TRM Labs memperingatkan lonjakan kripto Venezuela sedang membentuk kembali lanskap sanksi

Saat tekanan AS meningkat pada Caracas, penggunaan kripto Venezuela telah diam-diam menjadi bagian dari perdagangan sehari-hari, menimbulkan baik bantuan kemanusiaan maupun kekhawatiran kepatuhan baru.

Laporan TRM Labs tentang ketergantungan Venezuela yang semakin besar pada aset digital

Setelah hampir satu dekade isolasi ekonomi dan sanksi internasional yang agresif, Venezuela semakin mengandalkan token kripto untuk menjaga pergerakan ekonominya, menurut laporan TRM Labs baru. Studi tersebut menyoroti bagaimana stablecoin, khususnya USDT dari Tether, kini memainkan peran sentral dalam transaksi sehari-hari bagi warga Venezuela biasa.

Selain itu, penelitian ini berpendapat bahwa kripto telah menjadi solusi penting bagi populasi yang menghadapi sistem perbankan yang runtuh dan bolivar yang terdevaluasi dengan cepat. Meski demikian, TRM menekankan bahwa mekanisme yang sama ini dapat membawa risiko penghindaran sanksi yang signifikan bagi negara dan aktor swasta.

"Anda bisa mengatakan dengan pasti bahwa bertahun-tahun sanksi dan hilangnya perbankan koresponden telah mendorong baik negara maupun ekonomi yang lebih luas menuju jalur alternatif," kata Ari Redbord, kepala kebijakan global TRM dan mantan pejabat Departemen Keuangan AS, dalam komentar kepada Decrypt.

Pedang bermata dua bagi ekonomi Venezuela

Redbord menggambarkan dampak aset digital pada ekonomi Venezuela sebagai hal yang pada dasarnya ambivalen. Di satu sisi, kripto telah membuka akses ke pembayaran lintas batas dan alat tabungan bagi orang-orang yang terputus dari keuangan tradisional. Di sisi lain, hal ini juga telah memberikan otoritas dan elit terhubung cara-cara baru untuk memindahkan nilai di luar sistem formal.

Dia berpendapat bahwa manfaat kemanusiaan dari akses yang lebih luas ke stablecoin dan aset lainnya harus tetap didukung. Namun, dia menambahkan bahwa pembuat kebijakan AS juga harus menemukan cara untuk membatasi infrastruktur kripto Venezuela ketika digunakan "sebagai alat untuk menghindari sanksi," tanpa merugikan pengguna yang sah.

Laporan tersebut mencatat bahwa dalam lingkungan yang rapuh ini, stablecoin seperti USDT sering dianggap lebih dapat diandalkan daripada saldo mata uang lokal. Selain itu, mereka berfungsi sebagai lindung nilai de facto terhadap hiperinflasi, erosi gaji, dan pembatasan perbankan yang dihadapi banyak warga Venezuela setiap hari.

Kebangkitan pasar kripto peer-to-peer informal

TRM menyoroti ekspansi cepat pasar kripto informal di negara tersebut, didorong oleh platform yang memungkinkan perdagangan langsung antar pengguna. Layanan ini biasanya memiliki prosedur KYC minimal dan beroperasi sebagian besar di luar sistem perbankan domestik, yang membuatnya menarik tetapi sulit diawasi.

Perusahaan intelijen blockchain menemukan bahwa satu situs web yang berfokus pada peer baru-baru ini menyumbang 38% dari semua lalu lintas web yang berasal dari alamat IP Venezuela. Namun, ketergantungan seperti itu pada platform yang sebagian besar tidak diatur memperbesar kekhawatiran integritas keuangan, terutama ketika dikombinasikan dengan sumber likuiditas yang tidak transparan dan arus lintas batas.

Menurut TRM, perdagangan kripto peer-to-peer informal, dikombinasikan dengan perantara hibrida yang berada di antara bank lokal dan tempat lepas pantai, dapat menciptakan rantai transaksi yang kompleks. Selain itu, ketika arus tersebut melibatkan transfer stablecoin berkecepatan tinggi di beberapa blockchain, otoritas mungkin kesulitan mendeteksi pola yang terkait dengan penghindaran sanksi.

Pembatasan perbankan dan gema Operation Choke Point

Laporan tersebut juga merujuk pada tinjauan awal dari Office of the Comptroller of the Currency tentang bagaimana bank-bank AS memperlakukan bisnis aset digital. Survei terhadap sembilan bank nasional terbesar menunjukkan mereka membatasi atau menolak layanan kepada klien berdasarkan kategori industri yang sah seperti kripto, daripada pada indikator risiko keuangan tertentu.

Pendekatan tersebut telah menghidupkan kembali kekhawatiran tentang "Operation Choke Point," inisiatif Departemen Kehakiman 2013 yang diduga menekan bank untuk mengklasifikasikan industri yang sah tertentu sebagai berisiko tinggi. Namun, dinamika ini juga mendorong lebih banyak aktivitas ke tempat lepas pantai atau informal, di mana standar transparansi dan kepatuhan sering kali lebih lemah.

