BitMine, SharpLink menguasai $7b ETH saat kepemilikan perusahaan melampaui $14b

BitMine dan SharpLink memimpin gerakan treasury ETH, dengan cadangan gabungan mereka sebesar $8 miliar mendorong kepemilikan sektor secara luas mencapai $14 miliar. Namun dengan restu hati-hati dari Vitalik Buterin, pasar bertanya-tanya: Apakah ini adopsi berkelanjutan atau gelembung yang sedang terbentuk?

Pada 11 Agustus, BitMine Immersion Technologies, perusahaan penambangan Bitcoin Amerika yang beralih ke strategi treasury Ethereum (ETH) baru dua bulan lalu, mengumumkan kepemilikan ETH mereka telah melonjak menjadi $4,96 miliar, mewakili lonjakan $2 miliar hanya dalam tujuh hari.

Perusahaan berbasis Las Vegas ini sekarang mengendalikan 1,15 juta token ETH, memposisikan dirinya sebagai perusahaan treasury Ether terbesar dan melompat ke posisi ketiga di antara semua treasury kripto publik, di belakang Strategy milik Michael Saylor dan Marathon Blockchain, yang memegang total $81 miliar dalam Bitcoin, menurut data BitcoinTreasuries.net.

Sementara itu, SharpLink Gaming mengungkapkan rencana untuk mendorong cadangan ETH mereka melampaui $3 miliar setelah putaran pendanaan institusional sebesar $400 juta, memperkuat posisinya sebagai pemain berat lain dalam perlombaan treasury ETH yang sedang berkembang.

Langkah agresif oleh BitMine dan SharpLink membantu mendorong total sektor menjadi $14 miliar, menurut data StrategicETHReserve.xyz.

10 besar pemegang ETH institusional. Sumber: StrategicETHReserve.xyz

Meskipun ini telah menyuntikkan momentum institusional baru ke dalam kinerja pasar Ethereum, mendorong lonjakan harga 43% selama sebulan terakhir, kecepatan akumulasi yang sangat cepat menimbulkan pertanyaan kritis tentang keberlanjutan jangka panjang, terutama karena co-founder Ethereum sendiri memperingatkan potensi risiko leverage berlebihan yang tersembunyi di balik euforia.

Bagaimana BitMine dan SharpLink membentuk perlombaan treasury ETH

Bagi BitMine, strateginya telah jelas sejak hari pertama. Sejak mengungkapkan peralihan ke Ethereum pada 30 Juni, perusahaan telah mengulang ambisinya untuk memperoleh 5% dari total pasokan ETH di hampir setiap kesempatan.

Dengan dukungan dari nama-nama institusional seperti Cathie Wood dari ARK, Pantera, Galaxy Digital, dan Founders Fund, BitMine telah memposisikan dirinya tidak hanya sebagai treasury ETH terbesar di dunia, tetapi juga sebagai salah satu saham terdaftar AS yang paling likuid, dengan perdagangan rata-rata $2,2 miliar setiap hari.

Strategi SharpLink sama agresifnya. Perusahaan game berbasis Minneapolis ini mengatakan telah mengumpulkan hampir $900 juta modal selama seminggu terakhir, kombinasi dari penawaran langsung terdaftar sebesar $400 juta dengan investor institusional global dan $200 juta dalam pendapatan at-the-market, semuanya dimaksudkan untuk mempercepat akumulasi Ethereum mereka.

Sudah memegang sekitar 598.800 ETH per 10 Agustus, SharpLink memperkirakan cadangan mereka akan melampaui $3 miliar setelah pembelian baru selesai. Perusahaan membingkai kecepatan dan skala penggalangan dana mereka sebagai sinyal kepercayaan pasar terhadap pendekatan treasury mereka dan terhadap "potensi transformatif" Ethereum.

Pandangan Vitalik Buterin

Minggu lalu, co-founder Ethereum Vitalik Buterin menawarkan apa yang bisa digambarkan sebagai dukungan hati-hati terhadap gelombang treasury korporasi baru ini. Dia mengatakan dalam episode podcast Bankless bahwa perusahaan publik yang membeli dan memegang Ether dapat "memberikan layanan berharga" dengan mengekspos aset tersebut ke berbagai investor yang lebih luas, terutama mereka yang lebih suka tidak memegangnya secara langsung.

Tetapi dukungannya datang dengan peringatan: treasury ETH korporasi harus menghindari berubah menjadi "permainan leverage berlebihan." Dia menguraikan skenario di mana pinjaman berlebihan terhadap kepemilikan ETH dapat memicu likuidasi paksa dalam penurunan pasar, menyebabkan penjualan massal bertahap dan mengikis kepercayaan pada jaringan.

Terlepas dari peringatan ini dan risiko lainnya, seperti guncangan makroekonomi, baik BitMine maupun SharpLink tidak menunjukkan tanda-tanda memperlambat kegiatan pembelian mereka. BitMine tetap fokus pada tujuan pasokan 5 persen, sementara SharpLink bergerak untuk mengerahkan modal baru dengan cepat.

Apakah ini menandai awal dari pijakan institusional yang bertahan untuk Ethereum atau pelampauan batas yang dapat menguji ketahanan jaringan masih harus dilihat.