100.000 dari $200.000, 2026 menjadi $150.000 dari $300.000, 2027 menjadi $225.000 dari $400.000 dan 2028 menjadi $300.000 dari $500.000. Target $500.000 itu sekarang harus menunggu hingga 2030, kata Kendrick.

Akses institusional dan pengambilan keputusan komite investasi bisa memakan waktu, simpul Kendrick, tetapi pada akhirnya bisa mendorong gelombang permintaan besar berikutnya.

Baca lebih lanjut: JPMorgan Mempertahankan Target Bitcoin Terkait Emas di $170K Meskipun Terjadi Penurunan Baru-baru Ini