Cryptoharian – Bitcoin (BTC) dan altcoin di pasar kripto tidak hanya mengalami guncangan, namun juga dihadapkan dengan segala ketidakpastian yang terjadi pada eCryptoharian – Bitcoin (BTC) dan altcoin di pasar kripto tidak hanya mengalami guncangan, namun juga dihadapkan dengan segala ketidakpastian yang terjadi pada e

Influencer Kripto Ini Beberkan Kenapa Market Dump Parah

durasi baca 3 menit

Cryptoharian – Bitcoin (BTC) dan altcoin di pasar kripto tidak hanya mengalami guncangan, namun juga dihadapkan dengan segala ketidakpastian yang terjadi pada ekonomi global. Tekanan demi tekanan terus menghantui aset digital, hingga tren kini masuk dalam ‘extreme fear’.

Seorang influencer kripto yang menggunakan nama Nobler di media sosial X, menyebut tekanan jual Bitcoin belakangan ini tidak bisa lagi dibaca dengan kacamata klasik supply and demand di pasar spot. Dalam utasnya, ia menilai pergerakan harga saat ini lebih banyak ditentukan oleh mekanisme derivatif, mulai dari futures, options hingga berbagai produk keuangan yang membuat ‘klaim’ atas satu Bitcoin bisa berlapis-lapis.

“Problem utamanya adalah munculnya apa yang ia sebut synthetic supply,” ungkap Nobler.

Nobler menjelaskan, synthetic supply merupakan pasokan ‘kertas’ yang terbentuk dari instrumen dan struktur pembiayaan, sehingga persepsi kelangkaan Bitcoin melemah di level pembentukan harga.

“Ibaratnya situasi ini seperti yang pernah terjadi pada komoditas dan aset lain ketika derivatif menjadi pusat price discovery. Harga makin dipengaruhi posisi, hedging dan arus likuidasi, bukan semata permintaan fisik atau akumulasi on-chain,” ujarnya.

Di titik ini, Nobler berargumen bahwa tesis lama Bitcoin yang mengatakan bahwa pasokan terbatas 21 juta dan minim rehypothecation, menjadi ‘terkikis’ ketika Wall Street menumpuk lapisan produk di atas aset dasar.

Ia menyebut beberapa komponen yang dianggap memperbesar efek tersebut, seperti cash-settled futures, perpetual swaps, options, ETF, prime broker lending, wrapped BTC hingga total return swaps.

“Ketika instrumen-instrumen ini mendominasi, pasar dapat ‘menciptakan’ eksposur Bitcoin tanpa perlu memindahkan koin secara on-chain, membuat harga lebih sensitif terhadap positioning dan deleveraging,” kata Nobler.

Baca Juga: Mengapa Banyak Trader Terlambat Menyadari Pergeseran Tren?

Nobler juga menuding pola yang menurutnya berulang, yakni pelaku besar dapat membangun pasokan sintetis, menekan harga lewat posisi short saat reli, memicu likuidasi, lalu menutup posisi di harga lebih rendah, dan mengulang siklusnya. Ia menyebut ini bukan sekadar “bertaruh arah”, melainkan semacam “manufaktur inventori” di sistem berbasis derivatif.

Namun klaim tersebut juga menuai perdebatan. Di sisi lain, pelaku pasar menilai pasar derivatif memang memengaruhi volatilitas jangka pendek, tetapi tidak otomatis ‘menghapus kelangkaan’ Bitcoin di level aset dasar, terutama bagi investor yang benar-benar memegang koin dan menariknya ke cold storage.

“Selain itu, tidak semua produk bekerja dengan cara yang sama, misalnya ETF spot, yang mekanismenya berbeda dengan kontrak cash-settled. Artinya, seberapa besar ‘pasokan kertas’ bisa menggeser harga tetap menjadi isu yang kompleks, tergantung struktur pasar, leverage dan kondisi likuiditas,” paparnya.

Kendati demikian, utas Nobler menangkap satu realitas yang makin sulit dibantah, yakni pasar Bitcoin hari ini bukan lagi area sport murni. Saat instrumen turunan membesar, harga kerap bergerak mengikuti dinamika yang terasa ‘mekanis’, terutama ketika leverage pecah, margin mengetat dan likuidasi memaksi aksi jual.

Peluang Pasar
Logo INI
Harga INI(INI)
$0.11985
$0.11985$0.11985
+1.25%
USD
Grafik Harga Live INI (INI)
Penafian: Artikel yang diterbitkan ulang di situs web ini bersumber dari platform publik dan disediakan hanya sebagai informasi. Artikel tersebut belum tentu mencerminkan pandangan MEXC. Seluruh hak cipta tetap dimiliki oleh penulis aslinya. Jika Anda meyakini bahwa ada konten yang melanggar hak pihak ketiga, silakan hubungi [email protected] agar konten tersebut dihapus. MEXC tidak menjamin keakuratan, kelengkapan, atau keaktualan konten dan tidak bertanggung jawab atas tindakan apa pun yang dilakukan berdasarkan informasi yang diberikan. Konten tersebut bukan merupakan saran keuangan, hukum, atau profesional lainnya, juga tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi atau dukungan oleh MEXC.