Mengapa Harga Perak Bisa Menuju Rekor Tertinggi Baru Sepanjang Masa

Silver baru saja mengalami salah satu penurunan yang membuat seolah-olah seluruh cerita telah berakhir. Penurunan dari sekitar $121 turun ke pertengahan $60 terlihat buruk di grafik, dan reaksi pertama biasanya: oke, pasar bullish sudah berakhir.

Namun Karel Mercx, seorang analis di X, melihatnya dengan cara yang sama sekali berbeda. Pandangannya adalah bahwa ini sama sekali bukan akhir dari perjalanan silver. Ini adalah pasar yang melakukan apa yang selalu dilakukannya dalam komoditas, mengguncang tangan-tangan terlemah sebelum pergerakan berikutnya. Dan jika dia benar, silver mungkin sebenarnya sedang mempersiapkan sesuatu yang jauh lebih besar dari sini.

Ini Adalah Penghapusan Leverage, Bukan Keruntuhan Permintaan

Mercx berpendapat bahwa kejatuhan ini bukan tentang orang-orang yang tiba-tiba kehilangan minat pada silver fisik. Ini tentang pasar berjangka yang kelebihan beban dengan leverage yang sembrono.

Di COMEX, beberapa trader mengendalikan posisi silver penuh dengan hampir tidak ada uang mereka sendiri, pada dasarnya hanya menaruh beberapa sen dan meminjam sisanya. Itu berfungsi dengan baik dalam kondisi tenang.

Tetapi begitu volatilitas muncul dan persyaratan margin melonjak, posisi-posisi tersebut tidak bertahan. Trader mendapat panggilan margin, penjualan paksa dimulai, likuidasi menumpuk, dan harga turun lebih keras lagi. Jadi menurut pandangan Mercx, ini bukan silver yang "hancur," ini adalah leverage kertas yang tersapu bersih.

Baca Juga: Keruntuhan Dolar Berikutnya Telah Dimulai—Dan Silver Bisa Menjadi Perdagangan Dekade Ini

Penurunan Open Interest Sebenarnya Adalah Tanda Yang Sehat

Salah satu poin yang lebih menarik yang dia sampaikan adalah tentang open interest. Mercx mencatat bahwa kontrak berjangka yang beredar mencapai puncaknya sekitar 176.000 ketika silver diperdagangkan mendekati $50, dan angka itu sekarang telah turun lebih dekat ke 137.000.

Itu adalah hal besar karena menunjukkan banyak kelebihan spekulatif telah dibersihkan.

Ketika buih itu menghilang, sering kali pasar berada di tangan yang lebih kuat, dengan tekanan penjualan paksa yang lebih sedikit menggantung di atas pergerakan berikutnya. Dengan kata lain, reset ini mungkin sebenarnya bullish.

Pasar Fisik Masih Menunjukkan Tekanan

Pasar berjangka adalah satu hal, tetapi Mercx menunjukkan bahwa cerita sebenarnya ada di bawahnya, dalam silver fisik. Dia menyoroti tingkat sewa di London, hub perdagangan fisik terbesar di dunia, berada di sekitar 4,5%.

Biasanya, tingkat pinjaman silver jangka pendek melayang mendekati nol. Apa pun di atas 1% sudah menandakan tekanan. Pada 4,5%, pesannya jelas: pasokan ketat.

Dia juga menunjuk pada backwardation ekstrem, di mana pembeli bersedia membayar lebih untuk mendapatkan silver sekarang daripada nanti. Itu tidak biasa untuk logam yang dapat disimpan, dan biasanya merupakan tanda bahwa pengguna industri dan fabrikator membutuhkan pasokan segera.

Mengapa Pergerakan Silver Berikutnya Bisa Jauh Lebih Besar

Argumen inti Mercx adalah bahwa struktur pasar telah berubah. Leverage yang menyebabkan kejatuhan sebagian besar telah tersapu bersih, tetapi ketegangan fisik tidak kemana-mana.

Persediaan di COMEX dan di Shanghai masih menurun. China telah memperketat izin ekspor, dan AS telah menambahkan silver ke daftar mineral kritisnya. Itu bukan jenis latar belakang yang biasanya mengarah pada keruntuhan jangka panjang.

Mercx percaya bahwa jika silver dapat membentuk level terendah yang lebih tinggi di sekitar area $70, itu bisa menjadi lantai baru, dan basis untuk kenaikan berikutnya.

Kejatuhan silver menakuti banyak orang. Itulah yang dirancang oleh shakeout. Tetapi poin Mercx adalah bahwa ini bukan fundamental yang hancur. Ini adalah leverage yang hancur.

Dengan spekulan dipaksa keluar, open interest menurun, persediaan mengetat, dan permintaan fisik masih menekan, silver mungkin memasuki jenis lingkungan di mana level tertinggi baru menjadi realistis lagi.

Berlangganan saluran YouTube kami untuk pembaruan kripto harian, wawasan pasar, dan analisis ahli.

Postingan Why Silver Price Could Be Headed for a New All-Time High muncul pertama kali di CaptainAltcoin.