Perkembangan terbaru: Investor ETF terbukti lebih tangguh dari yang diharapkan banyak orang selama penurunan bitcoin terbaru. Dalam wawancara di Markets Outlook CoinDesk, Analis ETF Senior Bloomberg Intelligence Eric Balchunas menyoroti beberapa poin data kunci yang menunjukkan stabilitas ini:

• Bitcoin telah turun lebih dari 40% dari tertinggi baru-baru ini, pergerakan yang secara historis mengguncang pasar kripto yang didominasi ritel.
• Selama periode yang sama, hanya 6,6% aset ETF Bitcoin yang keluar.
• "Untuk saat ini, para boomer ETF benar-benar telah melewatinya," katanya.

Mengapa pemegang ETF tetap bertahan: Balchunas berpendapat investor ETF secara struktural berbeda dari trader kripto asli.

• Banyak pembeli ETF memperlakukan bitcoin sebagai alokasi "saus pedas" 1%–2% di samping saham dan obligasi, bukan sebagai kepemilikan inti.
• Portofolio mereka yang lebih luas telah diuntungkan dari pasar saham yang kuat, meredam dampak psikologis kerugian kripto.
• Investor ETF "cenderung bertahan sangat kuat," kata Balchunas, setelah melalui berbagai siklus pasar di aset tradisional.

Kontras dengan pelaku kripto asli: Penurunan harga yang sama dapat terasa sangat berbeda tergantung pada eksposur.

• Investor yang terkonsentrasi berat di bitcoin menghadapi apa yang Balchunas gambarkan sebagai "mode krisis eksistensial."
• Trader dengan leverage dan pemegang jangka panjang mungkin mendorong lebih banyak tekanan jual daripada investor ETF.
• "Volatilitas adalah biaya dari imbal hasil," kata Balchunas, mencatat bitcoin telah mengalami tujuh atau delapan penurunan serupa secara historis.

Pelajaran dari ETF emas: Balchunas melihat paralelisme antara bitcoin dan emas sebagai aset yang dibungkus ETF.

• ETF emas mengalami penurunan sekitar 40% selama enam bulan sekitar satu dekade lalu, di mana sekitar sepertiga aset keluar.
• Meskipun demikian, ETF emas kemudian membangun kembali aset dan sekarang memegang sekitar $160 miliar.
• ETF Bitcoin sempat menyaingi ETF emas dalam ukuran sebelum penjualan baru-baru ini, menyoroti bagaimana arus dapat berbalik seiring waktu.

Apa yang akan terjadi selanjutnya: Volatilitas kemungkinan akan terus berlanjut, tetapi ETF dapat mengokohkan posisi bitcoin di keuangan tradisional.

• Balchunas mengatakan sejarah 17 tahun bitcoin menunjukkan pemulihan berulang ke tertinggi baru setelah penurunan besar.
• Struktur ETF berarti Bitcoin sekarang duduk bersama saham, obligasi, dan komoditas di portofolio arus utama.
• "Penjualan tidak berarti akhir," katanya. "Itu hanya berarti penjualan."