S&P Global Mengonfirmasi Stabilitas Kuat untuk Stablecoin USDC yang Diterbitkan oleh Circle

S&P Global Ratings telah menegaskan kembali penilaian kuatnya terhadap USDC, salah satu stablecoin terbesar di dunia yang dipatok pada dolar AS, mengonfirmasi kemampuannya untuk mempertahankan paritas dengan dolar meskipun adanya pengawasan regulasi dan struktural yang berkelanjutan di pasar stablecoin global.

Dalam Penilaian Stabilitas Stablecoin terbaru yang dipublikasikan pada 18 Desember 2025, S&P Global memberikan USDC skor stabilitas 2 (Kuat), sambil mengonfirmasi penilaian aset 1 (Sangat Kuat). Evaluasi ini mencerminkan dukungan cadangan USDC yang kuat, pelaporan transparan, dan keselarasan regulasi yang berkembang, sambil juga menyoroti ketidakpastian hukum yang tersisa terkait perlindungan kebangkrutan.

USDC diterbitkan oleh Circle Internet Financial LLC (NYSE: CRCL), sebuah perusahaan fintech berbasis di AS yang telah menjadi pemain sentral dalam infrastruktur dolar digital tingkat institusional.

Cadangan USDC Didukung Penuh oleh Aset Berisiko Rendah

Menurut S&P Global Ratings, USDC mendapat manfaat dari dukungan penuh oleh aset berkualitas tinggi dan berisiko rendah, terutama Surat Utang Negara AS jangka pendek, perjanjian pembelian kembali, dan deposito tunai.

Per 31 Oktober 2025:

• $75,88 miliar dalam aset cadangan mendukung $75,81 miliar USDC yang beredar

• 35% dari cadangan disimpan dalam surat berharga Treasury AS

• 53% dalam perjanjian pembelian kembali

• 12% dalam kepemilikan tunai

Mayoritas cadangan disimpan dalam Circle Reserve Fund (CRF) yang terdaftar di SEC, dikelola oleh BlackRock. Saldo kas terutama disimpan di Bank of New York Mellon, sementara sebagian tambahan likuiditas didistribusikan di seluruh bank penting secara sistemik global (GSIB) yang berperingkat tinggi untuk mendukung penebusan dan penerbitan.

S&P mencatat bahwa aset cadangan memiliki jatuh tempo yang sangat singkat, dengan jatuh tempo rata-rata tertimbang sekitar sepuluh hari, secara signifikan mengurangi risiko pasar dan likuiditas.

Mengapa Penilaian Stabilitas Tetap di "Kuat" dan Bukan "Sangat Kuat"

Meskipun kekuatan komposisi cadangan USDC, S&P Global menerapkan penyesuaian negatif satu tingkat pada skor stabilitas keseluruhan, mempertahankan USDC di 2 (Kuat) daripada meningkatkannya ke tingkat tertinggi.

Alasan utama yang dikutip adalah preseden hukum yang tidak memadai terkait jarak kebangkrutan. Meskipun Circle menyatakan bahwa cadangan USDC dipisahkan dari aset perusahaan dan dilindungi di bawah undang-undang transmisi uang negara bagian AS, S&P menyoroti bahwa pengadilan belum sepenuhnya menguji perlindungan ini dalam skenario kepailitan.

Ketidakpastian hukum ini, bukan kualitas aset, tetap menjadi kendala utama yang mencegah skor stabilitas yang lebih tinggi.

Kemajuan Regulasi Dapat Menghasilkan Peningkatan di Masa Depan

S&P Global mencatat bahwa penilaian stabilitas USDC dapat meningkat seiring kejelasan regulasi terus berkembang.

Circle telah mencapai pencapaian penting:

• Pendaftaran dengan Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) AS

• Kepatuhan dengan Regulasi Pasar Aset Kripto (MiCA) Uni Eropa

• Pengakuan oleh Dubai Financial Services Authority

• Persetujuan bersyarat dari Office of the Comptroller of the Currency (OCC) AS untuk mendirikan bank perwalian nasional

Selain itu, implementasi mendatang dari GENIUS Act di Amerika Serikat dapat secara material memperkuat perlindungan hukum bagi pemegang stablecoin dengan secara eksplisit memprioritaskan mereka dalam proses kebangkrutan.

Jika kerangka kerja ini sepenuhnya diterapkan dan kualitas cadangan tetap tidak berubah, S&P menunjukkan bahwa skor stabilitas USDC dapat ditingkatkan di masa depan.

Likuiditas Kuat, Kehadiran Blockchain yang Luas, dan Rekam Jejak yang Solid

S&P juga menyoroti profil likuiditas USDC yang kuat, baik di bursa terpusat maupun terdesentralisasi, serta dukungan blockchain yang luas. USDC saat ini aktif di lebih dari 30 blockchain, dengan mayoritas pasokan terkonsentrasi di Ethereum.

Stablecoin ini telah mempertahankan patokan yang konsisten sepanjang peristiwa stres pasar dan saat ini menempati peringkat sebagai stablecoin terbesar kedua secara global, dengan kapitalisasi pasar mendekati $78 miliar.

Kontrak pintar yang terkait dengan USDC dan protokol transfer lintas rantainya telah menjalani audit independen, dan Circle terus mengoperasikan program pengungkapan kerentanan aktif untuk mengurangi risiko keamanan siber.

Apa Artinya Ini untuk Pasar Stablecoin

Penilaian terbaru S&P Global memperkuat posisi USDC sebagai salah satu stablecoin yang paling kredibel secara institusional di pasar saat ini. Meskipun kejelasan regulasi dan hukum tetap menjadi variabel kunci, kombinasi cadangan transparan, manajemen aset konservatif, dan kepatuhan regulasi yang berkembang menempatkan USDC di antara aset digital yang didukung dolar terkuat yang tersedia saat ini.

Untuk investor institusional, bursa, dan penyedia pembayaran, laporan ini menandakan kepercayaan berkelanjutan pada ketahanan struktural USDC, bahkan ketika regulator global memperketat pengawasan di seluruh sektor stablecoin.

Artikel ini awalnya dipublikasikan sebagai S&P Global Mengonfirmasi Stabilitas Kuat untuk Stablecoin USDC yang Diterbitkan oleh Circle di Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.