Tingkat Pendanaan Bitcoin Sempat Negatif saat Likuidasi Leverage Terjadi

Pasar derivatif Bitcoin bereaksi tajam menyusul penurunan harga hari Minggu, dengan tingkat pendanaan perpetual sempat berubah menjadi negatif.

Meskipun pergerakan seperti itu sering menimbulkan kekhawatiran tentang pergeseran rezim yang lebih luas, perilaku yang terlihat pada grafik menunjukkan peristiwa struktural yang lebih terkendali daripada awal tekanan bearish yang berkelanjutan.

Episode pendanaan negatif berlangsung singkat, hanya berlangsung dua hari sebelum tingkat kembali ke wilayah positif, menunjukkan bahwa pasar dengan cepat stabil setelah kejutan awal.

Perilaku Derivatif Jangka Pendek

Menurut grafik CryptoQuant, tingkat pendanaan turun di bawah nol secara singkat, mencerminkan fase deleveraging yang agresif.

Selama periode ini, neraca pembayaran bergeser menguntungkan posisi long, membuat lebih mahal untuk mempertahankan posisi short. Dinamika ini biasanya terkait dengan likuidasi paksa posisi over-leveraged, bukan positioning arah yang baru.

Yang krusial, grafik menunjukkan bahwa fase pendanaan negatif ini tidak bertahan. Tingkat pendanaan pulih dan kembali ke wilayah positif, menandakan bahwa kecenderungan terhadap positioning short gagal untuk memantapkan diri secara berkelanjutan.

Interpretasi Struktural

Durasi pendek pendanaan negatif adalah sinyal kunci. Secara historis, pergeseran rezim menuju kondisi bearish yang berkepanjangan memerlukan pendanaan negatif yang persisten, mencerminkan dominasi short yang mengakar. Perilaku tersebut tidak ada di sini.

Sebaliknya, grafik mendukung interpretasi leverage flush yang terlokalisasi, di mana positioning yang berlebihan dibersihkan tanpa mengubah struktur derivatif yang lebih luas. Kembalinya ke pendanaan positif menunjukkan pasar telah kembali ke keseimbangan yang lebih netral antara long dan short.

Skenario dan Kerangka Risiko

• Skenario Lanjutan / Arah:
  Jika tingkat pendanaan tetap positif dan open interest mengembang secara bersamaan, itu akan menunjukkan positioning long baru memasuki pasar, mendukung perkembangan pergerakan arah.
• Skenario Netral / Konsolidasi:
  Jika pendanaan berubah positif tanpa ekspansi open interest, kemungkinan besar mencerminkan penutupan short dan pengambilan keuntungan daripada kedatangan permintaan baru yang agresif. Dalam kasus ini, aksi harga diperkirakan akan tetap dalam kisaran terbatas.

Kesimpulan

Pergerakan singkat ke pendanaan negatif diikuti oleh kembalinya cepat ke wilayah positif menunjukkan flush yang didorong leverage, bukan perubahan rezim struktural. Berdasarkan perilaku grafik, tekanan bearish tidak membangun persistensi, dan positioning kembali normal dengan cepat.

Sampai pendanaan yang meningkat dikonfirmasi oleh ekspansi open interest, pembacaan dominan tetap konsolidasi daripada pembentukan tren, dengan dorongan arah di masa depan memerlukan kekuatan yang tersinkronisasi di kedua metrik.

Postingan Bitcoin Funding Rates Flip Briefly Negative as Leverage Flush Plays Out pertama kali muncul di ETHNews.