Perdagangan carry di pasar berkembang meningkat pada 2026, saat mata uang mencapai tertinggi multi-tahun

Orang-orang yang memindahkan uang mereka dari dolar ke mata uang pasar berkembang melihat keuntungan yang kuat di awal tahun 2026, dan para ahli keuangan di bank-bank besar berpikir bahwa tren kemenangan ini akan terus berlanjut setelah pencapaian mengesankan tahun lalu.

Pendekatan investasi ini, yang dikenal sebagai carry trade, telah naik 1,3% di tahun 2026. Indeks Bloomberg yang melacak imbal hasil dari delapan pasar berkembang menunjukkan bahwa strategi ini melanjutkan momentum mereka dari tahun 2023, ketika mereka melonjak 18%, kinerja terbaik sejak 2009.

Carry trade bekerja dengan membeli mata uang dari negara-negara dengan suku bunga tinggi menggunakan uang pinjaman dari negara-negara di mana biaya pinjaman lebih murah. Pada hari Senin, indeks Bloomberg berdiri di atas 291, mendekati dalam 5% dari rekor yang ditetapkan kembali pada tahun 2011. Mata uang mulai dari rand Afrika Selatan hingga peso Kolombia diperdagangkan pada level tertinggi mereka dalam beberapa tahun.

Analis di Morgan Stanley, Bank of America Corp., dan Citigroup Inc. semuanya mengharapkan keuntungan ini akan terus bertambah. Selain hanya nilai mata uang yang naik, strategi ini juga menghasilkan uang karena suku bunga riil tetap tinggi di seluruh dunia berkembang.

Suku bunga tinggi mendorong kesuksesan strategi

Bank sentral di banyak negara berkembang hanya perlahan-lahan memotong suku bunga, meskipun angka inflasi menunjukkan harga naik lebih lambat.

"Untuk carry trade, kami melihat negara-negara di mana kebijakan moneter ketat dan bank sentral dianggap kredibel," kata James Lord, yang memimpin strategi pasar berkembang di Morgan Stanley. Dia menunjuk real Brasil, lira Turki, dan koruna Ceko sebagai pilihan utamanya untuk tahun 2026.

Mata uang Amerika Latin berkinerja sangat baik. Real Brasil telah memberikan imbal hasil 4,3% sejauh ini tahun ini, menambah keuntungan tahun lalu sebesar 23,5%. Negara ini mempertahankan suku bunga di 15% meskipun inflasi telah bergerak lebih dekat dengan apa yang diinginkan bank sentral.

Ahli strategi Citi juga menyarankan investor membeli real terhadap dolar, bersama dengan lira Turki. Namun, tidak semua mata uang berkembang berhasil.

Seperti dilaporkan oleh Cryptopolitan sebelumnya, rupee India, yang merupakan yang berkinerja terburuk tahun lalu, terus kehilangan posisi dengan penurunan sekitar 2% dalam istilah carry trade tahun ini. Rupiah Indonesia juga menyebabkan kerugian bagi investor.

Indeks Bloomberg menunjukkan tahun rekor untuk strategi carry adalah 2003, dengan imbal hasil 25%. Agar investor melihat keuntungan besar yang serupa kali ini, dolar perlu terus melemah, dan fluktuasi mata uang berkembang harus tetap kecil. Pedagang mengawasi dengan ketat pengukur volatilitas JPMorgan Chase & Co, yang mencapai tertinggi tiga minggu baru-baru ini setelah periode tenang yang panjang.

Kebijakan Presiden Donald Trump memainkan peran besar dalam menurunkan nilai dolar. Baru-baru ini, Trump mengancam untuk memberlakukan tarif 10% pada negara-negara Eropa dalam perselisihan tentang Greenland, yang mengguncang pasar dan menambah kekhawatiran tentang dolar. Pasar keuangan melihat ini sebagai peningkatan risiko politik di sekitar mata uang AS.

Status mata uang cadangan dolar dipertanyakan

Ada juga kekhawatiran yang berkembang tentang posisi dolar sebagai mata uang cadangan utama dunia. Dengan kebijakan AS menjadi kurang dapat diprediksi, negara-negara Uni Eropa yang memegang aset AS senilai $8 triliun mungkin memiliki pengaruh dalam perselisihan perdagangan.

Tarif Trump mewakili peningkatan pajak AS terbesar sejak 1993, setara dengan 0,55% dari output ekonomi negara, menurut analis. Ketakutan akan perang perdagangan yang lebih luas sedang berkembang saat kebijakan ini terbentuk.

Ahli strategi Bank of America Alex Cohen berpikir carry trade akan terus berkinerja baik, tetapi hanya jika volatilitas pasar tetap rendah. "Itu 'jika' yang besar saat kita duduk di sini hari ini," kata Cohen, menunjuk ke kemungkinan konflik di seluruh dunia yang dapat mengguncang keadaan.

Terlepas dari risiko ini, lingkungan saat ini dengan suku bunga pasar berkembang yang tinggi dikombinasikan dengan kelemahan dolar terus menguntungkan investor yang bersedia mengambil mata uang pasar berkembang. Apakah tren ini dapat menyamai imbal hasil historis tahun 2003 masih tidak pasti, tetapi bank-bank besar bertaruh kondisinya sudah tersedia untuk keuntungan berkelanjutan sepanjang tahun 2026.

Pasar berkembang telah menunjukkan kekuatan yang mengejutkan terhadap ekspektasi bahwa ketegangan perdagangan akan merugikan mereka paling banyak. Dengan bank sentral di negara-negara berkembang mempertahankan kredibilitas dan menjaga kebijakan moneter yang ketat, fundamental tampak solid untuk saat ini.

Namun, setiap lonjakan tiba-tiba dalam volatilitas atau peristiwa geopolitik besar dapat dengan cepat membalikkan keuntungan ini. Kesuksesan carry trade di tahun 2026 akan bergantung pada apakah ketenangan saat ini di pasar mata uang dapat bertahan, dan apakah langkah kebijakan Trump yang tidak dapat diprediksi terus melemahkan dolar tanpa memicu krisis keuangan yang lebih luas.

Para pemikir kripto paling cerdas sudah membaca newsletter kami. Ingin bergabung? Bergabunglah dengan mereka.