Regulasi OTC Hong Kong berkembang tiga kali: dari "toko koin" hingga regulasi penuh

Penulis: BlockSec

Pada Mei 2025, polisi Hong Kong menggagalkan kelompok pencucian uang aset virtual senilai US$15 juta (sekitar HK$117 juta). Geng tersebut terutama memecah dan mentransfer dana melalui saluran OTC di Tsim Sha Tsui.

Sebelumnya, dalam kasus JPEX yang mengguncang Hong Kong, Biro Kejahatan Komersial (CCB) mengungkapkan bahwa sejumlah besar dana yang terlibat dalam kasus tersebut ditukar dan ditransfer melalui toko OTC di Hong Kong, menjadi mata rantai penting dalam rantai penipuan.

Pada Juni 2025, pemerintah Hong Kong merilis "Proposal Legislatif untuk Mengatur Perdagangan Aset Virtual," sebuah dokumen konsultasi publik yang mengusulkan agar semua layanan perdagangan aset virtual, termasuk layanan OTC, dibawa ke dalam kerangka perizinan dan regulasi yang terpadu. Meskipun proposal tersebut masih dalam tahap konsultasi dan belum diformalkan menjadi undang-undang, proposal tersebut menetapkan cetak biru yang jelas untuk langkah-langkah selanjutnya dalam regulasi aset virtual Hong Kong—dari perizinan awal platform VATP, hingga regulasi bursa cryptocurrency, dan akhirnya ke cakupan komprehensif layanan perdagangan aset virtual.

Untuk merangkumnya dalam satu kalimat: Dalam tiga tahun, pengawasan Hong Kong telah bergerak dari "zona vakum" OTC ke pengawasan rantai penuh.

Fase 1 (2023): VATP akan dibawa ke bawah regulasi, tetapi produk OTC akan lolos dari jaring.

Pada akhir 2022, Hong Kong mengesahkan Ordonansi Anti Pencucian Uang dan Pembiayaan Anti-Terorisme (Amandemen), dan sejak Juni 2023, sistem perizinan akan diterapkan untuk platform perdagangan aset virtual (VATP), yang akan diawasi oleh Komisi Sekuritas dan Berjangka (SFC).

Menurut definisi pertukaran VA:

• Mencocokkan transaksi aset virtual antara pembeli dan penjual melalui fasilitas elektronik;
• Akses ke aset klien (memegang, mengendalikan atau mengatur kustodi)

Oleh karena itu, sistem pada saat itu hanya menargetkan bisnis "platform elektronik + kontak dengan aset pelanggan", dan skenario OTC seperti toko mata uang fisik, konter, ATM, dll. tidak termasuk, yang menyebabkan kekosongan regulasi.

Pada fase kedua (2024), perizinan bea cukai akan diterapkan, dan OTC cryptocurrency juga akan memerlukan lisensi.

Dari Februari hingga April 2024, Sekretaris Keuangan dan Biro Perbendaharaan (FSTB) meluncurkan putaran pertama konsultasi tentang "Rezim Perizinan Layanan Perdagangan OTC Aset Virtual", membawa OTC fisik di bawah regulasi untuk pertama kalinya.

Konten utama:

• Semua bisnis perdagangan spot aset virtual di Hong Kong (fisik atau online) harus memiliki lisensi;
• Departemen Bea dan Cukai Hong Kong (CCE) bertanggung jawab untuk mengeluarkan lisensi;
• Mencakup USDT, BTC dan pertukaran dan transfer mata uang fiat lainnya;

Fase 3 (2025): OTC akan dimasukkan ke dalam keluarga VASP dan SFC akan menyatukan pengawasan

Pada Juni 2025, Hong Kong merilis putaran kedua "Proposal Legislatif untuk Mengatur Perdagangan Aset Virtual", yang meningkatkan ruang lingkup dan kedalaman pengawasan:

• Perluasan ruang lingkup: mencakup layanan kompleks seperti perdagangan blok, pencocokan broker, penyelesaian dan pertukaran, dan manajemen aset;
• Penyesuaian regulasi: SFC akan mengeluarkan lisensi, sementara HKMA akan mengawasi bisnis perbankan/SVF;
• Kontinuitas prinsip: bisnis yang sama, risiko yang sama, aturan yang sama;
• Pengaturan pengecualian: Penerbit yang hanya menerbitkan/menebus stablecoin di pasar primer dan telah memperoleh izin dari HKMA dikecualikan.

