Fase Distribusi XRP Berlanjut, Namun Funding Rate Menunjukkan Short Position Terlalu Ekstensif

XRP sedang menguji permintaan di bawah level $2 saat pasar kripto berjuang menemukan stabilitas di tengah ketidakpastian yang meningkat. Setelah berminggu-minggu aksi harga yang bergejolak dan upaya pemulihan yang gagal, trader memperhatikan apakah pembeli dapat mempertahankan zona ini atau apakah gelombang tekanan jual lainnya akan mendorong XRP ke dalam pullback yang lebih dalam. Lingkungan pasar yang lebih luas tetap rapuh, dan selera risiko telah melemah, menjaga volatilitas tetap tinggi di seluruh altcoin utama.

XRP saat ini diperdagangkan sekitar 47% di bawah all-time high terakhirnya dari Juli 2025, menyoroti seberapa jauh harga telah retracement sejak momentum bullish puncak. Namun, pergerakan ini tidak selalu abnormal. Setelah rally luar biasa lebih dari 600% sejak November 2024, pasar secara alami bergeser ke fase distribusi dan koreksi, karena pembeli awal mengambil keuntungan dan pendatang baru terpaksa mengurangi risiko. Jenis pendinginan ini sering kali diperlukan untuk mereset posisi dan membangun kembali struktur yang lebih sehat untuk tren berikutnya.

Rentang saat ini menunjukkan XRP sedang bertransisi ke pasar yang lebih seimbang di mana permintaan dan penawaran mencoba untuk menyeimbangkan kembali. Jika pembeli terus masuk di dekat level support kunci, koreksi dapat berkembang menjadi fase konsolidasi yang lebih panjang.

Darkfost berpendapat bahwa yang menonjol dalam pengaturan XRP saat ini adalah waktu konsensus bearish. Alih-alih terbentuk di dekat puncak, positioning bearish hanya mengintensif setelah XRP sudah mengalami drawdown lebih dari 50%. Menunjukkan trader mungkin cenderung short di akhir siklus koreksi. Di Binance, funding rate sebagian besar tetap negatif sejak Desember, mencerminkan pasar yang didominasi oleh eksposur short leverage daripada pembelian dip yang percaya diri.

Secara historis, pasar cenderung menghukum konsensus yang terlambat. Sementara penumpukan short dapat menambah tekanan jual jangka pendek dan menjaga harga tertutup selama kondisi lemah, hal ini juga menciptakan tekanan beli laten melalui penutupan paksa. Jika XRP mulai merebut kembali level kunci, likuidasi short dan pembongkaran posisi cepat dapat mempercepat pergerakan naik. Mengubah positioning bearish menjadi bahan bakar untuk rebound.

Darkfost mencatat bahwa pola ini telah muncul dua kali sejak 2024. Selama periode Agustus–September 2024, dan lagi sepanjang koreksi April 2025, funding rate berubah negatif untuk periode yang berkelanjutan sebelum harga stabil dan naik lebih tinggi. Dalam kedua kasus, pembalikan disertai dengan peningkatan sentimen dan kembalinya funding rate ke wilayah netral dan kemudian positif.

Dengan funding yang masih condong bearish dan positioning yang berkerumun di satu sisi, konteks saat ini menunjukkan XRP mungkin mendekati titik infleksi lain. Jika permintaan masuk kembali ke pasar, ketidakseimbangan dalam short dapat mendukung pemulihan yang tajam.

XRP Berkonsolidasi di Bawah $2 Saat Bears Kehilangan Momentum

Grafik 3 hari XRP menunjukkan momentum penurunan telah jelas melambat dari upaya untuk menstabilkan harga setelah fase korektif yang diperpanjang. XRP saat ini diperdagangkan di dekat $1,94, bertahan di atas zona support lokal yang terbentuk setelah penjualan tajam di Q4 2025. Sementara penjual tetap aktif, momentum penurunan telah jelas melambat dibandingkan dengan breakdown agresif yang mendorong pasar dari wilayah $2,60–$2,80 ke area permintaan saat ini.

Dari perspektif tren, XRP masih dibatasi oleh moving average yang menurun. Kurva jangka pendek miring ke bawah dan bertindak sebagai resistance dinamis di dekat rentang $2,10–$2,30. Setiap upaya rebound telah berjuang untuk merebut kembali level ini. Memperkuat bahwa pasar tetap dalam downtrend yang lebih luas meskipun ada bounce baru-baru ini.

Namun, struktur harga saat ini menunjukkan penjual kehilangan kontrol, karena pasar telah berhenti mencetak lower low dan bergeser ke rentang konsolidasi yang ketat.

Jika XRP merebut kembali $2, itu dapat membuka pintu untuk pergerakan pemulihan yang lebih kuat menuju zona $2,30–$2,50. Di sisi bawah, kehilangan level $1,85 kemungkinan akan memicu tekanan jual yang diperbarui dan memperpanjang koreksi.

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com