Partisipasi Ritel Ethereum Menghilang: Mencapai Titik Terendah Satu Tahun dalam Aktivitas Jaringan

Ethereum berjuang untuk mempertahankan narasi bullish yang meyakinkan karena kondisi pasar terus memburuk dan semakin banyak analis mulai menyerukan pasar bear yang lebih luas. Setelah berbulan-bulan volatilitas tinggi dan fase korektif berulang, aksi harga saja telah gagal memulihkan kepercayaan, membuat para pelaku pasar semakin berhati-hati.

Keraguan ini kini tercermin dengan jelas dalam data on-chain, memperkuat gagasan bahwa kelemahan saat ini bukan murni teknis, tetapi struktural.

Menurut laporan CryptoQuant terbaru, aktivitas jaringan Ethereum telah turun ke level yang sangat menunjukkan penarikan partisipasi ritel. Alamat pengiriman aktif telah turun menuju angka 170.000, ambang batas yang secara historis terkait dengan berkurangnya keterlibatan dari investor kecil. Dalam siklus masa lalu, aktivitas ritel biasanya berkembang selama fase bullish ketika peserta baru memasuki pasar, kemudian menyusut tajam setelah kepercayaan memudar dan momentum harga melemah.

Volatilitas berkepanjangan dan aksi harga korektif kemungkinan telah mengikis keyakinan jangka pendek Ethereum, mendorong peserta ritel ke pinggir atau keluar dari pasar sepenuhnya. Ketidakhadiran ini penting. Aliran ritel sering memainkan peran kritis dalam mempertahankan momentum selama pemulihan, dan tanpanya, pergerakan naik cenderung terhenti dengan cepat.

Sinyal On-Chain Menunjukkan Kelelahan, Bukan Kapitulasi

Menurut analisis CryptoOnchain, aktivitas on-chain Ethereum yang sangat tertekan sejalan dengan fase klasik kelelahan penjual daripada kapitulasi aktif. Dalam rezim ini, tekanan jual secara bertahap berkurang karena peserta yang bersedia keluar sebagian besar telah melakukannya, namun permintaan baru belum kembali secara berarti. Hasilnya adalah ekuilibrium rapuh di mana harga mungkin stabil, tetapi sisi atas tetap terbatas tanpa adanya pembeli baru.

Kurangnya partisipasi ritel memainkan peran sentral dalam dinamika ini. Aliran ritel biasanya memberikan momentum awal selama rebound awal, memperkuat pergerakan harga setelah kepercayaan mulai pulih. Dengan alamat pengiriman aktif di posisi terendah satu tahun, katalis itu saat ini hilang, yang membantu menjelaskan mengapa upaya naik telah dangkal dan berumur pendek.

Namun, lingkungan yang sama secara historis telah menarik peserta yang lebih besar dan jangka panjang. Pemegang institusional dan keyakinan tinggi sering mengakumulasi selama periode aktivitas rendah, ketika likuiditas tipis, dan sentimen secara tegas negatif.

Yang penting, sinyal pemulihan yang kredibel tidak akan muncul dari aksi harga saja. CryptoOnchain menekankan bahwa pergeseran berkelanjutan akan memerlukan rebound bertahap dalam alamat pengiriman aktif bersamaan dengan stabilisasi harga.

Kombinasi itu akan menunjukkan permintaan yang kembali dan peningkatan pemanfaatan jaringan. Sebaliknya, stagnasi berkelanjutan atau penurunan lebih lanjut dalam aktivitas alamat akan meningkatkan risiko Ethereum memasuki konsolidasi yang lebih dalam atau bahkan fase penghancuran permintaan.

Meskipun kondisi saat ini menyoroti kelemahan jangka pendek yang jelas dan pelepasan ritel, pengaturan on-chain serupa secara historis telah terbentuk di dekat bottom struktural, menciptakan potensi pergeseran tren jangka menengah jika aktivitas mulai pulih.

Harga Ethereum Berjuang di Support Struktural Kunci

Aksi harga Ethereum pada grafik 3 hari mencerminkan pasar yang terjebak antara support struktural dan tekanan bearish yang persisten. Setelah gagal bertahan di atas wilayah $3.200–$3.300, ETH telah berbalik dan sekarang berkonsolidasi di dekat area $2.850, zona yang sejalan dengan moving average 200 hari. Level ini secara historis telah bertindak sebagai titik infleksi jangka menengah, menjadikannya kritis bagi bulls untuk bertahan agar menghindari pergeseran tren yang lebih dalam.

Penolakan baru-baru ini dari level tertinggi $4.000–$4.800 menandai lower high yang jelas dalam struktur yang lebih luas, memperkuat gagasan bahwa momentum telah melemah sejak akhir 2025. Meskipun harga sempat merebut kembali moving average 100 hari selama rebound pertengahan tahun, ia gagal mempertahankan penerimaan di atasnya, dan ETH sejak itu telah tergelincir kembali di bawah rata-rata jangka pendek. Ini menunjukkan bahwa reli masih dijual daripada diakumulasi secara agresif.

Aksi harga sejalan dengan pasar yang bertransisi ke konsolidasi daripada kapitulasi langsung. Jika ETH kehilangan zona support $2.800–$2.750 secara tegas, risiko penurunan terbuka menuju wilayah $2.400, di mana support tren jangka panjang bertemu.

Sebaliknya, setiap pemulihan bullish akan memerlukan ETH untuk stabil di atas moving average 200 hari dan merebut kembali level $3.200 dengan volume yang meningkat. Sampai saat itu, grafik mendukung pandangan hati-hati yang terikat rentang dengan risiko penurunan yang masih ada.

Gambar unggulan dari ChatGPT, grafik dari TradingView.com