Dalam konteks Venezuela, pengurangan risiko semacam itu dapat semakin memperkuat saluran perdagangan yang dipimpin peer dan penggunaan stablecoin, karena institusi domestik menjadi kurang bersedia atau mampu melayani klien terkait kripto. Selain itu, hal ini memperumit uji tuntas global, karena lebih banyak nilai bermigrasi ke platform di luar jangkauan regulasi langsung.

Kerapuhan regulasi dan keterbatasan SUNACRIP

Venezuela memiliki pengawas kripto formal, SUNACRIP, yang bertugas mengawasi aktivitas aset digital dan penyedia layanan terkait. TRM mencatat, bagaimanapun, bahwa lembaga tersebut telah menghadapi skandal korupsi dan restrukturisasi berulang, yang telah merusak efektivitas dan kredibilitasnya.

Tantangan regulasi SUNACRIP ini telah meninggalkan kerangka pengawasan yang terfragmentasi, di mana penegakan tidak konsisten dan peserta pasar sering beroperasi dalam zona abu-abu hukum. Selain itu, pengawasan yang melemah meningkatkan risiko bahwa aktor yang selaras dengan negara atau jaringan swasta menggunakan kripto untuk melewati kontrol sanksi yang ada.

Analisis TRM menunjukkan bahwa meskipun SUNACRIP dibuat untuk memusatkan tata kelola sektor, ketidakstabilan institusional justru telah memicu pasar paralel yang kurang transparan. Meski demikian, reformasi di masa depan perlu menyeimbangkan kontrol yang lebih ketat dengan menjaga akses kemanusiaan ke pengiriman uang dan alat tabungan.

Eksperimen blockchain awal dan kejatuhan Petro

Venezuela adalah salah satu negara pertama yang bereksperimen dengan aset kripto yang didukung negara. Pada 2018, pemerintah meluncurkan Petro, token yang konon didukung oleh cadangan minyak dan mineral nasional, untuk berfungsi sebagai alternatif dari bolivar yang runtuh.

Petro dengan cepat menjadi kontroversial, baik di dalam negeri maupun internasional. Selain itu, ia berada di jantung konfrontasi politik antara Presiden Nicolás Maduro dan oposisinya, yang mempertanyakan dukungan aset, transparansi, dan legalitas berdasarkan aturan konstitusional yang ada.

Setelah bertahun-tahun perselisihan dan adopsi terbatas, Petro secara resmi dihentikan pada 2024, menurut TRM. Meski demikian, eksperimen tersebut memperkuat aset digital dalam pemikiran kebijakan Venezuela dan mendorong warga untuk mengeksplorasi cryptocurrency dan stablecoin lain di luar inisiatif negara yang gagal.

Eskalasi ketegangan AS-Venezuela dan dinamika sanksi

Perkembangan geopolitik terbaru telah menambah urgensi pada peringatan TRM. Dalam beberapa bulan terakhir, Gedung Putih telah secara tajam meningkatkan konfrontasinya dengan Caracas, termasuk tindakan penegakan hukum baru terkait dengan sektor minyak Venezuela dan perdagangan maritim.

Pejabat AS telah memperketat retorika mereka, dan Presiden Donald Trump baru-baru ini menolak untuk mengesampingkan pengerahan pasukan Amerika untuk menggulingkan pemerintahan Maduro. Selain itu, pada hari Rabu, Washington menyita tanker minyak yang terkena sanksi di lepas pantai Venezuela, yang digambarkan sebagai "eskalasi serius" dalam ketegangan bilateral.

Dengan latar belakang ini, laporan TRM Labs berpendapat bahwa memperluas pengawasan jaringan aset digital yang terhubung dengan Venezuela kemungkinan akan menjadi prioritas bagi regulator AS. Namun, kampanye tekanan harus memperhitungkan fakta bahwa kripto juga menopang perdagangan dasar dan kelangsungan hidup rumah tangga di negara tersebut.

Implikasi untuk kepatuhan global dan kebijakan masa depan

Bagi bursa internasional, bank, dan perusahaan analitik, pengalaman Venezuela menawarkan kasus uji dalam mengelola aset digital di bawah sanksi berat. Selain itu, ini menunjukkan seberapa cepat populasi dapat menormalkan penggunaan stablecoin setelah jalur tradisional goyah atau menjadi terbatas secara politis.

TRM menyimpulkan bahwa setiap respons perlu membedakan antara arus kemanusiaan, seperti pengiriman uang atau transaksi ritel kecil, dan jaringan canggih yang mungkin mengandalkan model pertukaran kripto peer-to-peer untuk menyamarkan pendapatan minyak atau terkait negara. Meski demikian, panduan yang jelas dan koordinasi di antara regulator, termasuk di AS dan negara-negara sekutu, akan sangat penting.

Singkatnya, pergeseran Venezuela menuju mata uang kripto sebagai alat sehari-hari telah mengaitkan kelangsungan hidup ekonomi negara dengan teknologi keuangan yang sedang berkembang. Saat ketegangan AS-Venezuela semakin dalam dan sanksi meluas, pengawasan terhadap jalur digital ini akan menjadi arena sentral dalam konfrontasi geopolitik yang lebih luas.