Matrixport: Beberapa faktor positif mendorong harga aset naik, dan pasar diperkirakan akan terus berlanjut hingga 2026

PANews melaporkan pada 15 Agustus bahwa Matrixport menyatakan dalam laporan penelitian terbarunya bahwa pasar AS memasuki siklus baru pelepasan likuiditas, dan dukungan pendanaan struktural dapat mendorong tren kenaikan berkelanjutan pada Bitcoin dan aset berisiko, dengan pasar diperkirakan akan berlanjut hingga 2026. Struktur pendanaan dan lingkungan kredit saat ini cukup mirip dengan tahap awal pasar bull sebelumnya: likuiditas yang melimpah, lingkungan kredit yang membaik, dan pergeseran kebijakan yang dovish, yang semuanya telah beresonansi dengan berbagai faktor positif dan mendorong harga aset naik.

Dana pasar uang AS telah berkembang pesat sejak kuartal keempat 2018, meningkat dari $3 triliun menjadi $7,4 triliun, rekor tertinggi. Pendapatan bunga tahunan saat ini mencapai $320 miliar, mewakili arus masuk dana yang signifikan ke aset berhasil tinggi. Sementara itu, pembelian kembali saham perusahaan juga telah meningkat secara signifikan. Pembelian kembali yang diumumkan telah mencapai $984 miliar sejak 2025, dengan total tahunan diperkirakan akan melebihi $1,1 triliun. Dengan volatilitas yang saat ini rendah, dana-dana ini akan terus mengalir ke saham AS dan meningkatkan valuasi.

Struktur sistem keuangan semakin memperkuat dampak likuiditas. Sejak 2008, Federal Reserve telah membayar bunga atas cadangan bank, yang saat ini berjumlah $3,4 triliun, menghasilkan $176 miliar bunga setiap tahun. Dalam lingkungan suku bunga tinggi saat ini, mekanisme ini terutama menguntungkan dana pasar uang dan bank komersial. Kecepatan pemotongan suku bunga Fed telah tertinggal dari ekspektasi pasar selama 32 bulan berturut-turut, dan menutup kesenjangan akan memerlukan pemotongan suku bunga kumulatif sekitar 62 basis poin dalam beberapa bulan mendatang.

Pasokan kredit mulai meningkat. Sejak April 2025, pinjaman komersial dan industri AS telah meningkat sebesar $74 miliar, menunjukkan tanda-tanda awal siklus ekspansi kredit baru. Sejak Juni, spread kredit terus menyempit, memperbaiki lingkungan pembiayaan. Secara historis, ini umumnya positif untuk Bitcoin, dan tren ini sudah mulai tercermin dalam kinerja harga Bitcoin. Inflasi akan secara bertahap kembali ke kisaran target Federal Reserve sebesar 2%, dan volatilitas sedang konvergen, memberikan lebih banyak ruang kebijakan untuk pemotongan suku bunga September.

Departemen Keuangan juga meningkatkan injeksi likuiditas melalui penerbitan obligasi. Sejak "Big Beautiful Act" menaikkan batas utang sebesar $5 triliun, Departemen Keuangan telah menerbitkan obligasi bersih senilai $789 miliar dalam kurang dari enam minggu. Penerbitan besar-besaran ini bertepatan dengan reli Bitcoin baru. Secara historis, selama ekspansi fiskal yang dipimpin oleh Trump, harga Bitcoin sering naik bersamaan dengan penerbitan obligasi Departemen Keuangan.