Masa depan dua sisi: Membawa fintech ke blockchain | Opini

Selama bertahun-tahun, kripto menjanjikan untuk mendemokratisasi keuangan, memberikan layanan perbankan bagi yang tidak memiliki akses bank, dan membuat keuangan lebih inklusif. Tetapi jika kita jujur, janji itu sebagian besar tetap retoris. Teknologi blockchain merevolusi penyelesaian dan kepemilikan, namun sebagian besar dunia masih menggunakan bank, berinvestasi, dan berdagang dalam sistem yang sama seperti sebelumnya. Kesenjangan antara ekonomi kripto dan pasar modal tetap ada, dan itu bukan karena kurangnya minat tetapi karena tidak adanya jembatan penghubung.

Jembatan itu mulai terbentuk. Kita memasuki era di mana fintech bertemu blockchain — di mana keuangan masuk ke onchain. Pertanyaannya bukan apakah konvergensi ini akan terjadi, tetapi bagaimana. Dan apakah ini benar-benar akan membuat pasar modal lebih mudah diakses atau hanya mereproduksi ketidaksetaraan mereka di bawah bendera digital baru.

Janji: Pasar modal tanpa penjaga gerbang

Logika dasar blockchain sejalan dengan apa yang telah dikejar fintech selama beberapa dekade: efisiensi, transparansi, dan aksesibilitas. Memindahkan pasar modal ke onchain secara teori dapat memberikan ketiganya sekaligus.

Tokenisasi aset dunia nyata memungkinkan apa pun dari obligasi hingga real estat untuk difraksinalisasi dan diperdagangkan dengan kemudahan yang sama seperti token digital. Penyelesaian bisa menjadi instan. Kustodi bisa disederhanakan. Kepatuhan, jika dibangun dengan benar, bisa diprogram.

Bagi pengguna ritel, ini bisa berarti partisipasi nyata di pasar yang sebelumnya tertutup bagi mereka: akses ke kredit, imbal hasil, dan aset terdiversifikasi tanpa perantara yang mengambil sebagian besar margin. Bagi institusi, ini bisa berarti pengurangan biaya, likuiditas global, dan produk keuangan yang dapat disusun yang diselesaikan dalam hitungan detik, bukan hari.

Itulah impiannya: pasar modal yang terbuka, transparan, dan dapat diprogram yang berjalan di atas rel blockchain tetapi berbicara dalam bahasa keuangan.

Adopsi ritel: Akses tanpa kekacauan

Tetapi aksesibilitas bukan hanya tentang teknologi — ini tentang pengalaman. Bagi sebagian besar pengguna ritel, keuangan sudah digitalisasi melalui aplikasi fintech seperti Revolut, Robinhood, atau Cash App. Lompatan berikutnya bukanlah membuat platform ini "lebih digital," tetapi membuatnya secara alami dapat berinteroperasi dengan infrastruktur blockchain, memungkinkan pengguna untuk bergerak mulus antara aset fiat dan onchain tanpa perlu memahami biaya gas, frasa benih, atau ID rantai.

Di sinilah fintech memiliki keunggulan awal. Fintech telah menguasai UX sebagai kepercayaan. Pengguna tidak peduli tentang database mana yang menyimpan uang mereka; mereka peduli untuk melihat saldo mereka, mengklik sekali, dan mengetahui bahwa itu berfungsi. Data menunjukkan bahwa 73% pengguna beralih bank untuk pengalaman pengguna yang lebih baik, sementara UX kripto berada dalam krisis yang dalam.

Membawa fintech ke onchain harus mempertahankan kontrak psikologis itu. Proses onboarding harus tidak terlihat. Kejelasan regulasi harus terlihat. Ketika pengguna rata-rata dapat membeli surat berharga Treasury yang ditokenisasi dari aplikasi fintech reguler mereka, melihat imbal hasil bertambah secara transparan, dan percaya bahwa perlindungan investor yang sama berlaku seperti di pasar tradisional — saat itulah adopsi onchain tidak lagi spekulatif. Itu akan menjadi kebiasaan.

Adopsi institusional: Revolusi diam

Sementara itu, pemain institusional telah bergerak dari skeptisisme ke eksperimentasi hati-hati. Dana yang ditokenisasi BlackRock, jaringan Onyx JPMorgan, dan dana blockchain Franklin Templeton adalah tanda-tanda awal pergeseran yang lebih luas: mesin keuangan terbesar dunia diam-diam menguji seberapa banyak operasi mereka yang dapat dibawa ke onchain tanpa dampak regulasi atau risiko operasional.

