Pedagang Bitcoin dan Ethereum Menambah Risiko Sementara Aktivitas Runtuh

Data baru dari CryptoQuant menunjukkan bahwa respons pasar terhadap ketakutan bukanlah kapitulasi yang meluas, melainkan akumulasi leverage yang stabil – sinyal bahwa sentimen di bawah permukaan tetap jauh lebih tangguh daripada yang ditunjukkan oleh harga saja.

Di seluruh futures Bitcoin dan Ethereum, open interest berkembang secara signifikan selama bulan tersebut, bahkan ketika volatilitas memudar dan partisipasi spot menipis. Alih-alih keluar dari risiko, trader tampak bersedia menahan atau menambah posisi sambil menunggu pemulihan.

Futures Bitcoin dan Ethereum Menceritakan Kisah Berbeda dari Harga

Harga Bitcoin menghabiskan sebagian besar Desember bergerak sideways hingga lebih rendah, melayang di sekitar kisaran $80.000 menengah hingga tinggi. Secara tradisional, kondisi seperti itu dikaitkan dengan penurunan leverage karena trader mengurangi risiko. Sebaliknya, data futures menunjukkan tren yang berlawanan.

Open interest Bitcoin naik sekitar $1 miliar selama bulan tersebut, sementara Ethereum mengalami peningkatan yang lebih besar sekitar $1,4 miliar. Secara gabungan, eksposur futures BTC dan ETH tumbuh lebih dari $2 miliar, mendorong total open interest lebih tinggi bahkan ketika aktivitas pasar keseluruhan turun tajam.

Divergensi ini menyoroti pergeseran perilaku utama: trader tidak memposisikan diri untuk panik, tetapi untuk pemulihan. Posisi baru terus dibuka meskipun momentum melemah, menunjukkan keyakinan bahwa risiko penurunan terbatas.

Data Tingkat Exchange Menunjukkan Selera Risiko yang Persisten

Rincian exchange CryptoQuant memperkuat pandangan ini. Binance, Bybit, dan OKX semuanya menunjukkan open interest yang relatif stabil atau tumbuh, daripada penutupan posisi yang agresif. Beberapa platform bahkan memimpin ekspansi selama pullback singkat, menunjukkan bahwa trader menggunakan kelemahan untuk menambah eksposur daripada menguranginya.

Pada saat yang sama, derivatif XRP menampilkan perilaku yang lebih bergejolak, dengan open interest berfluktuasi lebih sering dan lebih selaras dengan ayunan harga jangka pendek. Kontras ini menunjukkan bahwa sementara yang utama seperti Bitcoin dan Ethereum menarik posisi berbasis keyakinan, XRP tetap lebih reaktif terhadap sentimen jangka pendek.

Mengapa Ini Bukan Pengaturan Kapitulasi Klasik

Secara historis, dasar pasar yang tahan lama cenderung terbentuk ketika leverage dibersihkan, bukan ketika berkembang. Data Desember menunjukkan dinamika yang berlawanan: open interest naik sementara indikator ketakutan tetap tinggi.

Indeks Ketakutan kripto melayang di dekat level kehati-hatian ekstrem, namun funding rate tetap positif dan leverage terus tumbuh. Kombinasi ini menunjukkan optimisme yang keras kepala daripada kelelahan. Trader bersedia membayar untuk tetap long, bahkan tanpa konfirmasi dari aksi harga.

Memperumit gambaran lebih lanjut, data on-chain menunjukkan bahwa pemegang besar mengurangi eksposur selama periode ini. Saldo whale menurun sementara leverage yang didorong ritel meningkat, menciptakan perpecahan antara modal profesional yang mundur dan trader spekulatif yang masuk.

Keyakinan Tanpa Konfirmasi

Kesimpulan yang lebih luas dari data CryptoQuant bukanlah bullishness atau bearishness langsung, tetapi ketidakseimbangan. Desember mengungkapkan pasar di mana keyakinan tetap kuat, tetapi validasi hilang.

Open interest berkembang, namun volume turun tajam. Harga stabil, tetapi gagal menarik permintaan spot baru. Leverage naik, sementara pemain besar diam-diam mengurangi risiko. Lingkungan ini sering mendahului peningkatan volatilitas, karena posisi yang padat membuat pasar sensitif terhadap pergerakan tiba-tiba di kedua arah.

Apakah penumpukan ini terselesaikan melalui rally yang diperbarui atau reset paksa akan tergantung pada apa yang terjadi selanjutnya: arus masuk segar yang membenarkan leverage, atau guncangan yang memaksanya untuk dilepas.

Informasi yang diberikan dalam artikel ini hanya untuk tujuan pendidikan dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau perdagangan. Coindoo.com tidak mendukung atau merekomendasikan strategi investasi atau cryptocurrency tertentu. Selalu lakukan riset Anda sendiri dan konsultasikan dengan penasihat keuangan berlisensi sebelum membuat keputusan investasi apa pun.

Postingan Bitcoin dan Ethereum Traders Add Risk While Activity Collapses muncul pertama kali di Coindoo.