ETF Bitcoin Merugi Setelah Aliran Keluar $2,8 Miliar Hantam Investor

Bitcoin telah melemah relatif terhadap harga masuk rata-rata ETF Bitcoin spot AS setelah arus keluar berlebihan berturut-turut bulan lalu, menurut pemimpin riset Galaxy Digital, Alex Thorn. Gambaran yang lebih luas menunjukkan ETF BTC spot AS secara kolektif mengelola sekitar $113 miliar aset dan memegang sekitar 1,28 juta BTC, menunjukkan basis biaya rata-rata mendekati $87.830 per koin. Secara paralel, harga asli Bitcoin turun dari sekitar $84.000 pada hari Sabtu ke palung sembilan bulan sekitar $74.600 dalam perdagangan awal pada hari Senin, menggarisbawahi suasana risk-off di antara pemegang besar. Thorn mencatat bahwa kombinasi aksi harga dan kerugian tingkat dana menyiratkan bahwa sebagian besar pembelian ETF tersebut saat ini sedang merugi.

Poin-poin utama

• Sebelas ETF BTC spot mencatat arus keluar bersih $2,8 miliar selama dua minggu terakhir, dengan sekitar $1,49 miliar ditarik minggu lalu dan $1,32 miliar minggu sebelumnya, menyoroti tekanan jual yang persisten dari pembeli institusional.
• Total aset ETF BTC spot AS yang dikelola telah turun sekitar 31,5% dari puncak Oktober sebesar $165 miliar, sementara Bitcoin sendiri telah diperdagangkan turun sekitar 40% dari era itu, menandakan penarikan permintaan yang lebih luas.
• Thorn menekankan bahwa arus keluar yang berkelanjutan telah membuat rata-rata pembelian ETF merugi, mencerminkan pergerakan harga dan diskon terhadap basis biaya dalam latar belakang makro yang sulit.
• Momentum arus keluar bertepatan dengan penarikan tajam harga BTC ke dekat $75.000, memperkuat kekhawatiran tentang apakah selera institusional dapat muncul kembali segera.
• Analis menunjuk pada hambatan makro dan friksi regulasi, termasuk diskusi CLARITY Act AS yang terhenti, sebagai faktor yang membentuk sentimen risiko dan perilaku pengurangan risiko di antara investor.
• Pengamat pasar memperingatkan bahwa jika permintaan tetap lemah, Bitcoin bisa menghadapi tekanan bearish lebih lanjut, dengan indikator teknis menandakan potensi dinamika penjualan jangka panjang tanpa adanya katalis baru.

Ticker yang disebutkan: $BTC

Sentimen: Bearish

Dampak harga: Negatif. Penurunan Bitcoin ke level di bawah $75k mencerminkan penarikan yang lebih luas dalam aset berisiko karena permintaan institusional melemah dan kondisi likuiditas mengencang.

Ide trading (Bukan Saran Keuangan): Hold

Konteks pasar: Pergerakan ini berada dalam latar belakang likuiditas yang lebih ketat dan ketidakpastian makro dan geopolitik yang meningkat. Lingkungan regulasi AS menjadi fokus karena CLARITY Act terhenti, sementara pasar mempertimbangkan potensi pergeseran kebijakan dan dampaknya terhadap selera risiko kripto.

Mengapa ini penting

Tekanan arus keluar yang berkelanjutan dari ETF BTC spot penting karena menandakan pergeseran dalam partisipasi institusional, yang secara historis telah menjadi pendorong utama stabilitas harga dan likuiditas di pasar. Dengan aset ETF BTC yang dikelola mundur dari tertinggi akhir 2023 dan basis biaya rata-rata untuk pembelian ETF merugi, perhitungan untuk investor besar telah bergeser menuju kehati-hatian daripada akumulasi. Dalam istilah praktis, ini mengurangi permintaan yang tersedia pada saat pasar kripto menghadapi hambatan makro, termasuk dinamika inflasi, kekuatan dolar, dan ketegangan geopolitik yang mempengaruhi sentimen risiko.

Dari perspektif struktur pasar, lingkungan likuiditas tampak lebih ketat, dengan arus kas ETF bertindak sebagai barometer bagi institusi yang menimbang alokasi kripto terhadap aset risiko yang bersaing. Bagi banyak pelaku pasar, poin data terbaru memperkuat narasi sikap hati-hati daripada putaran investasi agresif baru dalam produk BTC spot. Terhentinya kemajuan regulasi AS, khususnya seputar legislasi kripto, menambahkan lapisan ketidakpastian lain yang dapat menunda peningkatan bermakna dalam dinamika permintaan kecuali sinyal kebijakan yang jelas dan menguntungkan muncul.

Yang kritis, aksi harga dan arus dana bertemu pada tema: pasar sensitif terhadap guncangan makro dan sinyal kebijakan, dan bahkan pasar ETF yang tampaknya besar dapat berubah dengan cepat jika selera risiko investor bergeser. Skenario bearish yang digariskan oleh beberapa pengamat—yaitu, kelanjutan penurunan harga ditambah dengan arus keluar ETF yang persisten—mencerminkan ketegangan yang lebih luas antara nilai yang dirasakan dan katalis yang diperlukan untuk melibatkan kembali pembeli institusional.