Bagi mereka, daya tariknya bukan ideologi. Ini adalah efisiensi. Infrastruktur blockchain dapat mengurangi biaya rekonsiliasi, meningkatkan kecepatan penyelesaian, dan membuka model likuiditas baru. Tetapi institusi tidak bergerak untuk idealisme; mereka bergerak untuk kepatuhan dan imbal hasil.

Untuk membawa fintech sepenuhnya ke onchain, institusi membutuhkan jaminan bahwa manfaat TradFi — kerangka hukum yang jelas, kustodi yang kuat, dan mekanisme penyelesaian — tidak hilang dalam terjemahan. Itulah pedang bermata dua yang sebenarnya dari aksesibilitas.

Alat yang sama yang membuat keuangan lebih terbuka dapat membuatnya lebih rapuh jika digunakan tanpa pagar pembatas.

Pedang bermata dua: Regulasi dan teknologi

Membuat pasar modal lebih mudah diakses memerlukan berjalan di atas tali antara dua keharusan: regulasi dan teknologi.

Di satu sisi ada regulasi: mesin yang lambat namun diperlukan yang menjamin kepercayaan. Tanpanya, tidak ada institusi yang akan beralih ke onchain, dan tidak ada pengguna ritel yang akan mempertaruhkan tabungan mereka di sana. Aset yang ditokenisasi membutuhkan status hukum. Kontrak pintar membutuhkan penegakan. Stablecoin membutuhkan kejelasan dukungan.

Di sisi lain ada teknologi: inovasi yang membuat transisi itu berharga. Jika infrastruktur onchain hanya mereplikasi birokrasi TradFi dengan lebih banyak jargon, janji aksesibilitas mati dalam dokumen kepatuhan.

Tujuannya adalah keseimbangan: regulasi yang melindungi tanpa mencekik, dan teknologi yang membebaskan tanpa mengganggu stabilitas.

Inilah mengapa arsitektur hibrida — menggabungkan transparansi onchain dengan kontrol off-chain — semakin mendapatkan daya tarik. Masa depan bukanlah anarki terdesentralisasi; itu adalah regulasi yang dapat diprogram. Kepatuhan yang tertanam dalam kode. Sistem identitas yang menjaga privasi sambil memenuhi KYC. Likuiditas yang dapat mengalir bebas tetapi dalam parameter yang ditentukan.

Hambatan sebenarnya bukan kode — itu adalah budaya

Transisi tersulit tidak akan bersifat teknis. Itu akan bersifat budaya. Keuangan selalu berjalan berdasarkan kepercayaan, dan kepercayaan dibangun berdasarkan kebiasaan. Bagi regulator, blockchain masih terasa asing, berisiko, dan tidak terkendali. Bagi pembangun yang berbasis kripto, regulasi masih terasa seperti ancaman terhadap inovasi. Kedua belah pihak salah.

Aksesibilitas sejati akan datang bukan ketika kita menghapuskan TradFi, tetapi ketika kita mengintegrasikannya, ketika fintech, blockchain, dan regulasi berhenti bersaing dalam narasi dan mulai membentuk narasi bersama. 

Ini akan membutuhkan jenis kemitraan baru: antara bank dan protokol, auditor dan oracle, regulator dan pengembang. Ini akan membutuhkan bahasa yang dapat dipahami oleh pengguna ritel dan pembuat kebijakan. Dan ini akan membutuhkan kerendahan hati dari semua pihak, karena tidak ada yang memiliki peta lengkap transisi ini.

Masa depan adalah onchain, tetapi bukan 'kripto'

Evolusi fintech berikutnya tidak akan "di-kripto-kan." Itu akan onchain — transparan, interoperabel, dan dapat disusun — tetapi dibangun untuk melayani kebutuhan manusia dan institusi, bukan meme atau siklus hype.

Masa depan ini tidak akan terlihat seperti musim panas DeFi. Ini akan terlihat seperti bank Anda, broker Anda, dan dompet Anda yang diam-diam bergabung menjadi satu antarmuka mulus di mana nilai bergerak tanpa gesekan melintasi kelas aset dan yurisdiksi.

Ketika itu terjadi, perbedaan antara fintech dan kripto akan hilang. Kita akan menyebutnya keuangan lagi — dibangun kembali, direstrukturisasi, dan berjalan di onchain.

Pada akhirnya, membawa fintech ke onchain bukan hanya peningkatan teknis. Ini adalah peningkatan filosofis. Ini tentang memperluas akses tanpa kehilangan kepercayaan, berinovasi tanpa meninggalkan regulasi, dan memodernisasi pasar modal tanpa menghapus kebutuhan manusia akan keamanan.

Keseimbangan itu — antara keterbukaan dan ketertiban — akan menentukan apakah era keuangan berikutnya ini memenuhi janjinya atau mengulangi pengecualian yang sama pada blockchain yang lebih berkilau.