MSTR Mencapai Rasio Open Interest 86,2% saat Klaim Dividen 11% STRC Bertabrakan dengan Taruhan Delisting MSCI

Strategy menarik perhatian baru terhadap saham dan produknya minggu ini ketika postingan di X menyoroti penawaran dividen tunai bulanan 11% untuk STRC, aktivitas derivatif yang sangat tinggi di MSTR, dan kontrak Polymarket yang memperhitungkan peningkatan peluang penghapusan MSCI.

Secara bersama-sama, klaim dan grafik tersebut membentuk pandangan pasar yang terbagi, dengan pendukung menunjuk pada dukungan neraca sementara trader memperhitungkan risiko yang lebih berat terkait status indeks MSTR dan penurunan terkini.

Penawaran Dividen STRC yang Terkait dengan Saylor Menuai Skeptisisme

Adam Livingston mengatakan pendiri Strategy Michael Saylor kini menawarkan "kendaraan pendapatan" bernama STRC yang membayar dividen tunai 11% setiap bulan, dan dia menggambarkan imbal hasil tersebut sebagai uji apakah keuangan tradisional salah membaca risiko produk tersebut.

Dalam postingan di X, Livingston mengatakan para kritikus mempertanyakan apakah dividen tunai bulanan 11% dapat sah. Dia juga mengatakan para skeptis bertanya dari mana arus kas berasal, sementara menurut pandangannya, mereka masih menerima imbal hasil yang lebih rendah dari obligasi pemerintah meskipun pengeluaran defisit yang terus-menerus.

Livingston berargumen STRC berbeda dari produk imbal hasil tinggi pada umumnya karena, menurutnya, ia memiliki cakupan neraca yang dapat mendukung dividen selama bertahun-tahun, tidak bergantung pada jendela refinancing untuk bertahan, dan tidak bergantung pada permintaan konsumen atau pertumbuhan ekonomi untuk terus membayar. Dia menambahkan bahwa STRC dinilai seperti kredit sampah meskipun dia mengklaim struktur dan dukungannya tidak sesuai dengan profil tersebut.

Dia juga mengatakan perdebatan tersebut mencerminkan ketidakcocokan yang lebih besar dalam cara pasar mendefinisikan keamanan, membandingkan STRC dengan pemerintah yang menjalankan defisit struktural, perusahaan yang berulang kali menggulung utang, dan pensiun yang bergantung pada asumsi pengembalian yang optimis.

Saylor Mengaitkan Bitcoin dengan Taruhan Derivatif Besar MSTR

Sementara itu, Michael Saylor mengatakan "Bitcoin membuat $MSTR menarik" dalam postingan singkat di X, mengaitkan kisah saham Strategy dengan eksposur Bitcoin-nya daripada bisnis perangkat lunak legasinya.

MSTR Open Interest vs Market Cap. Sumber: Strategy / X

Grafik yang dibagikan bersama pesan tersebut membandingkan "Open Interest / Mkt Cap" di seluruh saham besar AS dan menunjukkan MSTR jauh di depan rekan-rekannya. Grafik menempatkan MSTR pada 86,2%, sementara Tesla mengikuti di 22% dan Meta di 10,4%.

Nvidia mencatatkan 7,2% pada ukuran yang sama, sementara Alphabet berada di 4,1% dan Amazon di 4%. Apple dan Microsoft tampak paling rendah dalam kelompok, masing-masing di 3,4% dan 3%.

Polymarket Memperhitungkan Peluang Lebih Tinggi Penghapusan MSTR dari MSCI

Pasar yang dilacak oleh Polymarket menunjukkan peningkatan tajam dalam persepsi risiko bahwa saham Strategy, MSTR, dapat dihapus dari indeks MSCI pada 31 Maret. Pada pembacaan terbaru, kontrak menyiratkan probabilitas 76%, naik sekitar 40 poin persentase dari level sebelumnya.

Garis probabilitas naik dengan cepat di awal Desember dan kemudian berfluktuasi antara kisaran pertengahan 60% dan pertengahan 70% sebelum menetap mendekati 76% di akhir bulan. Grafik tersebut mencerminkan ekspektasi yang bergeser di antara trader daripada keputusan resmi oleh MSCI.

Lonjakan peluang delisting telah bertepatan dengan penurunan tajam harga saham MSTR. Menurut data yang dikutip di samping grafik, saham telah turun sekitar 66% selama enam bulan terakhir, turun dari sekitar $457 menjadi sekitar $152.