Alasan perubahan: Putaran rekomendasi ini dikembangkan berdasarkan lebih dari 70 komentar tertulis yang diterima pada putaran pertama konsultasi. Pemerintah menyatakan dalam dokumen tersebut bahwa komentar-komentar tersebut berfokus pada masalah seperti risiko tinggi OTC, celah pencucian uang lintas batas, dan cakupan regulasi yang tidak memadai. Oleh karena itu, rekomendasi regulasi OTC asli diperluas menjadi kerangka "VA Dealing" yang lebih luas.

Catatan penting: Konten tahap ini masih dalam tahap konsultasi publik dan belum secara resmi diundangkan. Detail akhir mungkin disesuaikan selama proses legislatif.

Pendorong di balik perubahan kebijakan

Tiga evolusi kebijakan regulasi OTC Hong Kong tidak terjadi secara terpisah, tetapi merupakan hasil dari beberapa faktor. Setidaknya ada tiga pendorong utama di balik ini:

Pendorong 1: Seringnya kejadian kasus besar mengekspos kekosongan regulasi

Dalam kasus pencucian uang senilai $15 juta pada Mei 2025, jaringan tersebut menggunakan platform perdagangan OTC (Over-The-Counter) untuk memecah dana, melewati pengawasan bank, dan menyelesaikan beberapa transfer lintas batas dalam waktu singkat. Dalam kasus JPEX, Biro Kejahatan Komersial (CCB) menemukan bahwa banyak dana investor yang ditipu ditukar dengan uang tunai atau stablecoin melalui toko OTC lokal, dan kemudian dengan cepat ditransfer ke dompet luar negeri.

Kasus-kasus ini mengungkapkan masalah: bahkan jika pengawasan platform diperketat, anonimitas dan karakteristik penyelesaian instan OTC offline masih dapat menghindari pengawasan dan menjadi saluran risiko untuk "mil terakhir".

Pendorong 2: Tekanan regulasi internasional dan standar FATF

Sejak pembaruan Rekomendasi 15 pada 2019, Gugus Tugas Aksi Keuangan (FATF) secara eksplisit mengharuskan semua yurisdiksi untuk sepenuhnya mengintegrasikan penyedia layanan aset virtual (VASP) ke dalam kerangka anti pencucian uang/pemberantasan pendanaan terorisme (AML/CFT) mereka. Meskipun Hong Kong memenuhi beberapa persyaratan FATF ketika pertama kali memperkenalkan perizinan VATP, "kebocoran" layanan OTC telah berulang kali disorot oleh lembaga penilaian dan mitra internasional. Untuk mempertahankan kredibilitas Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional, regulator harus mengatasi celah ini dan memastikan implementasi efektif dari prinsip "bisnis yang sama, risiko yang sama, aturan yang sama".

Jika Hong Kong ingin menjadi pusat aset virtual internasional, ia harus mengatasi risiko AML/CFT.

Pendorong 3: Opini publik lokal mendorong peningkatan kebijakan

Selama putaran pertama konsultasi OTC pada 2024, pemerintah menerima lebih dari 70 komentar publik tertulis dari bank, lembaga kepatuhan, perusahaan kripto, dan lembaga penegak hukum. Sebagian besar komentar menyoroti risiko tinggi transaksi OTC anonim; kesulitan dalam melacak arus modal lintas batas; dan peran OTC sebagai perantara dalam kasus penipuan dan pencucian uang.

Dalam proposal legislatif VA Dealing yang dirilis pada 2025, pemerintah dengan jelas menyatakan bahwa berdasarkan umpan balik ini, ruang lingkup regulasi, yang awalnya hanya mencakup pertukaran OTC, diperluas untuk mencakup bisnis rantai penuh VA Dealing yang lebih lengkap.

Ringkasan

Dulu merupakan permata tersembunyi di pasar cryptocurrency Hong Kong, perdagangan OTC (Over-The-Counter) kini dibawa ke ruang terbuka. Dari regulasi platform pada 2023, ke regulasi toko cryptocurrency pada 2024, hingga kerangka "VA Dealing" rantai penuh yang diusulkan pada 2025, regulasi aset virtual Hong Kong menjadi lebih sistematis dan internasional. Bab terbaru dalam proses ini saat ini sedang dalam konsultasi publik, menunggu legislasi final.