XRP diam-diam membentuk setup pasokan "spring-loaded" yang sepenuhnya diabaikan oleh trader ritel yang frustrasi

XRP mengakhiri tahun 2025 dengan salah satu profil paling paradoks di pasar kripto, berkat arus masuk institusional yang memecahkan rekor bertabrakan dengan salah satu grafik harga terlemah.

Menurut data CoinShares, produk investasi XRP menarik sekitar $70,2 juta dalam uang baru bersih pada minggu perdagangan terakhir bulan Desember. Ini mendorong arus masuk bulanannya menjadi lebih dari $424 juta, menjadikannya produk investasi kripto berkinerja terbaik untuk bulan tersebut.

Selama bulan ini, produk Bitcoin mencatat arus keluar $25 juta, sementara dana Ethereum kehilangan $241 juta.

Namun, data spot menunjukkan cerita yang sangat berbeda.

Menurut data CryptoSlate, XRP diperdagangkan mendekati $1,87 pada saat penulisan, mengukuhkan penurunan 15% untuk bulan ini dan berada di bagian bawah tabel kinerja untuk 10 aset kripto terbesar.

Perpecahan antara nafsu rekor untuk "wrapper" yang diatur dan harga spot yang merosot menunjukkan pasar yang secara diam-diam berganti tangan, beralih dari trader momentum ritel ke alokator institusional yang digerakkan oleh model.

Arus ETF

Divergensi telah membangun sepanjang kuartal keempat tetapi meningkat secara signifikan pada minggu-minggu Desember yang diperpendek liburan.

Sejak pertengahan Oktober, ketika produk spot XRP yang terdaftar di AS mulai diperdagangkan, kategori ini telah menarik lebih dari $1 miliar dalam arus masuk bersih, menurut pengungkapan produk dan data bursa.

Permintaan yang stabil ini sangat kontras dengan arus yang berombak dan volatil yang terlihat pada ETP kripto yang lebih lama, di mana pengambilan keuntungan dan pengurangan risiko akhir tahun telah menjadi tema berulang.

Sementara pemegang Bitcoin ETF telah merotasi modal untuk memanen kerugian pajak, pembeli produk XRP tampaknya menjalankan mandat yang sama sekali berbeda.

Canary XRP ETF (XRPC) telah muncul sebagai indikator untuk perdagangan baru ini. Dana tersebut telah mengumpulkan lebih dari $300 juta dalam aset sejak peluncurannya dan mencetak rekor 2025 untuk volume perdagangan hari pertama di antara ETF AS, menurut data SoSo Value.

Skala dana sangat penting; ini menyediakan manajer kekayaan dan penyedia portofolio model dengan kendaraan likuid dan defensif yang cocok secara mulus ke dalam alur kerja pialang dan kustodian standar—prasyarat untuk menambahkan aset apa pun ke barisan klien.

Arus semacam ini biasanya lebih didorong oleh proses daripada oleh trader yang mencoba mengatur waktu pasar. Platform penasihat, dana multi-aset, dan jaringan manajemen kekayaan cenderung bergerak hanya setelah produk telah terdaftar, membangun rekam jejak, dan menunjukkan bahwa spread dapat diterima.

Setelah persetujuan internal tersebut diberikan, alokasi sering dikodekan keras ke dalam model portofolio dan aturan rebalancing.

Tawaran mekanis ini membantu menjelaskan bagaimana ETP XRP dapat terus menyerap modal bahkan saat harga token merosot lebih rendah dan sentimen sosial menjadi beracun.

Sementara trader ritel dan leveraged menjual karena kelelahan akhir tahun, pembeli di sisi lain perdagangan mengisi kuota strategis daripada mengejar breakout.

Taruhan infrastruktur Ripple yang lebih luas

Sementara itu, beberapa investor juga telah menghubungkan minat baru pada kendaraan XRP dengan taruhan struktural yang lebih besar pada strategi korporat Ripple.

