Pemegang Bitcoin Jangka Pendek Kembali Rugi Meskipun Harga Berada di Level Tinggi – Detail

Bitcoin menutup tahun 2025 dengan kerugian tahunan yang moderat, memecah pola kinerja akhir tahun yang kuat dan memperkuat kekhawatiran yang berkembang bahwa pasar mungkin sedang bertransisi ke fase yang lebih menantang di tahun 2026.

Ketika ketidakpastian makro, likuiditas yang memudar, dan selera risiko yang lemah membebani sentimen, semakin banyak analis yang secara terbuka membahas kemungkinan pasar bear yang berkepanjangan. Namun, aksi harga menceritakan kisah yang lebih bernuansa. Bitcoin tetap terkunci dalam konsolidasi, dan tidak adanya kelanjutan penurunan yang agresif telah membuka pintu untuk potensi reli pemulihan dalam waktu dekat.

Data on-chain dari CryptoQuant menambahkan konteks penting untuk pengaturan ini. Metrik terbaru menunjukkan bahwa pemegang jangka pendek—investor yang biasanya mendorong momentum selama ekspansi tren—telah kembali mengalami kerugian bersih. Agregat keuntungan dan kerugian terealisasi untuk kelompok ini telah kembali negatif, dengan margin berada di sekitar -12%.

Penurunan ini patut dicatat karena terjadi sementara harga Bitcoin tetap relatif tinggi dibandingkan dengan penurunan siklus sebelumnya, menunjukkan bahwa stres sedang terbentuk di bawah permukaan daripada setelah kapitulasi penuh.

Secara historis, periode di mana pemegang jangka pendek beroperasi dengan kerugian sering bertepatan dengan koreksi tahap akhir atau fase konsolidasi dalam transisi pasar yang lebih luas. Meskipun ini tidak mengonfirmasi dasar pasar, ini menyoroti kerapuhan dalam permintaan jangka pendek dan memperkuat gagasan bahwa Bitcoin berada di titik belok kritis saat mendekati tahun 2026.

Tekanan Pemegang Jangka Pendek Menandakan Pasar di Persimpangan Jalan

Pengamatan on-chain terbaru menunjukkan Bitcoin sedang memasuki fase sensitif di mana pemegang jangka pendek semakin tertekan. Ketika peserta pasar yang lebih baru mengalami kerugian, ini sering menandakan bahwa harga telah bergerak lebih cepat daripada permintaan masuk yang dapat diserap dengan nyaman. Dalam siklus masa lalu, kondisi ini biasanya muncul mendekati tahap akhir koreksi atau selama fase sideways yang berkepanjangan, bukan di awal pasar bear yang dalam.

Yang membuat pengaturan saat ini menonjol adalah kedekatan Bitcoin dengan harga akuisisi rata-rata pemegang jangka pendek. Zona ini secara historis bertindak sebagai medan pertempuran psikologis dan perilaku. Ketika harga berada di sekitar level ini, reaksi pasar cenderung mengintensif, karena trader memutuskan apakah akan memotong kerugian atau bertahan melalui ketidakpastian. Hasilnya sering menentukan apakah konsolidasi berlanjut atau volatilitas meluas.

Yang penting, skala kerugian tetap moderat dibandingkan dengan peristiwa kapitulasi historis. Reset pasar sebelumnya, seperti yang terlihat pada tahun 2018 atau pertengahan 2022, ditandai oleh stres yang jauh lebih dalam dan berkepanjangan di antara pemegang jangka pendek. Tidak adanya ekstrem serupa hari ini menunjukkan bahwa, meskipun sentimen lemah, struktur pasar yang lebih luas belum rusak.

Meskipun demikian, tekanan persisten pada pemegang jangka pendek mencerminkan permintaan jangka pendek yang rapuh. Jika kerugian mulai menyempit, ini dapat menandakan stabilisasi dan menyiapkan panggung untuk pergerakan pemulihan. Jika sebaliknya melebar, pergerakan turun lebih mungkin untuk dipercepat.

Bitcoin Berkonsolidasi di Bawah $90K

Aksi harga Bitcoin pada grafik 3-hari menunjukkan transisi yang jelas dari ekspansi tren ke konsolidasi setelah koreksi tajam dari wilayah $120K–$125K. Setelah kehilangan moving average 50-hari dan 100-hari selama kerusakan November, BTC dipercepat lebih rendah sebelum menemukan permintaan di zona pertengahan $80K. Sejak itu, harga telah stabil dan sekarang terkompresi tepat di bawah $90K, menunjukkan bahwa momentum turun telah melambat secara material.

Struktur saat ini mencerminkan pasar dalam keseimbangan daripada kapitulasi. Bitcoin diperdagangkan di atas moving average 200-hari, yang terus miring ke atas, mempertahankan struktur bullish yang lebih luas dari perspektif kerangka waktu yang lebih tinggi. Namun, rata-rata 50-hari dan 100-hari yang menurun di atas bertindak sebagai resistensi dinamis, membatasi upaya kenaikan dan mencegah pembalikan tren yang bersih untuk saat ini.

Tekanan jual memuncak selama penurunan November, tetapi candle terbaru menunjukkan volume yang berkurang, konsisten dengan kelelahan penjual daripada akumulasi agresif. Ini sering mendahului fase terikat rentang di mana pasar mencerna keuntungan sebelumnya.

Dari sudut pandang teknis, mempertahankan wilayah $85K–$88K sangat penting. Pertahanan berkelanjutan dari area ini menjaga konsolidasi tetap utuh dan membuka pintu untuk reli pemulihan menuju zona $95K–$100K.

Sebaliknya, kehilangan dukungan ini secara menentukan akan mengekspos Bitcoin ke retracement yang lebih dalam menuju rata-rata 200-hari, menggeser bias jangka pendek kembali ke sisi bawah.

Gambar unggulan dari ChatGPT, grafik dari TradingView.com