TLDR
- Data harga terealisasi terbaru menunjukkan pembeli Bitcoin jangka pendek memperoleh pasokan dengan biaya rata-rata lebih rendah dibandingkan pemegang jangka menengah.
- Catatan historis mengkonfirmasi inversi basis biaya ini hanya terjadi sembilan kali dari lebih dari 3.200 hari perdagangan yang diamati.
- Fase-fase inversi ini biasanya terselesaikan lebih cepat daripada struktur pasar standar, mencerminkan redistribusi yang didorong oleh tekanan.
- Pola kepemilikan menunjukkan pasokan berotasi menuju peserta dengan biaya lebih rendah, berkontribusi pada rentang harga yang lebih ketat.
Basis biaya Bitcoin mengirimkan pesan yang lebih tenang daripada yang ditunjukkan grafik harga. Data on-chain terbaru menunjukkan pergeseran langka dalam bagaimana kelompok pembeli berbeda memasuki pasar.
Sinyal ini berasal dari metrik harga terealisasi daripada pergerakan pasar jangka pendek.
Data tersebut mencerminkan perubahan di bawah permukaan selama periode volatil. Sementara aksi harga harian telah menarik perhatian, pola kepemilikan menunjukkan penyesuaian yang lebih terukur sedang terjadi.
Inversi Langka dalam Struktur Biaya Pembeli
Data basis biaya Bitcoin menunjukkan bahwa pembeli yang lebih baru membayar lebih sedikit daripada pemegang jangka menengah selama sesi-sesi terakhir.
Ini terjadi ketika harga terealisasi dari kelompok 1-3 bulan turun di bawah kelompok 3-6 bulan. Dalam kondisi normal, struktur yang berlawanan mendominasi siklus pasar.
Catatan historis yang mencakup lebih dari 3.200 pengamatan harian menunjukkan inversi ini tidak umum.
Ini hanya muncul sembilan kali di seluruh dataset. Ketika terjadi, cenderung bertahan untuk periode yang lebih singkat daripada fase pasar standar.
Periode inversi ini rata-rata sekitar 145 hari, dibandingkan dengan lebih dari 210 hari dalam kondisi tipikal.
Spread negatif telah mencapai hampir $19.500 pada titik terdalamnya. Pergerakan seperti itu mencerminkan tekanan pasar yang mendadak daripada penurunan arah yang berkepanjangan.
Redistribusi, Volatilitas, dan Kompresi Pasar
Data perilaku menunjukkan pergeseran ini mencerminkan redistribusi alih-alih aktivitas keluar yang luas.
Peserta baru menyerap pasokan dengan harga lebih rendah. Pemegang jangka menengah tetap lebih dekat dengan level biaya asli mereka, yang mengencangkan rentang harga.
Beberapa pengamat pasar merujuk pada pola ini dalam postingan terbaru di X selama volatilitas meningkat.
Postingan-postingan ini berfokus pada perilaku harga terealisasi daripada formasi grafik jangka pendek. Diskusi berpusat pada efisiensi biaya daripada ekstrem sentimen.
Struktur basis biaya Bitcoin selama periode ini sering selaras dengan fase konsolidasi. Volatilitas tetap tinggi, namun kepemilikan bertransisi menuju harga masuk rata-rata yang lebih rendah. Proses ini mengurangi leverage berlebihan tanpa memaksa kelemahan berkepanjangan.
Selama inversi ini tetap terbatas pada kelompok UTXO yang lebih muda, struktur pasar tetap utuh.
Pola tersebut menunjukkan rekalibrasi daripada erosi. Penemuan harga terus berlanjut, didukung oleh distribusi pasokan yang lebih stabil di antara para pemegang.
Postingan Basis Biaya Bitcoin Mengungkap Pergeseran Pembeli Tidak Umum di Balik Volatilitas Pasar pertama kali muncul di Blockonomi.
Sumber: https://blockonomi.com/bitcoin-cost-basis-reveals-uncommon-buyer-shift-beneath-market-volatility/
