Pembelian kembali Optimism disetujui karena token OP mengikat nilai ke pendapatan Superchain

Di tengah ekonomi token kripto yang terus berkembang, program buyback Optimism yang baru disetujui menandai perubahan kunci dalam bagaimana pendapatan sequencer mendukung ekosistem Superchain.

Tata kelola OP mendukung rencana buyback berbasis pendapatan selama 12 bulan

Optimism Collective telah mengesahkan program 12 bulan yang mengarahkan 50% dari pendapatan Superchain ke dalam buyback OP bulanan, dengan dukungan 84,4% dalam pemungutan suara tata kelola. Inisiatif ini, yang dimulai dengan pendapatan Januari di bulan Februari, mengubah OP dari aset tata kelola murni menjadi token yang secara eksplisit terikat pada pendapatan sequencer di berbagai chain.

Berdasarkan rencana tersebut, OP menjadi terkait dengan pendapatan sequencer yang dihasilkan di Base, Unichain, Ink, World Chain, Soneium, dan OP Mainnet. Selain itu, ini menciptakan koneksi langsung antara aktivitas on-chain dan permintaan untuk token, menanamkan keselarasan ekonomi di seluruh mitra Superchain.

Selama dua belas bulan terakhir, chain yang berpartisipasi menyumbangkan 5.868 ETH dalam biaya sequencer ke treasury yang dikelola oleh tata kelola Optimism. Berdasarkan angka tersebut, program ini awalnya akan menyebarkan sekitar 2,7 ribu ETH ke dalam pembelian OP, setara dengan sekitar $8 juta pada harga saat ini, yang dieksekusi melalui penyedia OTC di pasar terbuka.

Token yang dibeli akan dikembalikan ke treasury kolektif. Namun, mereka tidak akan memiliki penggunaan akhir yang tetap. Mereka mungkin pada akhirnya dibakar, didistribusikan sebagai imbalan staking, atau dipasang kembali untuk ekspansi ekosistem seiring platform dan strategi modalnya berkembang.

Mekanisme pendapatan menghubungkan permintaan OP dengan pertumbuhan L2 dan Superchain

Optimism Foundation akan bermitra dengan meja OTC untuk menangani konversi ETH-ke-OP bulanan di bawah jendela eksekusi yang telah ditentukan sebelumnya. Mulai Februari, setiap bulan akan menggunakan pendapatan bulan sebelumnya, dengan perdagangan dieksekusi terlepas dari harga, tunduk pada spread biaya maksimum dan kendala operasional.

Jika pendapatan bulanan turun di bawah $200.000, konversi dijeda. Meskipun demikian, setiap alokasi yang dilewati akan bergulir ke bulan berikutnya, mempertahankan ukuran buyback tahunan yang dimaksudkan sambil meratakan volatilitas jangka pendek dalam pendapatan atau likuiditas. Konversi juga akan berhenti jika mitra OTC tidak dapat beroperasi dalam batas biaya yang disepakati.

Untuk transparansi, semua perdagangan akan dilaporkan melalui dasbor statistik Optimism atau forum tata kelola. Selain itu, Foundation akan memelihara dasbor eksekusi foundation untuk melacak pengisian, kecepatan, harga, dan saldo treasury sehingga delegasi dan pemegang token dapat memantau aktivitas dalam waktu hampir nyata.

50% sisanya dari pendapatan ETH akan tetap bersifat diskresioner. Ini dapat digunakan untuk pengembangan, insentif ekosistem, dan infrastruktur bersama di lebih dari 30 mitra Superchain. Selain itu, struktur ini bertujuan untuk mengurangi overhead tata kelola yang secara historis membatasi manajemen treasury aktif dengan memerlukan pemungutan suara baru untuk setiap keputusan modal.

Meskipun penyebaran awal berukuran sederhana, ini dirancang untuk berkembang seiring pertumbuhan Superchain. Karena setiap transaksi pada chain yang berpartisipasi meningkatkan biaya sequencer, ini juga memperluas basis untuk buyback pendapatan Superchain, menciptakan permintaan struktural untuk OP yang melacak penggunaan jaringan.

Mekanisme ini beroperasi sepenuhnya pada pendapatan sequencer yang dikumpulkan dari chain yang menyumbangkan penuh 5.868 ETH selama setahun terakhir. Ini mengaitkan kapasitas buyback dalam pendapatan biaya on-chain yang direalisasikan daripada proyeksi spekulatif atau penjualan token masa depan.

Strategi membingkai buyback sebagai langkah pertama dalam evolusi token OP

Direktur Eksekutif Optimism Foundation Bobby Dresser menggambarkan persetujuan tersebut sebagai momen kunci dalam evolusi peran ekonomi OP. Program ini, menurutnya, menandai langkah yang disengaja dari tata kelola murni menuju desain token yang berpartisipasi lebih langsung dalam kesuksesan keuangan jaringan.

"Persetujuan tata kelola dari proposal buyback OP menandai langkah pertama yang menarik dalam memperluas peran token OP," kata Dresser. "OP Stack Optimism menjadi lapisan penyelesaian untuk generasi berikutnya dari sistem keuangan, dan program ini akan membantu menyelaraskan nilai token OP dengan kesuksesan ekosistem Superchain."

Dresser menguraikan strategi di balik pergeseran ini secara rinci. "Tujuan dari proposal ini adalah untuk menyelaraskan token OP secara langsung dengan kesuksesan Superchain. Optimism menghasilkan pendapatan nyata dan berkembang dari penggunaan Superchain, tetapi secara historis, token OP hanya digunakan untuk tata kelola. Buyback menciptakan tautan langsung antara permintaan Superchain dan OP, menjadikan OP sebagai instrumen bersama ekosistem."

