Ambisi Stablecoin Korea Selatan Terbentur Hambatan Regulasi

Namun, upaya tersebut terhenti karena regulator masih terjebak dalam perselisihan mengenai siapa yang seharusnya diizinkan untuk menerbitkan stablecoin—mendorong legislasi final ke tahun depan.

Aturan yang diusulkan merupakan bagian dari rancangan Undang-Undang Dasar Aset Digital Komisi Jasa Keuangan, yang bertujuan memperluas perlindungan investor di pasar kripto ke tingkat yang sebanding dengan keuangan tradisional.

Aturan Setara Bank untuk Stablecoin

Berdasarkan rancangan kerangka kerja tersebut, penerbit stablecoin akan diwajibkan menyimpan aset cadangan secara eksklusif dalam instrumen yang sangat aman, seperti deposito bank atau obligasi pemerintah. Selain itu, seratus persen dari cadangan tersebut harus dipercayakan kepada kustodian yang disetujui, termasuk bank komersial.

Tujuannya adalah untuk mencegah kegagalan penerbit stablecoin berdampak pada kerugian bagi pengguna, secara efektif mengisolasi dana pelanggan dari risiko kebangkrutan korporat. Regulator berupaya menutup celah yang terungkap dari keruntuhan stablecoin di masa lalu, di mana cadangan yang tidak mencukupi atau dikelola dengan buruk memperbesar kerugian investor.

Selain stablecoin, rancangan undang-undang tersebut akan memberlakukan kewajiban yang lebih luas pada penyedia layanan aset digital. Ini termasuk persyaratan pengungkapan yang lebih ketat, ketentuan layanan yang terstandarisasi, dan aturan periklanan yang lebih ketat. Penyedia juga dapat dimintai pertanggungjawaban finansial atas kerugian yang diakibatkan oleh peretasan atau kegagalan sistem, bahkan tanpa kelalaian yang terbukti—mencerminkan standar tanggung jawab yang sudah diterapkan pada platform ritel online.

ICO Mungkin Kembali—Dengan Kondisi Ketat

Proposal tersebut juga membuka pintu untuk kembalinya initial coin offering secara bersyarat. ICO telah dilarang di Korea Selatan sejak 2017, tetapi kerangka kerja baru akan memungkinkan proyek domestik meluncurkan token jika memenuhi standar pengungkapan dan manajemen risiko yang ketat.

Jika diterapkan, ini akan menandai perubahan kebijakan yang signifikan, berpotensi menghidupkan kembali penggalangan dana token lokal—meskipun di bawah pengawasan regulasi yang ketat yang dirancang untuk membatasi spekulasi dan penipuan.

Kebuntuan Regulasi di Inti

Meskipun ada kemajuan di atas kertas, masalah paling kontroversial tetap belum terselesaikan: siapa yang berhak menerbitkan stablecoin. Bank of Korea telah mengambil sikap konservatif, dengan berargumen bahwa penerbitan stablecoin harus dibatasi pada konsorsium di mana bank memegang setidaknya lima puluh satu persen saham pengendali. Dari perspektif bank sentral, ini penting untuk menjaga stabilitas moneter dan mengurangi risiko sistemik.

Namun, Komisi Jasa Keuangan tidak setuju. Komisi telah memperingatkan bahwa memberlakukan ambang batas kepemilikan yang kaku akan menyingkirkan perusahaan teknologi, membatasi kompetisi, dan memperlambat inovasi dalam keuangan digital. Kedua institusi juga terbagi dalam hal tata kelola, dengan Bank of Korea mendorong pembentukan komite perizinan baru, sementara FSC berpendapat bahwa struktur yang ada sudah memadai.

Kebuntuan tersebut telah menunda jadwal rancangan undang-undang, mendorong Partai Demokratik yang berkuasa di Korea Selatan untuk menyusun proposal terpisah yang mengkonsolidasikan berbagai inisiatif aset digital yang dipimpin anggota parlemen.

Stablecoin, Kedaulatan, dan Gambaran Besar

Perdebatan ini berlangsung dengan latar belakang strategis yang lebih luas. Presiden Lee Jae Myung, yang terpilih awal tahun ini, telah menjadikan pengembangan ekosistem stablecoin yang dipatok pada won Korea sebagai prioritas kebijakan, membingkainya sebagai cara untuk melindungi kedaulatan moneter di pasar yang semakin didominasi oleh stablecoin berbasis dolar AS.

Undang-Undang Dasar Aset Digital mewakili fase kedua dari dorongan regulasi kripto komprehensif Korea Selatan. Fase pertama, yang disahkan pada 2023 dan diterapkan pada 2024, berfokus pada pemberantasan penyalahgunaan pasar seperti perdagangan orang dalam dan manipulasi harga.

Apakah Korea Selatan pada akhirnya memilih model stablecoin yang berpusat pada bank atau kerangka penerbitan yang lebih terbuka masih belum terselesaikan. Yang jelas adalah bahwa negara tersebut memposisikan diri untuk peran yang dikontrol ketat—tetapi berpotensi berpengaruh—dalam tahap berikutnya dari regulasi aset digital global.

Informasi yang disediakan dalam artikel ini hanya untuk tujuan edukasi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau perdagangan. Coindoo.com tidak mendukung atau merekomendasikan strategi investasi atau cryptocurrency tertentu. Selalu lakukan riset Anda sendiri dan konsultasikan dengan penasihat keuangan berlisensi sebelum membuat keputusan investasi apa pun.

Postingan Ambisi Stablecoin Korea Selatan Terhambat Hambatan Regulasi muncul pertama kali di Coindoo.