Proposal MSCI Mungkin Mengecualikan Perusahaan dengan Treasury Bitcoin

MSCI mengusulkan pengecualian perusahaan perbendaharaan aset digital dengan kepemilikan kripto lebih dari 50% dari indeks ekuitas, menghadapi oposisi dari Strategy Inc., perbendaharaan Bitcoin terkemuka, per Desember 2025.

Keputusan ini berdampak pada bagaimana perusahaan aset digital diklasifikasikan, berpotensi memicu volatilitas di pasar saham terkait karena antisipasi arus keluar pasif dan pergeseran strategi investasi.

MSCI telah mengusulkan untuk mengecualikan perusahaan yang memegang lebih dari 50% dalam aset digital seperti Bitcoin dari indeks ekuitas, memicu perdebatan industri mengenai kebijakan tersebut.

Proposal ini dapat mempengaruhi pergerakan pasar bernilai miliaran, dengan pemimpin industri mengadvokasi klasifikasi indeks berdasarkan operasi perusahaan daripada kepemilikan aset.

MSCI Menargetkan Kepemilikan Aset Digital untuk Pengecualian

MSCI sedang berkonsultasi mengenai proposal untuk mengecualikan entitas, yang disebut Perusahaan Perbendaharaan Aset Digital (DATs), yang memegang aset digital substansial dari indeksnya. Konsultasi ini dijadwalkan berakhir pada 31 Desember 2025.

Strategy Inc., sebuah perusahaan perbendaharaan Bitcoin besar, menentang kebijakan tersebut, dengan argumen bahwa ambang batas tersebut keliru. Mereka menekankan bahwa pengecualian seperti itu akan merugikan investor dan salah merepresentasikan operasi industri.

Miliaran dalam Potensi Arus Keluar Saham Mengancam Strategy Inc.

Mengecualikan perusahaan dari indeks MSCI dapat menyebabkan arus keluar saham sebesar $2,8 miliar hanya untuk Strategy Inc., dan arus keluar yang lebih besar di seluruh industri, karena dana pasif menjual saham yang terdampak.

Pakar industri, termasuk Bitcoin For Corporations, berpendapat bahwa bias proposal terhadap aset digital bertentangan dengan prinsip operasi MSCI dan dapat secara artifisial meningkatkan volatilitas pasar yang tidak terkait dengan kinerja perusahaan.

Preseden Historis Menimbulkan Kekhawatiran tentang Bias Berbasis Aset

Sebelumnya, perusahaan tidak pernah menghadapi pengecualian berdasarkan komposisi perbendaharaan. Keputusan ini mirip dengan analogi menghukum Chevron karena memprioritaskan minyak, menyoroti kekhawatiran tentang bias berbasis aset.

Analis memprediksi pengecualian tersebut dapat mengakibatkan alokasi modal yang salah, peningkatan biaya pendanaan untuk DATs, dan pencegahan dalam mengadopsi strategi perbendaharaan BTC, berdasarkan data industri dan keuangan historis.