Solana Memperluas Pangsa Ekuitas Tertoken di Tengah Meningkatnya Adopsi xStocks

Sentora memicu perdebatan baru di pasar pada hari Senin ketika men-tweet bahwa "Ethereum masih menyumbang hampir 40% dari nilai ekuitas tokenisasi, tetapi Solana terus meningkatkan pangsa karena dukungan xStocks pada protokol lending utama." Postingan singkat tersebut disertai dengan grafik yang merinci ekuitas tokenisasi di lima blockchain terkemuka, dan menangkap pergeseran halus yang telah dilacak oleh trader dan builder selama berbulan-bulan.

Menurut grafik tersebut, Ethereum memegang bagian tunggal terbesar sebesar $329,8 juta, ditampilkan sebagai 38,5% dari pasar dalam snapshot Sentora, sementara Solana menyusul dengan $158,8 juta dan pangsa 18,5%. Algorand muncul di posisi ketiga dengan $130,6 juta (15,2%), dan grafik mencantumkan BNB Chain dan Stellar masing-masing sebesar $33,7 juta (3,9%) dan $22,7 juta (2,6%). Secara keseluruhan, lima jaringan tersebut menyumbang sekitar $675,6 juta dalam nilai ekuitas tokenisasi yang dilaporkan pada grafik, sebuah gambaran berguna tentang bagaimana likuiditas dan selera pasar didistribusikan di seluruh ekosistem saat ini.

Pasar Ekuitas Tokenisasi Bergeser

Yang membuat berita utama tentang Solana menjadi bermakna adalah kompatibilitas platform yang berkembang dengan produk saham tokenisasi seperti xStocks, yang memungkinkan saham atau instrumen mirip saham untuk direpresentasikan dan dipindahkan on-chain. Pelaku pasar mengatakan bahwa ketika aset-aset tersebut dapat dipinjam atau digunakan sebagai jaminan di platform lending populer, hal ini menciptakan loop umpan balik: lebih banyak permintaan untuk eksposur on-chain mengarah pada likuiditas yang lebih dalam, yang pada gilirannya menarik lebih banyak infrastruktur dan minat ritel. Dinamika tersebut membantu menjelaskan mengapa pangsa Solana telah naik dari posisi pinggiran menjadi tingkat teratas sebagai host ekuitas tokenisasi dalam beberapa kuartal terakhir.

Posisi dominan Ethereum masih terlihat jelas, dan analis menunjukkan bahwa ekosistem keuangan terdesentralisasi yang lebih besar, termasuk derivatif, lending, dan layanan kustodi, memberikan ekuitas tokenisasi utilitas luas yang sulit ditandingi oleh pendatang baru. Namun, munculnya rantai alternatif menggarisbawahi tema yang persisten: inovasi produk dan dukungan lending terintegrasi dapat menggeser modal dengan cepat, bahkan tanpa perubahan dramatis dalam harga token.

Ketidakpastian regulasi tetap menjadi hambatan. Ekuitas tokenisasi berada di persimpangan hukum sekuritas dan infrastruktur kripto yang berkembang, dan kejelasan persimpangan tersebut bervariasi menurut yurisdiksi. Pengamat pasar mengatakan protokol dan platform yang dapat menawarkan rel yang patuh sambil menambahkan fitur likuiditas kemungkinan akan menarik gelombang aliran berikutnya, terlepas dari jaringan mana mereka beroperasi.

Untuk saat ini, tweet Sentora dan rincian yang menyertainya berfungsi sebagai laporan status ringkas: Ethereum tetap menjadi pusat untuk nilai ekuitas tokenisasi, tetapi pesaing, yang dipimpin oleh Solana, berkat integrasi xStocks yang berkembang dengan pasar lending, sedang menggerogoti pangsa pasar. Bulan-bulan mendatang akan menguji apakah pergeseran tersebut merupakan realokasi yang disebabkan oleh peluncuran produk sementara atau awal dari penyeimbangan kembali yang lebih luas tentang di mana ekuitas tokenisasi hidup dan diperdagangkan.