Bitwise Banjiri SEC dengan 11 Pengajuan ETF Kripto dalam Satu Hari

Bitwise Funds Trust mengajukan pernyataan pendaftaran kepada SEC pada 30 Desember untuk sebelas dana yang diperdagangkan di bursa berbasis strategi yang menargetkan protokol blockchain utama, menandai salah satu pengajuan ETF kripto satu hari terbesar dalam sejarah industri.

Dana-dana tersebut, yang diharapkan berlaku efektif 75 hari setelah pengajuan, akan diperdagangkan di NYSE Arca dan menawarkan eksposur terhadap token governance, utilitas, dan native melalui struktur investasi hybrid yang menggabungkan kepemilikan langsung dengan produk yang diperdagangkan di bursa Eropa.

Pengajuan ini tiba saat manajer aset berlomba untuk merebut pangsa pasar menyusul pengenalan standar pencatatan generik SEC pada Oktober 2025 untuk ETF kripto, yang menghilangkan persyaratan persetujuan kasus per kasus dan mempercepat peluncuran produk di seluruh industri.

Bitwise Menargetkan DeFi, Layer-2, dan Jaringan Privasi

Sebelas dana tersebut mencakup berbagai sektor blockchain, dengan masing-masing menargetkan protokol spesifik.

Bitwise AAVE Strategy ETF berfokus pada pinjaman terdesentralisasi, sementara Bitwise UNI Strategy ETF melacak bursa terdesentralisasi Uniswap dan jaringan Layer-2 Unichain.

Infrastruktur meliputi Bitwise NEAR Strategy ETF, yang mencakup arsitektur sharded NEAR, dan Bitwise SUI Strategy ETF, yang menargetkan blockchain berbasis Move dari Mysten Labs.

Solusi skalabilitas Layer-2 ditampilkan secara mencolok melalui Bitwise STRK Strategy ETF untuk teknologi ZK-STARK Starknet.

Jaringan yang berfokus pada privasi juga muncul melalui Bitwise ZEC Strategy ETF, yang melacak implementasi zk-SNARK Zcash.

Protokol khusus melengkapi rangkaian tersebut, termasuk Bitwise TAO Strategy ETF untuk pasar AI Bittensor, Bitwise ENA Strategy ETF untuk protokol dolar sintetis Ethena, dan dana yang mencakup Canton Network, Hyperliquid, dan blockchain TRON.

Setiap dana menggunakan mekanisme investasi yang identik, dengan hingga 60% dalam kepemilikan token langsung dan setidaknya 40% dialokasikan untuk ETP Eropa yang melacak kinerja token melalui sekuritas utang yang sepenuhnya dijaminkan.

Dana mempertahankan eksposur minimum 80% terhadap token yang ditentukan, ETP terkait, dan derivatif dalam kondisi normal, dengan alokasi opsional 25% kepada anak perusahaan Kepulauan Cayman untuk kepatuhan pajak dan akses ke derivatif.

Akses Institusional dan Kompleksitas Regulasi

Bitwise Investment Manager berperan sebagai penasihat di semua dana, dengan manajemen portofolio dibagikan oleh Jennifer Thornton, Daniela Padilla, dan Gayatri Choudhury.

Bank of New York Mellon menangani administrasi dan kustodian untuk sekuritas tradisional, sementara Coinbase Custody Trust Company dan BitGo Europe GmbH mengamankan aset digital.

Dana beroperasi di bawah struktur biaya kesatuan, meskipun persentase spesifik tetap tidak diungkapkan dalam pengajuan.

Terlepas dari infrastruktur profesional, produk-produk ini masih membawa risiko signifikan.

Ketidakpastian regulasi tetap ada mengenai apakah token memenuhi syarat sebagai sekuritas atau komoditas, dengan potensi pembubaran dana jika klasifikasi berubah.

Eksposur ETP Eropa memperkenalkan risiko gagal bayar penerbit dan tantangan penilaian karena perbedaan zona waktu antara pasar AS dan Eropa.

Khususnya, dana bermaksud untuk memenuhi syarat sebagai Regulated Investment Companies, menghindari perpajakan federal di tingkat dana jika pendapatan didistribusikan kepada pemegang saham.

Pembuatan dan penebusan terjadi terutama melalui kas daripada transaksi dalam bentuk barang, yang berpotensi menghasilkan distribusi keuntungan modal yang lebih tinggi daripada struktur ETF tradisional.

Saham diperdagangkan sepanjang hari pada harga pasar yang mungkin menyimpang dari nilai aset bersih.

Gelombang Produk Altcoin Membentuk Ulang Lanskap ETF

Pengajuan ini memperluas ekspansi ETF agresif Bitwise setelah peluncuran baru-baru ini, termasuk Bitwise Dogecoin ETF, yang telah mengumpulkan aset signifikan meskipun klasifikasi non-1940 Act dan perlindungan investor yang berkurang.

Gelombang pengajuan ini datang ketika Bitwise sebelumnya memprediksi bahwa lebih dari 100 ETF kripto dapat diluncurkan pada 2026 karena standar pencatatan generik menghilangkan hambatan persetujuan.

Perusahaan juga telah mengajukan produk yang melacak NEAR dan Chainlink, dengan yang terakhir muncul di registri DTCC, menandakan potensi peluncuran jangka pendek.

Pergeseran struktur pasar terus mempercepat akses kripto institusional. ETF Solana, XRP, dan Dogecoin diluncurkan sepanjang 2025, dengan Bitwise Solana Staking ETF mengumpulkan lebih dari $660 juta dalam tiga minggu tanpa mengalami arus keluar.

Bank of America baru-baru ini mengizinkan penasihat untuk merekomendasikan ETF Bitcoin kepada klien, berpotensi menyalurkan sebagian dari $3,5 triliun aset yang dikelola bank ke arah aset digital karena kejelasan regulasi meningkat di bawah kepemimpinan SEC yang baru.

Bitwise Mempertahankan Pandangan Bullish Meskipun Volatilitas Pasar

Chief Investment Officer Bitwise Matt Hougan mempertahankan bahwa Bitcoin akan mencapai rekor tertinggi baru pada 2026, memecahkan pola siklus empat tahun tradisional melalui arus masuk modal institusional yang berkelanjutan.

Perusahaan berpendapat bahwa volatilitas Bitcoin yang menurun, kini lebih rendah dari saham Nvidia pada 2025, mencerminkan basis investor yang semakin matang karena institusi keuangan tradisional, termasuk Morgan Stanley, Wells Fargo, dan Merrill Lynch, mempersiapkan alokasi.

Hougan juga baru-baru ini mengatakan ia mengharapkan satu dekade keuntungan stabil dari sini dengan volatilitas yang berkurang daripada reli eksplosif, didorong oleh perubahan struktural pasar dan kejelasan regulasi daripada spekulasi ritel.