Strategy Inc. Menentang Rencana MSCI untuk Mengecualikan DAT dari Indeks Utama

• Strategy Inc. mengkritik ambang batas aset digital 50% MSCI sebagai sewenang-wenang dan merusak inovasi.
• DAT berfungsi sebagai bisnis, bukan dana investasi pasif, mirip dengan bank dan perusahaan asuransi.
• Mengecualikan DAT akan membatasi akses ke modal pasif dan mengurangi daya saing A.S. dalam aset digital.

Strategy Inc., perusahaan treasury Bitcoin terbesar secara global, telah memberikan tanggapan mendalam terhadap konsultasi MSCI mengenai klasifikasi Perusahaan Treasury Aset Digital (DAT). MSCI telah menyarankan untuk mengecualikan perusahaan dari Indeks Pasar Global yang Dapat Diinvestasikan jika kepemilikan aset digital mereka mencapai 50% atau lebih dari total aset mereka.

Dalam surat eksekutif tertanggal 10 Desember, yang ditandatangani oleh Ketua Eksekutif Michael Saylor dan CEO Phong Le, Strategy Inc. mengklaim bahwa proposal ini salah konsep dan akan memiliki dampak luas dan merugikan pada pasar modal, inovasi, dan kepemimpinan AS dalam aset digital.

Strategy menyatakan bahwa Perusahaan Treasury Aset Digital (DAT) seperti milik mereka adalah bisnis dan bukan dana investasi yang tidak aktif. Perusahaan menunjukkan bahwa mereka tidak hanya menyimpan Bitcoin tetapi mengoperasikan treasury korporat dan program pasar modal yang didukung Bitcoin. 

Eksposur Bitcoin Melalui Sekuritas Ekuitas dan Pendapatan Tetap

Skema ini menerbitkan berbagai sekuritas ekuitas dan pendapatan tetap, yang memberikan investor tingkat eksposur yang bervariasi terhadap Bitcoin. Perusahaan ini membandingkan modelnya dengan bank dan perusahaan asuransi yang merealisasikan spread antara biaya pembiayaan dan pengembalian aset.

Rencana tersebut juga menunjukkan fokus dari banyak perusahaan konvensional, seperti perusahaan minyak besar, REIT, perusahaan kayu, dan perusahaan media, pada satu kategori aset. Namun, mereka tidak dimanipulasi sebagai uang atau dikecualikan dari indeks. Perusahaan mengklaim bahwa akan diskriminatif dan tidak adil untuk fokus pada neraca yang intensif aset digital.

Strategy mengklaim bahwa ambang batas aset digital 50% yang disarankan oleh MSCI adalah sewenang-wenang dan tidak realistis. Dengan ketidakpastian harga kripto dan prinsip akuntansi yang bervariasi (GAAP dan IFRS), perusahaan mungkin dimasukkan dan dikeluarkan dari indeks MSCI seiring perubahan pasar. Perubahan ini akan melemahkan stabilitas indeks dan mengikis kepercayaan investor.

Baca Juga: CEO Strategy Mengusulkan Akun Digital Bertenaga Bitcoin untuk Deposito Global

Surat tersebut melanjutkan kritiknya terhadap MSCI karena memasukkan pilihan kebijakan ke dalam konstruksi indeks yang tidak mencerminkan mandatnya, di mana MSCI adalah penyedia netral dari tolok ukur menyeluruh yang mencerminkan evolusi pasar. Surat tersebut berpendapat bahwa MSCI tidak seharusnya menentukan beberapa jenis model bisnis sebagai baik atau buruk. 

Strategy Memperingatkan Pengecualian DAT Melemahkan Daya Saing AS

Penghilangan DAT dan klaim Strategy akan mendistorsi area ekonomi yang berkembang pesat dan menimbulkan kekhawatiran tentang objektivitas indeks MSCI.

Strategy juga berpendapat bahwa proposal tersebut bertentangan dengan agenda aset digital pro-inovasi di bawah administrasi AS saat ini, yang memiliki inisiatif seperti Strategic Bitcoin Reserve dan berusaha meningkatkan ketersediaan aset digital dalam rencana pensiun.

Perusahaan mengklaim bahwa menjaga DAT di luar tolok ukur utama akan mengurangi aksesibilitas ke modal pasif, menghambat penemuan, dan merusak daya saing AS dalam industri yang bernilai strategis ini.

Strategy akan mendorong MSCI untuk menolak proposal tersebut sepenuhnya atau, setidaknya, memperpanjang periode konsultasi di mana model treasury aset digital akan terus berkembang secara erat. Surat tersebut berpendapat bahwa MSCI harus tetap netral dan membiarkan pasar menentukan masa depan DAT.

Baca Juga: Perdagangan Bitcoin Kini Tersedia di PNC Senilai $500B, Bank Besar AS Pertama melalui Coinbase