Ketika ditanya seperti apa kesuksesan di akhir periode 12 bulan, Dresser menunjuk pada infrastruktur yang tahan lama daripada gerakan pasar jangka pendek. Selain itu, ia menekankan bahwa tata kelola pada akhirnya akan memutuskan apakah akan memperpanjang mekanisme tersebut.

"Kesuksesan bagi kami berarti membangun ekosistem yang akan bertahan, yang berarti menempatkan infrastruktur yang tepat untuk menciptakan paradigma baru untuk Optimism dan token OP. Pada akhirnya, komunitas tata kelola akan memutuskan apakah ini harus menjadi mekanisme jangka panjang," catatnya.

Inisiatif ini juga mengikuti komunikasi publik sebelumnya dari proyek tersebut. Pada 8 Januari 2026, seorang kontributor yang memposting sebagai Optimist Prime mereferensikan buyback yang direncanakan dalam sebuah tweet, membingkainya sebagai cara untuk menyatukan ekosistem yang lebih luas dan mengalihkan fokus ke apa yang akan datang untuk kripto.

Debat tata kelola tentang implementasi dan eksekusi OTC

Meskipun akhirnya disetujui, proposal tersebut memicu debat tata kelola yang substantif. Beberapa delegasi keberatan untuk menggabungkan otorisasi buyback dengan kebijaksanaan Foundation yang diperluas atas operasi treasury dalam satu keputusan, dengan alasan bahwa setiap kebijakan layak mendapat pemungutan suara independen.

GFXlabs adalah salah satu kritikus paling vokal dari desain yang digabungkan. Kelompok ini memperingatkan bahwa delegasi mungkin mendukung kekuatan manajemen treasury yang lebih luas terutama karena mereka mengantisipasi efek harga positif dari buyback, memperumit evaluasi yang jelas dari setiap tindakan berdasarkan manfaatnya sendiri.

Kekhawatiran juga berpusat pada strategi eksekusi OTC ETH ke OP. Namun, kritikus berpendapat bahwa perdagangan off-chain mengurangi transparansi, memperkenalkan risiko korupsi potensial, dan dapat menandakan bahwa infrastruktur DeFi Optimism sendiri tidak dapat mendukung eksekusi spot dasar untuk token tata kelolanya di bawah kondisi pasar nyata.

Beberapa anggota komunitas menyarankan bahwa transaksi on-chain akan lebih mencerminkan etos terdesentralisasi jaringan. Mereka berpendapat bahwa merutekan buyback melalui protokol berbasis Optimism dapat mendistribusikan biaya kepada penyedia likuiditas lokal dan mempertahankan visibilitas end-to-end ke dalam kualitas eksekusi dan slippage.

Meskipun ada keberatan ini, tindakan tersebut maju melalui Siklus Pemungutan Suara Khusus #47 di bawah persetujuan Joint House. Ini melewati ambang batas dukungan 60% yang diperlukan, memungkinkan implementasi segera dari rencana buyback dan proses treasury terkait di bawah kendala yang dijelaskan dalam proposal.

Selama fase awal, Foundation akan menangani implementasi di bawah parameter tetap yang meninggalkan sedikit ruang untuk penyimpangan diskresioner. Meskipun demikian, program ini diharapkan untuk bermigrasi semakin on-chain dari waktu ke waktu melalui Protocol Upgrade 18, yang akan memastikan bahwa semua pendapatan sequencer dari OP Chains dikumpulkan tanpa intervensi Foundation langsung.

Konteks yang lebih luas untuk buyback token kripto

Peluncuran program buyback Optimism datang saat mekanisme pembelian kembali token menyebar di seluruh pasar kripto. Banyak proyek sekarang menggunakan pendapatan, biaya protokol, atau jadwal pembakaran untuk mempengaruhi pasokan yang beredar dan mencoba menyelaraskan nilai token dengan kinerja jaringan.

Namun, hasil di seluruh sektor beragam. Sementara beberapa model pembelian kembali atau pembakaran telah mendukung dinamika harga yang lebih kuat, yang lain menemukan bahwa penerbitan baru, pelepasan vesting, atau permintaan yang lemah dapat mengatasi efek dari bahkan program buyback besar dari waktu ke waktu.

Untuk Optimism, kerangka kerja yang diumumkan diposisikan sebagai fase pertama dalam evolusi token OP yang lebih panjang. Alih-alih menjanjikan apresiasi harga langsung, Foundation telah menekankan penyelarasan insentif di sekitar desain mekanisme pendapatan sequencer, transparansi treasury, dan koneksi yang tahan lama antara penggunaan Superchain dan peran OP dalam ekosistem.

Saat program 12 bulan berlangsung, komunitas tata kelola akan dapat menilai apakah menghubungkan pendapatan biaya, aktivitas treasury, dan pembelian pasar memberikan manfaat yang dimaksudkan. Pada akhirnya, penilaian itu akan menentukan apakah model buyback menjadi fitur permanen dari arsitektur ekonomi Optimism.

Singkatnya, rencana buyback yang didukung pendapatan baru menanamkan OP lebih dalam ke dalam ekonomi Superchain, sambil meninggalkan pertanyaan kunci tentang eksekusi, transparansi, dan efektivitas jangka panjang untuk dijawab melalui kinerja dunia nyata dan keputusan tata kelola masa depan.