Harga Perak Mencapai $108 saat Saham Pertambangan Memasuki Booming Arus Kas

Harga perak terlihat hampir tidak terbendung saat ini. Perak spot di AS telah melonjak ke $108 per ons, sementara harga di Shanghai diperdagangkan mendekati rekor $124 per ons, menciptakan premi $16 di atas harga Barat yang termasuk di antara kesenjangan terlebar dalam catatan sejarah.

Divergensi semacam ini tidak terjadi di pasar yang sehat. Ketika harga regional bergerak sejauh ini, biasanya menandakan tekanan yang meningkat dalam rantai pasokan perak fisik.

Kobeissi Letter adalah salah satu yang pertama menunjukkan hal ini, mencatat bahwa premi besar seperti itu mencerminkan kekurangan nyata perak fisik daripada hanya perdagangan futures yang agresif. Sederhananya, permintaan untuk logam nyata sekarang melampaui apa yang dapat dengan mudah dikirimkan oleh bursa dan dealer, yang memaksa harga lebih tinggi di mana pasokan segera diperlukan.

Kekurangan tersebut sekarang langsung mempengaruhi cerita kedua yang mulai diperhitungkan pasar: saham pertambangan. Ketika perak diperdagangkan di atas $100 dan pengiriman fisik memiliki premi, penambang tidak lagi beroperasi dalam lingkungan harga normal.

Apa Arti Kekurangan Fisik bagi Penambang

Di sinilah analisis Wall Street Mav menjadi penting. Dia memulai dari pertanyaan yang sangat sederhana namun kuat: apa sebenarnya arti perak $108 bagi perusahaan yang memproduksinya.

Sebagian besar penambang perak beroperasi dengan total biaya produksi sekitar $20 per ons, meskipun beberapa sedikit lebih tinggi atau lebih rendah tergantung pada yurisdiksi dan kualitas proyek. Pada perak $108, itu menyisakan sekitar $88 per ons dalam margin kotor sebelum pajak dan overhead.

Setelah pajak dan biaya lainnya, Wall Street Mav memperkirakan bahwa arus kas bebas untuk banyak penambang bisa mencapai sekitar $60 per ons. Itu adalah perubahan besar dibandingkan dengan hanya satu tahun yang lalu, ketika perak diperdagangkan mendekati $30 dan penambang sering hanya tersisa $5 hingga $7 per ons dalam arus kas bebas.

Dengan kata lain, profitabilitas tidak hanya meningkat, tetapi berlipat ganda. Ekspansi margin semacam itu yang mengubah operasi pertambangan spekulatif menjadi bisnis penghasil kas yang serius.

Mengapa Pendapatan Dapat Mengejutkan Pasar

Pada harga saat ini, angka-angka menjadi sangat menarik dengan cepat. Untuk penambang yang memproduksi jutaan ons per tahun, margin semacam itu diterjemahkan menjadi ratusan juta dalam potensi arus kas bebas tahunan.

Wall Street Mav menyoroti apa yang berubah di dalam perusahaan-perusahaan ini. Utang dapat dilunasi dengan cepat, dividen tiba-tiba menjadi realistis, pembelian kembali saham masuk dalam pembahasan, dan rencana ekspansi menjadi jauh lebih mudah untuk didanai tanpa mengandalkan pembiayaan yang dilutif.

Dua penambang yang dia tunjukkan mengilustrasikan dinamika ini dengan jelas. Aya Gold & Silver sudah memproduksi sekitar 6 juta ons per tahun, dan pada harga saat ini Wall Street Mav memperkirakan dapat menghasilkan lebih dari $300 juta dalam arus kas bebas selama 2026, sambil juga membangun proyek besar berikutnya, Boumadine, yang diperkirakan sekitar enam kali lebih besar dari tambang pertamanya, Zgounder.

Silver X adalah kasus lain yang beroperasi di Peru, yang memiliki cadangan perak terbesar di planet ini. Perusahaan ini memproduksi sekitar 1 juta ons saat ini dan berencana untuk meningkatkan menuju 6 juta ons per tahun, profil pertumbuhan yang terlihat sangat berbeda ketika perak diperdagangkan di atas $100.

Ini bukan konsep masa depan atau proyeksi spekulatif. Mereka adalah bisnis yang beroperasi sekarang sedang dinilai ulang oleh kondisi pasar secara real time.

Cerita di sini melampaui hanya aksi harga perak. Premi $16 di Shanghai atas harga Barat menunjukkan bahwa pasar fisik mendorong penemuan harga lagi, bukan hanya kontrak futures dan perdagangan kertas.

Pada saat yang sama, saham pertambangan bergeser dari permainan leverage menjadi cerita arus kas yang sesungguhnya. Kombinasi itu jarang berlangsung dengan tenang, karena baik harga fisik kembali normal lebih rendah atau valuasi ekuitas bergerak tajam lebih tinggi untuk mencerminkan realitas baru.

Pengamatan Kobeissi Letter tentang premi fisik rekor menunjukkan bahwa perak tidak lagi diperdagangkan seperti komoditas biasa. Tekanan pasokan adalah nyata, dan divergensi harga adalah buktinya.

Rincian Wall Street Mav menjelaskan apa arti tekanan itu di lapangan bagi penambang. Pada perak $108, struktur keuangan perusahaan-perusahaan ini berubah dalam semalam.

Jika harga tetap di dekat level ini, angka pendapatan yang mengikuti tidak akan terlihat normal menurut standar sejarah mana pun. Dan pasar tidak akan mengabaikan itu untuk waktu yang lama.

Baca juga: Why Gold and Silver Are Exploding at the Same Time – And What It Signals for Markets

Berlangganan saluran YouTube kami untuk update kripto harian, wawasan pasar, dan analisis ahli.

The post Silver Price Hits $108 as Mining Stocks Enter a Cash Flow Boom appeared first on CaptainAltcoin.