Bagaimana Tax-Loss Harvesting Membentuk Aksi Harga Bitcoin di Akhir Tahun

• Penjualan kripto akhir tahun berasal dari strategi optimasi pajak, bukan langkah panik.
• Aturan wash sale tidak berlaku untuk cryptocurrency, memungkinkan pembelian kembali segera.
• Window dressing institusional dan likuiditas tipis saat libur memperkuat penurunan harga.

Aksi harga Bitcoin pada akhir tahun mengikuti pola yang dapat diprediksi yang didorong oleh insentif keuangan daripada sentimen pasar. Crypto Rover menyoroti di X bahwa tekanan jual terkoordinasi terjadi setiap bulan Desember saat investor menjalankan strategi pajak. Memahami mekanisme ini menjelaskan mengapa bulan Januari sering membawa rebound harga.

Aktivitas penjualan yang diamati investor bukanlah acak. Ini dihasilkan dari insentif pajak, persyaratan pelaporan institusional, dan berkurangnya likuiditas pasar selama periode liburan. Investor ritel sering berasumsi ini menunjukkan kebutuhan pengeluaran liburan, tetapi pendorong sebenarnya adalah manuver keuangan canggih yang berulang setiap tahun.

Tax-loss Harvesting Mendorong Tekanan Jual Desember

Katalis utama untuk penjualan kripto akhir tahun adalah tax-loss harvesting. Investor sengaja menjual aset yang diperdagangkan di bawah harga belinya untuk merealisasikan kerugian modal. Kerugian ini mengimbangi keuntungan dari investasi lain, mengurangi total kewajiban pajak untuk tahun tersebut.

Cryptocurrency menikmati keuntungan regulasi besar dibandingkan dengan sekuritas tradisional. Di pasar saham AS, aturan wash sale IRS mencegah investor mengklaim potongan pajak jika mereka membeli kembali sekuritas yang sama dalam waktu 30 hari setelah menjualnya dengan kerugian. Hingga akhir tahun 2025, aturan ini masih tidak secara eksplisit berlaku untuk cryptocurrency di Amerika Serikat.

Ini menciptakan peluang bagi investor kripto untuk menjalankan strategi pajak agresif. Mereka dapat menjual posisi yang merugi hari ini untuk mengamankan potongan pajak, kemudian membeli kembali aset yang sama untuk mempertahankan eksposur pasar. Hasilnya adalah volume penjualan sementara yang besar yang biasanya berbalik pada bulan Januari setelah harvesting selesai.

Misalnya, seorang investor yang membeli Bitcoin seharga $1,2 juta dapat menjual pada $1,0 juta untuk merealisasikan kerugian $200.000. Kerugian ini dapat diklaim sebagai penghapusan pajak atau dibawa ke tahun-tahun mendatang. Investor kemudian membeli kembali Bitcoin pada bulan Januari, mempertahankan posisi mereka sambil mendapatkan manfaat pajak. Pembelian kembali terkoordinasi ini telah memicu rebound harga Bitcoin pada awal setiap tahun sejak 2023.

Perilaku Institusional dan Kondisi Likuiditas Memperkuat Volatilitas

Manajer dana profesional terlibat dalam window dressing saat mereka mempersiapkan laporan akhir tahun untuk klien. Manajer menjual aset yang berkinerja buruk sehingga kepemilikan ini tidak muncul dalam laporan tahunan yang dikirim kepada investor.

Mereka menghindari harus menjelaskan mengapa mereka memegang token yang turun 40% selama tahun tersebut. Sebaliknya, mereka dapat meningkatkan posisi dalam aset berkinerja terbaik untuk menunjukkan bahwa mereka memiliki aset pemenang. Penjualan aset yang merugi ini menciptakan tekanan turun pada cryptocurrency yang lebih lemah.

Rebalancing portofolio menambah tekanan jual tambahan. Jika Bitcoin naik 100% sementara aset lain tetap datar, manajer portofolio yang disiplin harus menjual sebagian Bitcoin untuk mengatur ulang alokasi ke persentase target. Banyak trader juga menutup posisi leverage sebelum liburan untuk menghindari pemantauan pasar selama waktu keluarga.

Terkait: 2025 Menandai Hard Reset Kripto Saat Institusi Mengambil Kendali