CFTC Membuang Aturan Pengiriman Kripto Usang, Memberikan Lebih Banyak Fleksibilitas kepada Bursa

TLDR

• Keputusan CFTC menghapus aturan 2020 tentang pengiriman kripto dalam transaksi komoditas.
• Bursa sekarang dapat menawarkan perdagangan margin dengan lebih sedikit pembatasan pada pengiriman aktual.
• Penarikan panduan ini terjadi setelah umpan balik dari kelompok kerja kripto presiden.
• Ketidakpastian tetap ada karena CFTC belum mengganti panduan lama dengan definisi baru.

The CFTC telah menarik panduan 2020 tentang "pengiriman aktual" cryptocurrency dalam transaksi komoditas, langkah yang memberikan fleksibilitas lebih besar bagi bursa kripto. Perubahan ini, yang diumumkan pada 12 Desember 2025, menghapus pembatasan pada perdagangan margin dan leverage, menawarkan bursa lebih banyak kebebasan untuk berinovasi. Namun, penarikan tersebut menyisakan ketidakpastian karena CFTC belum memberikan definisi baru atau panduan pengganti untuk pengiriman kripto.

CFTC Menarik Panduan 'Pengiriman Aktual' Kripto, Menawarkan Fleksibilitas kepada Bursa

Commodity Futures Trading Commission (CFTC) secara resmi telah menarik panduannya tentang "pengiriman aktual" cryptocurrency dalam transaksi komoditas. Langkah ini, yang diumumkan pada 12 Desember 2025, dipandang sebagai langkah menuju penyediaan fleksibilitas lebih bagi bursa kripto, terutama dalam hal perdagangan margin dan leverage.

Panduan tersebut, yang awalnya diselesaikan pada Maret 2020, mendefinisikan kapan "pengiriman aktual" kripto akan terjadi dalam transaksi semacam itu. Namun, CFTC Ketua Sementara Caroline Pham menyatakan bahwa panduan ini telah menjadi usang karena evolusi cepat industri kripto.

Keputusan CFTC untuk menghapus panduan tersebut sejalan dengan tujuan administrasi saat ini untuk mengurangi beban regulasi yang tidak perlu pada teknologi yang sedang berkembang seperti cryptocurrency. Pham menekankan bahwa menghilangkan regulasi yang terlalu kompleks ini akan mendorong inovasi di ruang kripto, yang sedang mengalami pertumbuhan dan transformasi yang cepat.

Penghapusan Pembatasan pada Perdagangan Margin

Salah satu konsekuensi utama dari langkah CFTC adalah peningkatan fleksibilitas yang ditawarkan kepada bursa, terutama dalam hal perdagangan margin. Sebelumnya, bursa menghadapi keterbatasan ketika menawarkan perdagangan margin atau leverage kecuali mereka dapat memastikan "pengiriman aktual" kripto dalam waktu 28 hari. Ketentuan ini dipandang membatasi oleh banyak ahli industri, karena membatasi kemampuan bursa untuk menawarkan produk keuangan yang kompetitif.

Katherine Kirkpatrick Bos, Penasihat Umum di StarkWare, memuji keputusan tersebut, menyatakan bahwa hal itu akan memudahkan bursa untuk menawarkan produk-produk ini tanpa terikat pada aturan pengiriman 28 hari. Namun, dia memperingatkan bahwa ini hanya panduan dan bukan undang-undang, yang berarti perubahan di masa depan dapat terjadi tergantung pada pergeseran kepemimpinan atau prioritas regulasi.

Pergeseran Lanskap Regulasi

Keputusan CFTC mencerminkan tren yang lebih luas menuju lingkungan regulasi yang lebih ramah kripto di bawah kepemimpinan Pham. CFTC telah melakukan beberapa langkah dalam beberapa bulan terakhir untuk memperjelas sikapnya terhadap aset virtual dan bagaimana mereka diperlakukan di bawah undang-undang komoditas. Dengan menarik panduan tentang pengiriman kripto, CFTC memungkinkan industri kripto untuk beradaptasi dengan realitas pasar baru tanpa dibebani oleh aturan yang sudah usang.

Garry Krugljakow, kepala strategi Bitcoin di aifinyo AG, mengungkapkan optimisme tentang pergeseran regulasi tersebut. Dia mencatat bahwa langkah ini kemungkinan merupakan bagian dari strategi yang lebih luas untuk menciptakan kerangka regulasi yang lebih efisien dan dapat diskalakan untuk pasar kripto. Dia berpendapat bahwa konsep "pengiriman aktual" tidak lagi masuk akal di dunia di mana aset digital dapat disimpan dengan aman, dijadikan jaminan, dan digunakan untuk transaksi kredit.

Ketidakpastian Tentang Definisi Masa Depan

Sementara penarikan panduan memberikan lebih banyak fleksibilitas, hal ini juga memperkenalkan ketidakpastian tentang lingkungan regulasi di masa depan. Todd Phillips, seorang rekan di Roosevelt Institute, menunjukkan bahwa tanpa definisi yang jelas dari CFTC tentang apa yang merupakan "pengiriman aktual," akan ada kebingungan bagi bursa dan regulator. Tidak adanya kerangka yang jelas dapat menyebabkan inkonsistensi dalam bagaimana bursa yang berbeda mendekati kepatuhan terhadap aturan CFTC, yang mungkin menciptakan kebingungan bagi peserta pasar.

Karena CFTC belum mengganti panduan yang ditarik dengan regulasi baru, masih belum jelas kriteria apa yang harus dipenuhi bursa untuk mendaftar dengan agensi tersebut atau untuk mematuhi undang-undang komoditas. Kurangnya kejelasan dapat berdampak pada bursa, terutama yang tidak yakin tentang ekspektasi CFTC untuk pengiriman kripto dalam transaksi.

Sementara itu, industri dibiarkan untuk menavigasi ketidakpastian ini, yang dapat bertahan sampai CFTC merilis aturan atau pedoman baru. Namun, banyak yang percaya langkah ini menunjukkan pergeseran menuju lingkungan regulasi yang lebih fleksibel dan dapat beradaptasi yang dapat mendukung pertumbuhan pasar kripto.

Postingan CFTC Membuang Aturan Pengiriman Kripto yang Usang, Memberikan Lebih Banyak Fleksibilitas kepada Bursa pertama kali muncul di CoinCentral.