Emas dan Perak Reli tetapi Bitcoin Gagal Mengikuti: Likuiditas Lemah atau Manipulasi Pasar?

Emas dan perak telah mencapai level tertinggi baru, sementara ekuitas AS telah mencapai level rekor. Namun, Bitcoin BTC $87 714 Volatilitas 24j: 2,4% Kapitalisasi pasar: $1,75 T Vol. 24j: $38,94 B telah bergerak sideways setelah koreksi tajam.

Kripto terkemuka ini turun 30% dari puncaknya di bulan Oktober dan menuju kuartal keempat terburuknya dalam tujuh tahun.

Bitcoin diperdagangkan mendekati $87.500 pada saat penulisan, turun 2,4% pada hari ini. Sejak Oktober, cryptocurrency ini telah kehilangan lebih dari $700 miliar dalam nilai, dengan total kapitalisasi pasar saat ini sekitar $1,74 triliun.

Beberapa analis pasar berpendapat koreksi yang sedang berlangsung tidak memiliki pemicu yang jelas seperti berita negatif besar, skandal, atau guncangan makro.

Analis Bull Theory menyebut lintasan ini sebagai "manipulasi pasar murni."

Analis lain, Ash Crypto, menunjuk pada legislasi struktur pasar kripto AS yang akan datang yang diharapkan pada Januari.

Ia berargumen bahwa aturan yang lebih jelas dapat mengurangi manipulasi dan memungkinkan Bitcoin untuk "mengejar" saham.

Analis tersebut memproyeksikan reli harga BTC di atas $110.000 setelah kejelasan regulasi tiba.

Pandangan Kurva Risiko

Sementara itu, ahli pasar Daniel Kostecki mengatakan Bitcoin berperilaku seperti yang diharapkan pada kurva risiko.

Ketika likuiditas turun, aset berisiko tinggi dijual terlebih dahulu. Saham dan logam mendapat manfaat dari kumpulan modal yang lebih dalam, sementara kripto menghadapi penurunan lebih cepat selama periode risk-off.

Menurut analis CryptoQuant, Bitcoin masih diperlakukan sebagai aset beta tinggi, bukan safe haven sejati.

Di pasar risk-off, modal mengalir terlebih dahulu ke emas dan obligasi pemerintah, membuat Bitcoin bergantung pada permintaan marjinal.

Permintaan nyata Bitcoin baru-baru ini menjadi negatif, yang berarti pembeli baru tidak masuk.

Permintaan nyata Bitcoin. | Sumber: CryptoQuant

Sementara itu, Short-Term Holder SOPR menunjukkan banyak pemegang jangka pendek menjual dengan rugi atau mendekati impas. Perilaku ini menambah tekanan jual pada setiap rebound harga.

SOPR pemegang jangka pendek Bitcoin. | Sumber: CryptoQuant

Reli Santa Dibatalkan?

QCP Capital mencatat BTC terikat dalam range karena likuiditas tipis menjelang musim liburan Natal dan deleveraging institusional akhir tahun. Open interest perpetual Bitcoin telah turun sekitar $3 miliar.

QCP juga menandai tax-loss harvesting sebelum akhir tahun, karena investor menjual aset dengan rugi untuk mengurangi tagihan pajak mereka.

Ini juga dapat membawa volatilitas jangka pendek untuk BTC. Perusahaan kripto tersebut memprediksi tidak ada reli harga Bitcoin besar sebelum 2026.

Postingan Reli Emas Perak tetapi Bitcoin Gagal Mengejar: Likuiditas Lemah atau Manipulasi Pasar? muncul pertama kali di Coinspeaker.