Digital Asset Basic Act (DABA) Korea Selatan yang ditunggu-tunggu, sebuah kerangka kerja menyeluruh yang dimaksudkan untuk mengatur perdagangan dan penerbitan kripto di salah satu pasar aset digital paling aktif di Asia, telah ditunda di tengah ketidaksepakatan di antara regulator mengenai penerbitan stablecoin.

Ketidaksepakatan paling signifikan berpusat pada siapa yang seharusnya memiliki otoritas hukum untuk menerbitkan stablecoin yang dipatok KRW, menurut artikel Korea Tech Desk. Bank of Korea (BOK) berpendapat bahwa hanya bank dengan kepemilikan mayoritas (51%) yang harus diizinkan untuk menerbitkan stablecoin. Bank tersebut mengatakan lembaga keuangan sudah tunduk pada persyaratan solvabilitas dan anti pencucian uang yang ketat dan oleh karena itu satu-satunya pihak yang dapat memastikan stabilitas dan melindungi sistem keuangan.

Financial Services Commission (FSC), yang mengawasi pembuatan kebijakan keuangan, lebih fleksibel. FSC mengakui perlunya stabilitas, tetapi memperingatkan bahwa "aturan 51%" yang ketat dapat menghambat persaingan dan inovasi, memblokir perusahaan fintech dengan keahlian teknis untuk membangun infrastruktur blockchain yang dapat diskalakan dari berpartisipasi, menurut laporan tersebut.

FSC mengutip regulasi Markets in Crypto-Assets Uni Eropa, di mana sebagian besar penerbit stablecoin berlisensi adalah perusahaan aset digital daripada bank. FSC juga menunjuk proyek stablecoin yen yang dipimpin fintech Jepang sebagai contoh inovasi yang diatur.

Kebuntuan ini menyoroti perdebatan global yang lebih luas tentang apakah bank atau perusahaan fintech harus mengendalikan stablecoin yang didukung fiat, keputusan yang dapat membentuk persaingan, inovasi, dan pengawasan moneter.

Partai Demokrat Korea yang berkuasa (DPK) juga menentang aturan 51% BOK, menurut artikel Korea Times yang dilaporkan minggu lalu.

"Mayoritas ahli yang berpartisipasi menyuarakan kekhawatiran tentang proposal BOK, dengan banyak yang mempertanyakan apakah kerangka kerja seperti itu dapat memberikan inovasi atau menghasilkan efek jaringan yang kuat," kata anggota parlemen DPK Ahn Do-geol. "Juga sulit menemukan preseden legislatif global di mana lembaga dari sektor tertentu diharuskan memegang 51%."

Dia mengatakan kekhawatiran stabilitas BOK dapat dimitigasi melalui langkah-langkah regulasi dan teknologi, pandangan yang ditambahkan oleh anggota parlemen tersebut, "secara luas dibagikan di antara penasihat kebijakan".

Stablecoin yang diterbitkan asing juga merupakan titik perselisihan utama lainnya. Menurut draf awal proposal pemerintah yang disiapkan oleh FSC, stablecoin yang diterbitkan asing akan diizinkan di Korea Selatan jika mereka memiliki lisensi dan memiliki cabang atau anak perusahaan di negara tersebut. Itu akan mengharuskan penerbit seperti Circle, yang menerbitkan USDC, stablecoin terbesar kedua di dunia, untuk mendirikan kehadiran lokal agar token dapat digunakan secara legal di negara tersebut.

Kebuntuan regulasi diperkirakan akan menunda pengesahan RUU hingga setidaknya Januari, dengan implementasi penuh sekarang kemungkinan tidak akan terjadi sebelum 2026, menurut AInvest. Undang-undang aset digital Korea Selatan menandai pergeseran signifikan di negara yang selama sembilan tahun melarang kripto, sikap yang mulai dilunakkan oleh pengawas keuangannya awal tahun ini.