Mengapa Dana Lindung Nilai Kripto Mengalami Kerugian di 2025

• Dana lindung nilai kripto terarah merosot 23% pada 2025, menandai tahun terburuk sejak kejatuhan 2022.
• Peristiwa ADL 10 Oktober senilai $2 miliar dan peluruhan perdagangan basis menghapus keuntungan arbitrase untuk dana institusional.
• Dana netral pasar berhasil menghasilkan imbal hasil 14,4% dengan tetap terlindung dari lonjakan likuiditas tipis di tahun 2025.

Dengan kurang dari dua minggu menjelang akhir 2025, dana lindung nilai kripto akan mencatat kinerja tahunan terburuk mereka sejak 2022. Manajer profesional yang melacak momentum pasar dan fundamental dasar telah melihat imbal hasil mereka merosot ke wilayah negatif hingga November.

Dalam perpecahan tajam dari reli yang lebih luas, hanya strategi netral pasar yang berhasil meraih keuntungan, didorong oleh perpindahan ke kendaraan yang dilindungi risiko karena era "uang mudah" dari arbitrase kripto menghilang.

Penjelasan: Tiga Wajah Dana Lindung Nilai Kripto

Untuk memahami pergeseran pasar ini, para trader harus mampu menemukan perbedaan antara tiga strategi utama yang saat ini aktif di ruang ini:

• Dana Terarah: Manajer Beta ini bertaruh pada pergerakan harga tertentu. Pada 2025, dana ini terjebak oleh pergerakan whipsaw agresif yang menghukum mereka yang berusaha mengambil untung dari ayunan harga.
• Dana Fundamental: Manajer bergaya VC ini memilih aset berdasarkan utilitas teknis dan kekuatan tim. Dana ini terpukul pada 2025 karena altcoin tergerus terhadap pangsa pasar dominan Bitcoin.
• Dana Netral Pasar: Para spesialis Arbitrase. Manajer ini mencari keuntungan terlepas dari arah harga dengan menggunakan Perdagangan Basis; membeli aset spot dan menjual futures untuk menangkap spread suku bunga. Mereka adalah satu-satunya yang bertahan dari siklus 2025.

Peluruhan Perdagangan Basis: Mengapa Puncak Bitcoin $126 Ribu Gagal Bagi Manajer

Data investigasi Bloomberg mengungkapkan realitas yang keras: 2025 seharusnya menjadi tahun terobosan yang didorong oleh dukungan Gedung Putih dan masuknya institusi.

Sebaliknya, ini menjadi perangkap likuiditas. Sementara Bitcoin mencapai rekor $126.000 pada Oktober 2025, aksi harga terjadi dalam lonjakan likuiditas tipis. Ini membuat hampir tidak mungkin bagi dana institusional untuk masuk atau keluar dari posisi tanpa slippage besar.

Yang membuktikan mengapa perdagangan basis yang secara historis menguntungkan menguap. Ketika perusahaan Wall Street bergerak lebih dalam melalui ETF, spread mengencang, dan imbal hasil bulanan dua digit yang pernah dinikmati oleh dana kripto awal kini menjadi kenangan. 

Peluruhan perdagangan basis ini adalah alasan utama mengapa dana terarah turun 2,5% dan dana yang berfokus pada fundamental anjlok sebesar 23% hingga November 2025.

Di sisi lain, dana lindung nilai kripto netral pasar melaporkan imbal hasil tahunan sekitar 14,4% hingga November 2025.

Pukulan Makro: Pemisahan S&P 500 dan Flash Crash $2 Miliar

Kemerosotan di seluruh sektor dipicu oleh sekelompok hambatan makro yang membuat manajer lengah.

Seperti yang dicatat oleh pendiri Cardano Charles Hoskinson, isu kripto telah dipolitisasi menjelang pemilihan paruh waktu 2026, sehingga menunda siklus super kripto yang diharapkan pada 2025 hingga berpotensi tahun depan.

Terkait: Hoskinson Menyalahkan Waktu Token TRUMP untuk Penundaan Clarity Act di Senat

Apa Artinya Ini untuk 2026?

Menurut laporan dari Crypto Insights Group, 2026 akan menghadirkan lingkungan bagi dana lindung nilai kripto yang kurang tentang memulai eksposur tetapi lebih tentang memutuskan strategi mana yang meningkatkan inklusi yang lebih tinggi.

"Pada akhir 2025, investasi aset digital terasa lebih dapat diakses oleh institusi dan lebih menuntut pada saat yang sama. Regulasi memperluas akses, sementara perilaku alokator menetapkan standar yang lebih tinggi. Manajemen aktif pada 2026 akan dibentuk oleh siapa yang siap untuk memenuhi standar tersebut," kesimpulan laporan tersebut.

Terkait: Mengapa Waktu Siklus Lama Bitcoin Gagal pada 2025 dan Apa yang Menggantikannya