Yang perlu diperhatikan selanjutnya

• Dua minggu ke depan: Pantau arus keluar ETF atau tanda-tanda pembalikan dalam data arus bulanan, karena pengamat dekat memantau potensi stabilisasi level AUM.
• Aksi harga BTC di sekitar zona support kunci dekat kisaran $70k menengah hingga tinggi dan apakah terjadi pergerakan balasan atau kerusakan lebih lanjut.
• Perkembangan regulasi di AS, khususnya pembaruan apa pun tentang CLARITY Act atau inisiatif kebijakan kripto lainnya yang dapat mempengaruhi sentimen risiko.
• Rilis data makro (inflasi, ketenagakerjaan) yang mungkin menggeser ekspektasi likuiditas dan toleransi risiko untuk aset kripto.

Sumber & verifikasi

• Angka AUM dan kepemilikan BTC untuk ETF Bitcoin spot AS (sekitar $113 miliar dan 1,28 juta BTC, masing-masing) seperti yang dilaporkan oleh Coinglass dan BiTBO.
• Data arus keluar untuk ETF BTC spot totalnya $2,8 miliar selama dua minggu terakhir, dengan rincian bulanan dari CoinGlass.
• Kutipan dan analisis dari Alex Thorn Galaxy Digital tentang basis biaya ETF dan sifat merugi dari pembelian.
• Komentar pasar tentang CLARITY Act AS yang terhenti dan implikasi terkait untuk sentimen pasar.

Reaksi pasar dan detail utama

Bitcoin (CRYPTO: BTC) diperdagangkan di bawah basis biaya rata-rata ETF Bitcoin spot AS setelah minggu-minggu berturut-turut dengan arus keluar besar, skenario yang disorot oleh kepala riset Galaxy Digital, Alex Thorn. Eksposur ETF di seluruh sektor tetap besar—sekitar $113 miliar di seluruh ETF BTC spot AS, dengan kepemilikan total sekitar 1,28 juta BTC, menunjukkan basis biaya rata-rata tersirat sekitar $87.830 per BTC. Secara paralel, aset itu sendiri menurun dari sekitar $84.000 pada hari Sabtu ke level terendah sembilan bulan dekat $74.600 dalam perdagangan awal Senin, menggarisbawahi pergeseran selera risiko di antara pemegang besar. Pengamatan Thorn bahwa pembelian ETF secara efektif merugi menangkap ketegangan antara kinerja spot aset dan harga biaya yang tertanam dalam alam semesta ETF.

Data yang dikompilasi oleh CoinGlass menunjukkan sebelas ETF BTC spot mencatat arus keluar $2,8 miliar selama dua minggu terakhir, termasuk $1,49 miliar minggu sebelumnya dan $1,32 miliar minggu sebelumnya lagi. Jendela dua minggu ini menandai ledakan arus keluar terbesar kedua dan ketiga dalam siklus terkini, menggambarkan seberapa cepat sentimen dapat berubah ketika isyarat makro memburuk atau likuiditas mengencang. Kombinasi arus keluar substansial dan penarikan harga memperkuat kekhawatiran tentang apakah permintaan institusional dapat menegaskan kembali dirinya tanpa katalis baru.

Kecepatan arus keluar memiliki implikasi untuk narasi yang lebih luas seputar partisipasi institusional di pasar kripto. Thorn mencatat bahwa sementara arus masuk kumulatif ETF tetap turun dari puncaknya, mereka telah menurun sekitar 12% dari puncak itu, sementara Bitcoin sendiri telah menyusut sekitar 38%. Dengan kata lain, meskipun investor ETF tetap net-positive dalam jangka waktu yang lebih panjang, gambaran jangka pendek lebih negatif pada harga dan permintaan. Terhentinya momentum regulasi di AS—termasuk diskusi yang berkepanjangan dan belum terselesaikan seputar CLARITY Act—menambah rasa bahwa investor sedang berhati-hati dan selektif tentang alokasi baru.

Saat pasar menyerap dinamika ini, analis seperti Nick Ruck dari LVRG Research memperingatkan bahwa Bitcoin bisa tergelincir ke dalam siklus turun yang lebih jelas jika pemulihan tidak tiba dengan segera. Dia menunjuk pada ketidakpastian makro dan keterkaitan konflik geopolitik dan ketidakstabilan dolar sebagai faktor yang berkontribusi pada suasana pengurangan risiko di antara investor, bahkan ketika beberapa pengamat terus memantau sinyal pergeseran fundamental dalam permintaan. Dalam konteks ini, beberapa minggu ke depan bisa menjadi menentukan apakah tekanan ke bawah mereda atau mengintensif lebih lanjut.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Bitcoin ETFs Underwater After $2.8B Outflows Hit Investors di Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.