JPMorgan: Bitcoin Kini Merupakan Investasi yang Lebih Menarik Dibanding Emas dalam Jangka Panjang

Bitcoin Magazine

JPMorgan: Bitcoin Kini Menjadi Investasi yang Lebih Menarik Dibanding Emas dalam Jangka Panjang

Kasus investasi jangka panjang Bitcoin relatif terhadap emas telah menguat, menurut JPMorgan, meskipun cryptocurrency ini mengalami salah satu penarikan pasar paling tajam dalam sejarahnya.

Dalam catatan baru, analis JPMorgan dilaporkan mengatakan profil yang disesuaikan dengan risiko Bitcoin terhadap emas telah membaik setelah kinerja emas yang kuat selama setahun terakhir dan peningkatan volatilitas yang signifikan untuk aset safe-haven tradisional tersebut.

Perbedaan antara kedua aset tersebut sangat mencolok. Sejak Oktober 2025, emas telah naik sekitar sepertiga, sementara BTC telah turun hampir 50% dari puncaknya di atas $126.000. 

Penurunan ini menandai empat bulan berturut-turut penurunan — periode yang tidak terlihat sejak sebelum pandemi. Emas naik lebih dari 60% pada tahun 2025, didorong oleh pembelian bank sentral dan permintaan safe-haven yang diperbarui, sementara BTC kesulitan mempertahankan momentum dan berkinerja buruk dibanding banyak aset berisiko.

Namun, ahli strategi pasar global JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou berpendapat bahwa reli emas telah datang dengan pergeseran kunci: meningkatnya volatilitas. 

Hal itu telah mempersempit kesenjangan risiko yang dirasakan antara logam mulia dan BTC.

Bank tersebut menyoroti bahwa volatilitas Bitcoin relatif terhadap emas telah turun ke level terendah yang pernah tercatat, dengan rasio volatilitas bitcoin-terhadap-emas bergerak mendekati 1,5. 

Panigirtzoglou menyarankan bahwa, berdasarkan basis yang disesuaikan dengan volatilitas, kapitalisasi pasar Bitcoin perlu naik secara dramatis — secara teoritis menyiratkan harga mendekati $266.000 — untuk menyamai tingkat investasi sektor swasta dalam emas.

Meskipun ia mengakui target tersebut tidak realistis dalam jangka pendek, perbandingan tersebut menggarisbawahi apa yang dilihat JPMorgan sebagai potensi kenaikan yang signifikan dalam jangka panjang setelah sentimen negatif memudar.

Bitcoin saat ini sedang anjlok

Catatan tersebut muncul saat harga Bitcoin anjlok tajam pada hari Kamis, turun ke $65.000 dalam perdagangan yang volatil — menandai apa yang tampaknya menjadi penurunan dolar absolut terbesar yang pernah tercatat. 

Dari titik tertinggi Oktober, BTC telah mengalami penurunan sekitar $62.000, melampaui penurunan nominal sebelumnya yang terlihat pada tahun 2018 dan 2022, menurut data Bitcoin Magazine Pro.

JPMorgan juga menunjukkan bahwa BTC sekarang diperdagangkan jauh di bawah perkiraan biaya produksinya sebesar $87.000 — yang secara historis dilihat sebagai batas bawah lunak.

Analis mencatat bahwa harga yang bertahan di bawah biaya produksi dapat memaksa penambang yang tidak efisien keluar, akhirnya menurunkan basis biaya marjinal jaringan.

Meskipun terjadi penurunan, JPMorgan mengatakan aktivitas likuidasi tetap moderat dibandingkan dengan crash masa lalu, meskipun ETF Bitcoin spot yang terdaftar di AS terus mengalami arus keluar yang persisten.

ETF BTC spot AS mengalami arus keluar lebih dari $3 miliar bulan lalu, menyusul sekitar $2 miliar pada bulan Desember dan $7 miliar pada bulan November, tambah laporan tersebut.

Pada saat penulisan, BTC diperdagangkan mendekati $66.000.

Postingan ini JPMorgan: Bitcoin Kini Menjadi Investasi yang Lebih Menarik Dibanding Emas dalam Jangka Panjang pertama kali muncul di Bitcoin Magazine dan ditulis oleh Micah Zimmerman.