Taruhan saham Ethereum turun 80% tetapi orang Korea Selatan terus membeli

Pedagang ritel Korea Selatan terus membeli saham BitMine Immersion Technologies Inc., perusahaan penimbun Ether, meskipun saham yang terdaftar di AS ini telah anjlok lebih dari 80% dari puncaknya pada bulan Juli, menjadikannya salah satu contoh paling ekstrem tahun ini dari permintaan spekulatif yang bertahan setelah kehancuran.

BitMine akan menutup tahun 2025 sebagai salah satu saham luar negeri paling populer di kalangan warga Korea Selatan, menempati peringkat kedua setelah Alphabet Inc. dalam pembelian bersih, menurut data Korea Securities Depository yang dikutip oleh Bloomberg.

Investor lokal telah menuangkan $1,4 miliar bersih ke perusahaan ini tahun ini, tetap aktif membeli meskipun sahamnya turun sekitar 82% dari titik tertinggi pada 3 Juli.

Lonjakan saham dimulai setelah BitMine mengumumkan pergeseran dari penambangan bitcoin ke pembangunan perbendaharaan ether, memposisikan dirinya sebagai kendaraan terdaftar yang dirancang untuk mengakumulasi ETH.

Langkah tersebut memicu reli lebih dari 3.000% hingga awal Juli, menarik perusahaan dari ketidakjelasan ke jajaran teratas saham asing yang dibeli oleh warga Korea Selatan. Perusahaan ini didukung oleh miliarder Peter Thiel dan dipimpin oleh Tom Lee, seorang peramal Wall Street yang dikenal optimis terhadap kripto.

Pembelian tidak terbatas pada saham yang mendasarinya. Pedagang Korea Selatan juga mencari eksposur yang lebih tinggi melalui T-Rex's 2X Long BitMine Daily Target ETF, produk leverage yang menargetkan dua kali kinerja harian saham tersebut.

Investor telah menyalurkan $566 juta ke dalam ETF, yang turun sekitar 86% dari puncaknya pada bulan September.

Daya tarik BitMine terkait dengan neraca keuangannya. Perusahaan memegang ether senilai sekitar $12 miliar, menjadikannya perusahaan perbendaharaan aset digital terbesar yang didedikasikan untuk ETH, menurut data yang dikompilasi oleh strategicethreserve.xyz.

Ether sendiri turun sekitar 11% pada tahun 2025, menurut data pasar CoinDesk, setelah gelombang akumulator terdaftar membantu mendorong token ke rekor mendekati $5.000 pada bulan Agustus sebelum reli memudar.

Bagi pedagang ritel Korea, daya tariknya bukan tentang eksposur yang stabil tetapi lebih tentang konveksitas. Perusahaan perbendaharaan Ether diperdagangkan seperti proxy ETH yang diperkuat, dengan risiko ekuitas berlapis di atas volatilitas kripto.

Struktur tersebut menciptakan kenaikan tajam selama fase momentum, dan penurunan yang sama tajamnya ketika arus berbalik, tetapi ini juga menjelaskan mengapa saham tersebut tetap menjadi magnet bagi basis investor "semut" berisiko tinggi Korea Selatan bahkan setelah penurunan 80%.