Saham Nike: apakah pembelian Tim Cook membuat NKE layak dibeli pada valuasi saat ini?

CEO Apple Tim Cook mengirimkan sinyal kuat pada hari Rabu ketika ia menghabiskan hampir $3 juta untuk hampir menggandakan kepemilikan sahamnya di saham Nike (NYSE: NKE), hanya satu hari setelah perusahaan pakaian olahraga tersebut melaporkan laporan pendapatan yang sangat lemah.

Pembelian tersebut, 50.000 saham seharga $58,97 per saham, menandai pembelian saham pasar terbuka pertama Cook dalam 20 tahun menjabat di dewan Nike, sebuah langkah yang sangat berbeda dari akuisisi sebelumnya, yang diperoleh melalui kompensasi atau hibah ekuitas.

Saham Nike melonjak 4,6% dan ditutup di sekitar $60, menjadikannya pemenang terbesar S&P 500 pada Malam Natal.​

Saham Nike: Apa yang sebenarnya disignalkan oleh pembelian Tim Cook

Waktu Cook sangat mengejutkan. Ia membeli hanya beberapa jam setelah Nike melaporkan pendapatan yang mengejutkan Wall Street.

Perusahaan mencatat pendapatan per saham sebesar $0,53, penurunan mengejutkan sebesar 32% dari tahun sebelumnya, sementara margin kotor runtuh 300 basis poin menjadi 40,6%.

Pendapatan hampir tidak tumbuh, terhambat oleh penurunan 9% dalam bisnis direct-to-consumer Nike dan diskon promosi yang besar.

Bagi Cook untuk melangkah maju dan membeli di tengah kehancuran menandakan salah satu dari dua hal: entah ia melihat penjualan panik yang tidak mencerminkan realitas, atau ia memiliki keyakinan pada rencana pemulihan CEO Elliott Hill meskipun ada hambatan jangka pendek.​

Mekanismenya penting. Cook adalah direktur independen utama Nike dan mengatur kembalinya Hill dari pensiun pada Oktober 2024.

Dengan membeli 50.000 saham dan meningkatkan kepemilikannya menjadi 105.480, bernilai sekitar $6,2 juta, Cook mempertaruhkan modal pribadinya pada strategi yang ia dukung.

Perlu dicatat, direktur Nike lainnya, Robert Swan (mantan CFO Intel), juga membeli saat penurunan, menghabiskan $500.000 untuk 8.691 saham seharga $57,54.

Namun pembelian insider tidak selalu menandakan titik terendah.

Volume perdagangan yang tipis selama liburan dapat melebih-lebihkan pergerakan, artinya reli 4,6% pada hari Rabu mungkin berbalik dengan cepat setelah uang sungguhan kembali pada Januari.​

Apakah saham Nike layak dibeli sekarang?

Valuasi Nike terlihat menipu murah sampai Anda menggali lebih dalam.

Pada rasio price-to-earnings trailing sebesar 35,25, saham tersebut tampak mahal dibandingkan dengan rata-rata sektor Consumer Cyclical sebesar 18,86.

Tetapi kelipatan tinggi itu mencerminkan pendapatan yang anjlok. Melihat ke depan, Nike diperdagangkan pada 31,27x forward earnings, yang lebih masuk akal, meskipun masih tinggi untuk perusahaan yang memandu kompresi margin pada kuartal berikutnya.​

Kasus bullish bergantung pada kemampuan Hill untuk menstabilkan margin dan membangun kembali kemitraan grosir dengan Foot Locker dan Dick's Sporting Goods, yang diasingkan Nike antara 2020 dan 2023.

Olimpiade Los Angeles 2028 dapat memberikan dorongan pemasaran multi-tahun untuk produk performa.

Jika Hill dapat memulihkan kredibilitas produk Nike dan penjualan dengan harga penuh, saham tersebut dapat dinilai kembali ke kelipatan rata-rata historis 25x, mengimplikasikan potensi kenaikan jika pendapatan pulih.​

Tetapi risikonya bersifat struktural. Tarif saja akan menyeret margin kotor sebesar 320 basis poin pada tahun fiskal 2026, dengan Nike memperkirakan $1,5 miliar dalam biaya produk tahunan.

Permintaan China tetap lesu. Moody's menurunkan peringkat utang Nike pada November. Hill sendiri mengatakan kepada investor bahwa pemulihan "akan memakan waktu" dengan "tidak ada jalur yang jelas."​

Untuk trader jangka pendek, pembelian Cook adalah pemicu momentum yang layak diperdagangkan. Untuk investor jangka panjang, ini adalah sinyal positif, tetapi tampaknya bukan tombol beli.

Postingan Saham Nike: apakah pembelian Tim Cook menjadikan NKE layak dibeli pada valuasi saat ini? muncul pertama kali di Invezz