Perlombaan untuk memodernisasi pasar modal dengan blockchain semakin memanas — dan Eropa bisa kehilangan keunggulan awalnya terhadap AS, sekelompok perusahaan blockchain memperingatkan dalam surat hari Kamis.

Delapan perusahaan aset digital yang diatur UE — Securitize, 21X, Seturion milik Boerse Stuttgart Group, Central Securities Depository, Lise, OpenBrick, STX, dan Axiology — mendesak para pembuat kebijakan untuk mempercepat perubahan pada Rezim Percontohan teknologi distributed ledger blok tersebut, dengan mengatakan bahwa keterbatasan saat ini menahan kawasan tersebut di saat AS mulai bergerak secara tegas.

"Sementara Eropa bermusyawarah, AS telah bertindak dan sedang dalam jalur untuk memiliki rel digital ekonomi global masa depan," kata perusahaan-perusahaan tersebut dalam surat itu.

Tokenisasi merujuk pada proses penerbitan aset dunia nyata seperti saham, obligasi, atau dana sebagai token berbasis blockchain. Pendukung industri melihatnya sebagai cara untuk meningkatkan kecepatan penyelesaian secara dramatis, meningkatkan transparansi, dan membuka kepemilikan fraksional. Ini berpotensi menjadi pasar yang sangat besar: beberapa laporan memproyeksikan bahwa aset tokenisasi dapat membengkak hingga beberapa triliun dolar selama beberapa tahun ke depan.

UE termasuk di antara penggerak awal untuk memperkenalkan kerangka hukum untuk infrastruktur keuangan tokenisasi, tetapi sandbox regulasinya — Rezim Percontohan DLT — dirancang dengan batasan yang hati-hati. Perusahaan-perusahaan di balik surat tersebut berpendapat bahwa batasan tersebut sekarang berisiko mengubah keunggulan tokenisasi UE menjadi "perangkap kesuksesan," sementara AS maju dengan cepat.

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) baru-baru ini memberikan surat no-action kepada DTCC, perusahaan penyelesaian terbesar negara tersebut, membuka jalan untuk penyelesaian tokenisasi skala penuh. Pasar T+0 (penyelesaian instan) dapat beroperasi di AS sejak tahun 2026, dengan operator bursa Nasdaq dan New York Stock Exchange telah memaparkan rencana untuk perdagangan sepanjang waktu dengan sekuritas tokenisasi. CME Group, yang mengoperasikan venue perdagangan derivatif utama untuk perusahaan Wall Street, bekerja sama dengan Google pada agunan tunai tokenisasi dengan rencana peluncuran akhir tahun ini.

Itu akan memberikan AS keunggulan empat tahun sebelum Paket Integrasi dan Pengawasan Pasar (MISP) UE yang lebih luas berlaku penuh pada tahun 2030, peringatan surat tersebut.

Kelompok tersebut mengusulkan perubahan pada kerangka kerja untuk menghindari skenario ini. Itu termasuk menghapus pembatasan seputar aset apa yang dapat ditokenisasi, menaikkan batas volume transaksi menjadi €100 miliar hingga €150 miliar dari batas percontohan €6 miliar hingga €9 miliar dan menghilangkan pembatasan enam tahun pada lisensi.

"Jika Eropa tetap terbatas hingga tahun 2030, likuiditas global tidak akan menunggu — ini akan bermigrasi secara permanen ke pasar AS, merusak juga daya saing euro melalui regulasi daripada teknologi," kata surat tersebut. "UE harus bertindak sekarang untuk menghindari mengulangi kesalahan sejarah pasar modalnya."