Pedagang kripto mengalihkan fokus ke Januari setelah penurunan suku bunga Fed gagal memicu reli Santa

Para trader kripto yang berharap mendapatkan dorongan perayaan terpaksa mengatur ulang ekspektasi mereka. Pemotongan suku bunga Federal Reserve yang telah lama diantisipasi tiba pada hari Rabu, pemotongan 25 basis poin, menurunkan target dana federal menjadi 3,50-3,75 persen, namun hal itu tidak banyak memicu momentum akhir tahun tradisional yang ditunggu banyak orang di pasar. Alih-alih reli Santa, Bitcoin merosot dari sekitar $94.000 menjadi di bawah $90.000 dalam hitungan menit setelah pengumuman Fed, dengan koin utama lainnya mengikuti tren yang sama.

Reaksinya sangat mengatakan banyak hal. Setelah tahun yang ditandai dengan pergeseran sinyal makro dan posisi agresif, pemotongan suku bunga pertama dari siklus ini diharapkan memberikan dorongan psikologis. Namun tidak terjadi. Pasar mundur, dan sentimen kripto langsung diatur ulang. Trader kini melihat melewati Desember dan menaruh harapan mereka pada awal 2026, di mana keyakinan tampak jauh lebih kuat daripada apa pun yang ditawarkan musim ini.

Adam Chu, peneliti utama di platform analitik opsi GreeksLive, dikutip oleh Decrypt mengatakan bahwa krisis likuiditas musiman tetap menjadi faktor utama. "Dengan Natal dan penyelesaian akhir tahun yang mendekat, periode ini secara historis menandai kondisi likuiditas terlemah dalam kripto," katanya. Dia menambahkan bahwa aktivitas pasar cenderung menipis tajam pada akhir Desember. Hasilnya adalah jendela sempit di mana bahkan berita positif sulit diterjemahkan menjadi aksi harga yang berarti.

Chu juga menunjuk pada penurunan volatilitas tersirat, metrik kunci yang diperhatikan dengan cermat oleh trader opsi. Volatilitas tersirat yang lebih rendah menandakan ekspektasi yang lebih sedikit untuk perubahan harga yang tajam. Ini adalah alasan lain, katanya, mengapa peluang reli Desember yang berkelanjutan selalu tipis. Posisi agresif yang terlihat lebih awal dalam kuartal tampaknya telah mereda, digantikan dengan kehati-hatian karena trader mundur dari sudut pasar yang paling spekulatif.

Pasar kripto kini beralih ke 2026

Sementara Desember mengecewakan, nada untuk kuartal pertama 2026 jauh lebih optimis. Trader sudah mengalihkan modal dan selera risiko menuju Januari dan seterusnya, bertaruh bahwa kombinasi kebijakan moneter yang lebih longgar dan arus masuk baru dapat menghasilkan tren yang lebih kuat.

Sean Dawson, kepala penelitian di platform opsi on-chain Derive, mengatakan probabilitas Bitcoin mendorong secara tegas melewati ambang enam angka sebelum Natal telah berkurang. "Peluang Bitcoin merebut kembali dan menetap di atas $100.000 menjelang Natal sekarang berada di sekitar 24%," katanya. Hanya sebulan yang lalu, ekspektasi tersebut jauh lebih tinggi. Data baru menunjukkan betapa cepatnya sentimen mendingin.

Baca juga: Coinbase membuka perdagangan token Solana penuh melalui DEX dalam aplikasi untuk 120 juta penggunanya

Namun Dawson melihat sinyal kuat lebih jauh. Dia mengatakan trader yang bullish kini "meningkatkan leverage untuk Q1 yang eksplosif", menunjuk pada lonjakan aktivitas opsi call. Kontrak pada strike $130.000 dan $180.000 untuk Maret 2026 telah mengalami akumulasi berat. Bagi analis yang melacak aliran pesanan, ini adalah indikasi jelas bahwa trader percaya peluang sebenarnya terletak di luar ketenangan relatif liburan.

Beberapa faktor mendukung pergeseran ini. Latar belakang makro yang lebih luas, meskipun masih tidak pasti, diperkirakan akan lebih mendukung karena pemotongan suku bunga bertumpuk selama tahun depan. Arus institusional ke produk terkait Bitcoin tetap stabil. Dan meskipun ada kelemahan jangka pendek, pemegang jangka panjang terus mengakumulasi, mengurangi pasokan yang tersedia di bursa. Bersama-sama, dinamika ini membantu menjelaskan mengapa keyakinan bullish tidak menguap tetapi hanya bermigrasi ke kuartal pertama.

Untuk saat ini, pasar harus menavigasi apa yang biasanya merupakan periode paling tenang dalam setahun. Likuiditas tetap tipis. Partisipasi ritel cenderung menurun. Dan banyak pemain utama lebih memilih untuk menghindari mengambil risiko baru sebelum pembukuan ditutup.

Tidak adanya reli Santa mungkin membuat frustrasi beberapa orang, tetapi data menunjukkan gambaran yang lebih bernuansa. Bitcoin telah mencatat keuntungan yang kuat tahun ini, dan pasar berperilaku lebih seperti kelas aset yang matang daripada pada siklus sebelumnya. Reli tajam pada peristiwa berita menjadi kurang umum. Sebaliknya, trader tampaknya lebih fokus pada posisi multi-bulan dan katalis makro yang dapat membangun momentum melalui bulan-bulan awal 2026.

Beberapa minggu ke depan mungkin masih memberikan kejutan, tetapi ekspektasi telah bergeser secara tegas. Cerita sebenarnya bukan lagi penurunan Desember. Ini adalah keyakinan yang berkembang bahwa awal 2026 dapat menentukan nada untuk fase utama berikutnya dari siklus pasar Bitcoin.