Mengapa Bitcoin Berjuang di Bawah Rezim Baru Trump: Analis

Berlawanan dengan ekspektasi luas, masa jabatan kedua Donald Trump sebagai Presiden AS telah memberikan efek positif pada harga Bitcoin. Meskipun cryptocurrency unggulan ini telah mencatat rekor tertinggi sepanjang masa sejak pelantikan Trump pada bulan Januari, pasar sebagian besar berada dalam fase konsolidasi dan terikat rentang, dengan gambaran yang lebih luas masih mengambil bentuk bearish. Halaman analisis kripto XWIN Research Japan baru-baru ini menawarkan analisis komparatif dengan euforia pasca-pemilu yang terlihat pada tahun 2016, untuk menjelaskan mengapa aksi harga pasca-2024 tanpa antusiasme.

Analis Menjelaskan Mengapa Struktur Bitcoin Berbeda Tajam Dari 2016

Dalam postingan Quicktake di CryptoQuant, lembaga penelitian dan pendidikan ini membuat perbandingan kritis antara periode pasca-pemilu 2016 dan 2024. Tepat setelah kemenangan Trump pada tahun 2016, pasar kripto beroperasi dalam lingkungan inflasi rendah dan suku bunga rendah, yang ideal untuk pasar dengan likuiditas yang tumbuh. Selain itu, ukuran pasar kripto yang relatif kecil memungkinkan akumulasi cepat likuiditas spekulatif. Oleh karena itu, pasar mampu mendapatkan modal yang cukup untuk berfungsi sebagai bahan bakar bagi tren naik yang berkepanjangan namun kuat.

Namun, awal tahun 2025 melihat lingkungan dan dinamika pasar yang berbeda. Tahun ini dimulai dan berlanjut ke periode suku bunga tinggi, di mana kondisi keuangan semakin menjadi melumpuhkan. Selain itu, ukuran pasar yang lebih besar (dibandingkan dengan pasar pasca-pemilu 2016), bersama dengan peningkatan partisipasi di antara beberapa investor, secara struktural telah mengurangi pentingnya acara politik secara mandiri terhadap pergerakan harga. Sederhananya, implementasi kebijakan hampir tidak dapat menggerakkan harga Bitcoin sendiri, terutama ketika dibebani oleh lebih banyak batasan likuiditas.

Rasio LTH-SOPR Semakin Mencerminkan Kehati-hatian

XWIN Research Japan juga mereferensikan data yang diperoleh dari Rasio SOPR Bitcoin (LTH-SOPR/STH-SOPR), yang memperkuat sikap hati-hati di antara investor setelah pelantikan kedua Trump. Rasio SOPR Bitcoin menguraikan sentimen pasar dengan membandingkan apakah pemegang jangka panjang merealisasikan keuntungan lebih agresif daripada pemegang jangka pendek, berfungsi sebagai indikator penting apakah tren harga didorong oleh keyakinan institusional atau perdagangan spekulatif.

Menurut tim penelitian, pemegang jangka panjang Bitcoin (LTH) merealisasikan keuntungan terbatas mereka. Pemegang jangka pendek, di sisi lain, berdagang dalam wilayah merah. Secara historis, kondisi ini biasanya ditemukan ketika pasar akan memulai perjalanan panjang penyesuaian permintaan-penawaran.

Berdasarkan data historis, menjadi jelas bahwa Bitcoin saat ini berada dalam struktur yang secara fundamental bearish. Meskipun XWIN Research menjelaskan bahwa "selama pemegang jangka panjang mempertahankan dominasi relatif dan penjualan pemegang jangka pendek diserap, penurunan mungkin didukung," tetapi ini datang dengan peringatan bahwa kepemimpinan kenaikan kemungkinan juga akan tetap terbatas.

Kelompok analitik lebih lanjut berspekulasi bahwa pertumbuhan stabil aliran masuk ETF Bitcoin, bersama dengan depresiasi yang jelas dalam distribusi LTH, akan menjadi penting dalam menyelamatkan BTC dari spiral penurunannya. Sampai ini terjadi secara bersamaan, bitcoin mungkin tetap dalam keadaan inersia saat ini, atau — dalam kasus terburuk — turun lebih jauh ke selatan. Pada saat pers, Bitcoin memiliki valuasi sekitar $87.623, mencatat kerugian sedikit 0,5% sejak minggu lalu, dan kenaikan 0,6% sejak 24 jam terakhir, menurut data CoinMarketCap.