Peringatan Likuiditas Kripto: Eksodus Stablecoin Besar Mengancam Momentum Reli Bitcoin

TLDR:

• Arus masuk stablecoin melonjak tetapi gagal bertahan, menunjukkan rotasi modal, bukan komitmen. 
• Arus keluar multi-exchange menunjukkan risiko sistemik, bukan masalah exchange yang terisolasi. 
• Pemulihan Januari tetap lemah, mencerminkan reposisi taktis, bukan arus masuk pasar baru. 
• Reli Bitcoin kesulitan tanpa arus masuk stablecoin segar, mengandalkan likuiditas daur ulang.

Arus stablecoin runtuh di seluruh exchange besar, menandakan tekanan likuiditas yang membatasi potensi reli Bitcoin.

Trader menarik modal, membuat pergerakan harga bergantung pada dana daur ulang daripada arus masuk segar, menciptakan lingkungan pasar yang hati-hati.

Arus keluar stablecoin yang luas menunjukkan perilaku risk-off sistemik di seluruh exchange kripto besar

Antara akhir musim panas dan awal November, arus masuk stablecoin di exchange besar mencapai puncak +9,7 miliar. Ini bertepatan dengan optimisme seputar arus ETF dan ekspektasi pelonggaran makroekonomi. 

Namun, kenaikan arus masuk gagal menciptakan basis yang berkelanjutan. Osilasi tajam muncul, menunjukkan trader merotasi modal daripada mengkomitkan dana jangka panjang.

Dari November hingga Desember, arus runtuh dari hampir +10 miliar menjadi -9,6 miliar. Perubahan ini tidak terisolasi pada satu exchange. Coinbase, Binance, OKX, Bybit, dan lainnya semuanya mencatat arus keluar selama periode ini. 

Partisipasi multi-exchange menunjukkan penarikan likuiditas sistemik daripada masalah teknis atau spesifik exchange.

Dampak pada pasar cukup signifikan. Daya beli spot menyusut, dan perdagangan derivatif semakin bergantung pada leverage daripada modal segar. 

Perilaku ini menciptakan volatilitas harga, dengan breakout gagal lebih sering daripada berhasil. Keengganan trader untuk mempertahankan posisi mencerminkan sentimen risk-off yang lebih luas dalam ekosistem kripto.

Pemulihan arus masuk yang lemah membatasi reli Bitcoin, memaksa ketergantungan pada likuiditas daur ulang

Januari menunjukkan pemulihan moderat dari titik terendah Desember, tetapi arus bersih tetap negatif sekitar -4 miliar. Pemulihan mencerminkan reposisi taktis dan short-covering daripada modal baru yang masuk ke pasar. 

Akibatnya, reli sangat bergantung pada likuiditas daur ulang daripada daya beli segar. Pergerakan harga selama periode ini tidak konsisten. Reli Bitcoin sering mandek atau gagal berlanjut, menghasilkan fakeout berulang. 

Tanpa arus masuk untuk memicu momentum, bahkan sinyal harga positif tidak dapat mempertahankan tren naik yang berarti. Trader yang menavigasi lingkungan ini menghadapi pilihan terbatas dan ketidakpastian yang meningkat.

Arus stablecoin negatif yang persisten menunjukkan bahwa kendala likuiditas bukanlah hal sementara. Bitcoin memerlukan pembelian bertahap di margin untuk mencapai reli yang kuat. 

Tanpa arus masuk baru, setiap upaya untuk mendorong harga naik menarik dari modal yang telah digunakan sebelumnya. Ini menciptakan batas atas untuk pergerakan pasar, menjaga reli tetap dangkal dan berumur pendek.

Memantau arus stablecoin tetap penting. Arus keluar yang luas menandakan kehati-hatian sistemik, sementara pemulihan yang lemah menunjukkan ketergantungan pada likuiditas daur ulang. Data tingkat exchange memberikan pandangan yang jelas tentang ketersediaan modal, berfungsi sebagai ukuran langsung kesehatan pasar. 

Sampai arus masuk kembali dan tetap berkelanjutan, Bitcoin kemungkinan akan menghadapi batasan yang didorong likuiditas pada momentum naik.

Postingan Peringatan Likuiditas Kripto: Eksodus Stablecoin Besar Menempatkan Momentum Reli Bitcoin dalam Risiko muncul pertama kali di Blockonomi.