Saham MSTR Anjlok 17% saat Strategy Laporkan Kerugian Bitcoin $12,4 Miliar di Q4 2025

Strategy Inc. milik Michael Saylor mencatat kerugian bersih mencengangkan sebesar $12,4 miliar untuk kuartal keempat 2025, yang hampir seluruhnya didorong oleh kerugian yang belum direalisasi atas perbendaharaan bitcoin-nya saat harga kripto anjlok.

Perusahaan mengungkapkan pada hari Rabu bahwa saat ini memegang 713.502 bitcoin yang diperoleh dengan total biaya $54,26 miliar, mewakili harga pembelian rata-rata $76.052 per koin. Meskipun mengalami kerugian di atas kertas, Strategy menambahkan 41.002 bitcoin hanya pada Januari 2026, menandakan tidak ada mundur dari strategi akumulasi intinya.

Pembantaian kuartalan pada laporan laba rugi mencerminkan adopsi Strategy terhadap akuntansi nilai wajar pada Januari 2025, yang memaksa fluktuasi harga bitcoin mengalir langsung melalui hasil keuangan setiap periode. Ini menandai perubahan dramatis dari model biaya-dikurangi-penurunan nilai sebelumnya yang hanya mengakui pergerakan ke bawah.

Saham Strategy (MSTR) mencerminkan penderitaan tersebut, anjlok 17,12% untuk ditutup pada $106,99 pada hari Rabu sebelum turun lebih lanjut ke $103,14 dalam perdagangan setelah jam—penurunan gabungan lebih dari 20% saat investor mencerna baik kerugian kuartalan maupun kelemahan bitcoin yang berkelanjutan. Analis telah mulai memangkas target harga di tengah pukulan ganda dari kerugian akuntansi dan volatilitas pasar yang persisten.

Saham Strategy (MSTR) anjlok 17,12% ke $106,99 | Sumber: Yahoo Finance

Saylor, Ketua Eksekutif perusahaan, mempertahankan keyakinan jangka panjangnya dengan menyatakan: "Strategy telah membangun benteng digital yang dijangkar oleh 713.502 bitcoin dan pergeseran kami ke Digital Credit, yang sejalan dengan horizon bitcoin kami yang tidak terbatas." Kepemilikan tersebut membawa nilai pasar $59,75 miliar per 1 Februari berdasarkan harga bitcoin $83.740—valuasi yang tampak semakin terputus dari kenyataan saat harga anjlok di bawah $63.000 hanya beberapa hari kemudian.

Saham Preferen STRC Meningkat ke $3,4 Miliar dengan Yield 11,25%

Strategy memperluas instrumen Digital Credit andalannya sepanjang kuartal meskipun terjadi gejolak pasar. Saham preferen STRC (Stretch), yang menampilkan tingkat dividen variabel, tumbuh menjadi jumlah yang dinyatakan agregat sebesar $3,4 miliar. Dividen tahunan saat ini berada di 11,25%, disesuaikan setiap bulan melalui formula yang dirancang untuk menambatkan harga perdagangan mendekati nilai nominal $100-nya.

Sejak meluncurkan instrumen tersebut, Strategy telah membayar $413 juta dalam distribusi kumulatif kepada pemegang saham STRC, mewakili yield tahunan campuran 9,6%. Semua distribusi 2025 memenuhi syarat sebagai pengembalian modal tidak kena pajak untuk tujuan pajak AS, manfaat yang diharapkan Strategy akan berlanjut untuk masa mendatang—berpotensi sepuluh tahun atau lebih—mengingat perusahaan memproyeksikan nol laba akumulasi untuk perhitungan pajak.

Sepanjang 2025, Strategy menyelesaikan lima penawaran umum perdana di berbagai kelas saham preferen, mengumpulkan $5,5 miliar dalam hasil kotor. Perusahaan juga membangun apa yang disebutnya "USD Reserve" dengan total $2,25 miliar—cukup untuk menutupi 2,5 tahun kewajiban dividen dan pembayaran bunga utang. Chief Financial Officer Andrew Kang menekankan bahwa "struktur modal Strategy lebih kuat dan lebih tangguh hari ini daripada sebelumnya," menunjukkan bagaimana penyangga kas memperkuat kelayakan kredit bahkan saat kerugian mark-to-market menumpuk.

Bitcoin Anjlok di Bawah $63.000 saat Posisi Leverage Senilai $2,11 Miliar Menguap

Sesi perdagangan hari Rabu berubah menjadi pembantaian bagi pasar kripto, memperburuk masalah Strategy. Bitcoin BTC $63.614 Volatilitas 24j: 13,0% Kap. pasar: $1,27 T Vol. 24j: $139,78 B jatuh dari mendekati $73.3400 ke titik terendah intraday $62.345—level terlemah sejak November 2025. Grafik per jam menunjukkan penjualan tanpa henti yang menghancurkan setiap level support menengah, dengan harga turun lebih dari $25.000 dari tertinggi tiga bulan. Penurunan harian mencapai 12,80%, menjebak banyak investor dalam posisi merugi dan memicu likuidasi beruntun di seluruh pasar derivatif.

Anjloknya Bitcoin dari $73.3400 ke $62.345 | Sumber: TradingView

Menurut data CoinGlass, 433.413 trader dilikuidasi di seluruh cryptocurrency selama 24 jam terakhir, menghapus posisi senilai $2,11 miliar. Bitcoin saja menyumbang $1,15 miliar dalam likuidasi paksa pada saat penulisan ini,

Peta panas likuidasi dan total likuidasi per 5 Februari 2026 | Sumber: CoinGlass

Postingan Saham MSTR Anjlok 17% saat Strategy Melaporkan Kerugian Bitcoin $12,4 Miliar di Q4 2025 muncul pertama kali di Coinspeaker.