Cardano mengamankan suntikan likuiditas $70 miliar yang akhirnya memecahkan bagian terbesar yang hilang dari jaringan untuk investor

Pada 30 Januari, pendiri Cardano Charles Hoskinson mengumumkan bahwa ia telah menandatangani perjanjian integrasi untuk membawa USDCx, produk stablecoin yang terkait dengan Circle, ke ekosistem Cardano.

Langkah infrastruktur ini merupakan upaya strategis untuk menurunkan batas pertumbuhan DeFi jaringan dengan membangun aliran likuiditas dolar on-chain yang berkelanjutan dan andal.

Dalam postingan media sosial dari Jepang, Hoskinson menggambarkan kesepakatan ini sebagai tonggak sejarah bagi jaringan, yang secara historis tertinggal di belakang platform smart-contract pesaing dalam mengakses stablecoin dengan likuiditas tinggi.

Dia mengatakan:

Perjanjian ini datang ketika komunitas Cardano telah berulang kali mencari kedalaman stablecoin "Tier 1", menganggapnya sebagai prasyarat wajib untuk penetapan harga yang lebih kompetitif di bursa terdesentralisasi (DEX), pasar pinjaman yang lebih dalam, dan likuiditas derivatif yang kuat.

Meskipun pengumuman ini menandai kemenangan diplomatik bagi ekosistem, detail eksekusi utama, termasuk waktu peluncuran dan ruang lingkup awal integrasi, masih belum dikonfirmasi.

Apa itu USDCx?

Pengenalan USDCx memerlukan pemahaman yang bernuansa tentang struktur teknisnya, karena ini bukan aset "USDC asli" yang dicetak langsung oleh Circle di blockchain Cardano. Sebaliknya, Circle memposisikan USDCx sebagai stablecoin yang didukung USDC yang diterbitkan pada rantai mitra atau "jarak jauh".

Dalam kerangka kerja ini, cadangan disimpan sebagai USDC dan didepositkan ke xReserve Circle pada rantai "sumber". Aset-aset ini kemudian direpresentasikan pada rantai mitra, seperti Cardano, melalui aliran atestasi dan pencetakan otomatis.

Circle memperkenalkan xReserve pada akhir 2025 untuk mengurangi ketergantungan industri pada jembatan pihak ketiga dan aset yang dibungkus, yang secara historis telah menjadi target eksploitasi keamanan.

Yang penting, model xReserve dirancang untuk memungkinkan interoperabilitas tanpa risiko yang terkait dengan jembatan tradisional.

Bagi Cardano, perbedaan ini sangat penting. Daripada mengandalkan versi token dolar yang terfragmentasi dan dibungkus, USDCx dimaksudkan untuk berfungsi sebagai saluran langsung ke jaringan likuiditas Circle yang lebih luas.

Hoskinson menjelaskan bahwa pengaturan ini dirancang khusus untuk ekosistem di luar lingkup Ethereum Virtual Machine (EVM).

Menurutnya:

USDCx dapat membantu Cardano mempersempit kesenjangan likuiditas

Dorongan agresif Cardano untuk kedalaman stablecoin didorong oleh data on-chain yang mencolok.

Menurut data DeFiLlama, jaringan saat ini memegang sekitar $36,6 juta dalam stablecoin yang beredar.

Angka ini sangat kecil jika dibandingkan dengan hub DeFi terkemuka. Sebagai perbandingan, ekosistem seperti Base dan Solana telah menjadi sangat "USDC-native," melaporkan kapitalisasi pasar stablecoin dalam miliaran dan volume DEX yang jauh lebih besar daripada output Cardano saat ini.

Meskipun pendukung Cardano sering berargumen bahwa arsitektur jaringan memprioritaskan keamanan dan desentralisasi daripada ekspansi cepat, pasar secara konsisten memberikan penghargaan kepada ekosistem yang dapat memasangkan nilai-nilai tersebut dengan likuiditas dolar yang dalam.

Sementara itu, perjanjian USDCx adalah pusat dari upaya institusional yang lebih luas dalam Cardano untuk memperbaiki "pipa"-nya.

Proposal ekosistem baru-baru ini mencari persetujuan komunitas untuk mengalokasikan 70 juta ADA (sekitar $30 juta pada saat itu) untuk onboarding stablecoin tingkat satu, penyedia kustodi, jembatan lintas rantai, dan oracle harga.

Alokasi modal ini mencerminkan kesadaran kepemimpinan Cardano bahwa utilitas ini, yang sering diperlakukan sebagai infrastruktur dasar oleh rantai lain, harus diamankan secara proaktif agar tetap kompetitif.

Apa yang bisa dibuka USDCx untuk Cardano?

Potensi keuntungan bagi Cardano bergantung pada kemampuannya untuk menangkap sebagian kecil dari pasokan USDC Circle sebesar $70 miliar.

Jika Cardano, melalui integrasi USDCx, menangkap bahkan 0,10% dari likuiditas nominal tersebut, itu akan menyiratkan tambahan $70 juta dalam nilai dolar, yang kira-kira dua kali lipat dari basis stablecoin jaringan saat ini.

Jika bagian itu mencapai 0,25%, angkanya akan naik menjadi sekitar $180 juta. Pergeseran seperti itu dapat secara material memperketat spread untuk pasangan perdagangan ADA/stablecoin dan membuat pasar pinjaman lebih layak bagi peserta institusional.

Namun, analis pasar mencatat bahwa stablecoin tidak hanya menciptakan aktivitas DeFi dengan keberadaannya; mereka menyediakan kondisi yang diperlukan untuk likuiditas, yang kemudian harus dipenuhi oleh pembuatan pasar yang kredibel dan adopsi pengguna.

Dengan terhubung ke jaringan ini, Cardano bertaruh bahwa USDCx akan menyediakan "waktu integrasi cepat" yang diperlukan untuk memulai sektor DeFi-nya yang tertinggal.

Mempertimbangkan hal ini, Hoskinson mencatat:

Risiko implementasi

Meskipun optimisme seputar perjanjian yang ditandatangani, beberapa peringatan tetap ada.

Pengumuman Hoskinson mengonfirmasi kemitraan hukum dan strategis, tetapi itu tidak berarti USDCx sudah aktif. Yang penting, dokumentasi pengembang Circle untuk xReserve belum secara eksplisit mencantumkan Cardano sebagai rantai jarak jauh yang didukung, menunjukkan bahwa implementasi masih dalam tahap awal.

Risiko eksekusi adalah perhatian utama bagi investor. Keberhasilan integrasi akan bergantung pada seberapa cepat aplikasi terdesentralisasi (dApps) Cardano utama dapat memasukkan token baru.

Selanjutnya, ekosistem harus menarik pembuat pasar profesional dan memastikan bahwa perutean lintas rantai cukup lancar untuk bersaing dengan rantai yang sudah memiliki penerapan USDC dan USDT asli.

Hoskinson, bagaimanapun, tetap yakin dengan jadwal. "Ini bukan sesuatu yang akan terjadi enam bulan lagi," katanya, mencatat bahwa "tinta sudah di atas kertas" dan kesepakatan telah ditandatangani.

Dia mengutip pekerjaan Circle sebelumnya dengan jaringan seperti Aleo dan Stacks sebagai bukti bahwa integrasi dapat diselesaikan dengan cepat.

Pendiri Cardano menambahkan:

Postingan Cardano secures $70B liquidity injection that finally solves the network's biggest missing piece for investors muncul pertama kali di CryptoSlate.