Perusahaan menghabiskan tahun 2025 untuk mendorong secara agresif ke dalam infrastruktur keuangan tradisional, mengumumkan kesepakatan penting untuk mengakuisisi prime broker Hidden Road dan perusahaan manajemen perbendaharaan GTreasury, bersama dengan peluncuran stablecoin yang didukung dolar RLUSD.

Transaksi-transaksi ini, ketika sepenuhnya terintegrasi, akan memberikan Ripple jejak gabungan yang mencakup pembayaran, kustodian, prime brokerage, dan perangkat lunak perbendaharaan korporat.

Hidden Road, misalnya, mengkliring triliunan dolar dalam perdagangan setiap tahun untuk ratusan klien institusional, sementara GTreasury melayani lebih dari 1.000 pelanggan korporat secara global.

Pendukung tesis "full stack" berpendapat bahwa langkah-langkah ini mengubah Ripple dari perusahaan pembayaran menjadi penyedia terintegrasi vertikal dari infrastruktur aset digital untuk bank dan hedge fund.

Dalam kerangka ini, arus ETP XRP adalah proxy untuk partisipasi dalam cerita infrastruktur tersebut. Pembeli tidak hanya berspekulasi pada token; mereka mendapatkan eksposur, melalui kendaraan yang diatur, ke jaringan yang mereka harapkan akan mendukung generasi berikutnya dari manajemen agunan dan likuiditas.

Sentimen XRP

Namun, dampak mekanis dari arus masuk paling terlihat dalam "float," pasokan token yang tersedia untuk perdagangan aktif.

Ketika ETF atau ETP menerbitkan saham baru untuk memenuhi permintaan, peserta yang berwenang harus mendapatkan XRP dan mengirimkannya ke kustodian. Selama saham tersebut tetap beredar, token yang mendasarinya berada di penyimpanan dingin daripada di buku pesanan bursa.

Ini tidak menghilangkan pasokan secara permanen, penebusan dapat mendorongnya kembali ke pool yang dapat diperdagangkan, tetapi mengurangi jumlah yang tersedia untuk diperdagangkan dalam jangka pendek. Data on-chain dan bursa menunjukkan bahwa saldo XRP yang dipegang di venue terpusat telah tren lebih rendah menjelang akhir tahun, bahkan saat kepemilikan dana tumbuh.

Ini menciptakan struktur pasar "spring-loaded". Jika volume perdagangan diskresioner meningkat pada bulan Januari, atau jika katalis makro memicu pergerakan risk-on yang lebih luas, pembeli baru dapat menemukan diri mereka bersaing untuk lapisan pasokan yang tersedia yang jauh lebih tipis.

Dalam skenario itu, peningkatan kecil dalam permintaan dapat menggerakkan harga lebih keras daripada yang mereka lakukan di awal tahun ketika float berlimpah.

Pada saat yang sama, sentimen seputar XRP di forum publik telah memburuk ke tingkat yang jarang terlihat di luar pasar bear.

Perusahaan analitik Santiment melaporkan bahwa komentar negatif tentang token telah secara signifikan melebihi penyebutan positif dalam beberapa minggu terakhir, mencerminkan frustrasi ritel dengan kinerjanya yang buruk dibandingkan token yang lebih baru dan lebih volatil.

Dalam siklus pasar masa lalu, ekstrem dalam sentimen seperti itu terkadang mendahului rebound kontarian yang tajam, meskipun hubungannya jauh dari dapat diandalkan.

Secara keseluruhan, gambarannya adalah pasar dalam transisi daripada konsensus.

Lembar arus terlihat konstruktif: uang baru, wrapper baru, dan pangsa pasokan yang berkembang yang dipegang oleh dana yang merebalance berdasarkan kalender daripada tweet. Namun, grafik harga terlihat rusak, dan nada sosial sangat skeptis.

Untuk XRP menuju 2026, kesenjangan yang melebar antara cara diperdagangkan dan di mana modal berada mungkin lebih penting daripada kinerja satu minggu mana pun.

Postingan XRP secara diam-diam membentuk pengaturan pasokan "spring-loaded" yang sepenuhnya diabaikan oleh trader ritel yang frustrasi muncul pertama kali di CryptoSlate.