Fed akan memasuki fase pencetakan uang secara bertahap, kata Lyn Alden

Ekonom dan pendukung Bitcoin Lyn Alden mengatakan Federal Reserve AS mungkin sedang memasuki fase pencetakan uang secara bertahap, meningkatkan likuiditas secara stabil daripada sekaligus. Dia memperkirakan proses tersebut akan mendorong kenaikan harga aset, meskipun tidak sebanyak yang diantisipasi beberapa penggemar Bitcoin. 

Pandangan Alden adalah bahwa Fed tidak akan mempercepat secara besar-besaran, memperluas neraca secara progresif selama periode ekspansi ekonomi dan aktivitas perbankan secara keseluruhan. 

Dalam buletin strategi investasinya untuk 8 Februari, Alden mengatakan ekspektasi terpentingnya untuk Fed adalah meningkatkan neracanya dengan tingkat yang mirip dengan pertumbuhan total aset bank atau PDB nominal nasional. Ini menunjukkan bank sentral masih akan menambah likuiditas ke sistem keuangan. 

Ekspansi pasokan uang seperti itu sering disebut "pencetakan uang," meskipun terutama dicapai melalui operasi keuangan digital, bukan uang tunai fisik. Ketika Fed memperluas neracanya, biasanya membeli obligasi pemerintah atau aset keuangan lainnya. 

Ini menyuntikkan uang ke dalam sistem perbankan, membuat kredit lebih tersedia dan mendorong investasi. Alden mencatat bahwa lingkungan ini membantu mempertahankan "aset langka berkualitas tinggi." Itu mencakup investasi dengan pasokan terbatas dan kualitas penyimpan nilai yang kuat. 

Komoditas seperti emas, saham tertentu, dan cryptocurrency seperti Bitcoin adalah contoh umum. Namun dia juga memperingatkan investor untuk waspada terhadap bagian pasar yang terlalu panas dan memperhatikan aset yang tetap undervalued atau diabaikan. 

Komentarnya dibuat segera setelah Presiden AS Donald Trump menunjuk Kevin Warsh untuk menjabat sebagai ketua Federal Reserve berikutnya. Implikasinya menyuntikkan ketidakpastian yang cukup besar ke pasar keuangan karena beberapa investor percaya Warsh lebih sejalan dengan kebijakan moneter yang lebih ketat daripada kandidat lainnya. 

Pasar tetap tidak yakin tentang suku bunga sebelum pertemuan Fed

Kebijakan suku bunga adalah faktor utama di pasar keuangan (termasuk cryptocurrency). Ketika suku bunga rendah dan pasokan uang tinggi, banyak investor beralih ke aset yang lebih berisiko untuk mencari pengembalian yang lebih tinggi. Itu dapat mendorong kenaikan harga saham, crypto, dan investasi lainnya. 

Kemudian, ketika suku bunga lebih tinggi, dan lebih sulit meminjam uang, harga aset bisa melambat atau turun. Riset pasar terbaru menunjukkan harapan yang beragam mengenai langkah Fed selanjutnya. Sekitar 19,9% trader mengatakan Fed akan memangkas suku bunga bulan depan pada pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) berikutnya, menurut CME FedWatch. 

Itu lebih rendah dari 23% yang telah mengantisipasi pemotongan suku bunga hanya beberapa hari sebelumnya, menunjukkan memudarnya kepercayaan terhadap prospek pelonggaran jangka pendek. Ketua Federal Reserve Jerome Powell telah menunjukkan kehati-hatian dan kadang-kadang mengirimkan sinyal yang beragam tentang kebijakan masa depan. Fed memangkas suku bunga beberapa kali pada tahun 2023, tetapi Powell telah memperingatkan bahwa risiko inflasi tetap ada. 

Pada saat yang sama, dia mengungkapkan kekhawatiran tentang lapangan kerja. Ini menggambarkan dengan sangat jelas betapa rapuhnya keseimbangan yang harus dipertahankan Fed. Powell mengatakan dia percaya bahwa setelah pertemuan Federal Open Market Committee Desember, risiko inflasi tetap condong ke atas, dan risiko lapangan kerja condong ke bawah.

Transisi kepemimpinan Fed meningkatkan ketidakpastian pasar

Perubahan tata kelola di Federal Reserve adalah faktor lain yang membentuk ekspektasi pasar. Masa jabatan Powell sebagai ketua Fed akan berakhir pada Mei 2025, dan Kevin Warsh telah dinominasikan sebagai kemungkinan penerus. 

Namun Warsh belum dikonfirmasi oleh Senat, meninggalkan ketidakpastian atas arah masa depan kebijakan moneter. Pemimpin Fed yang berbeda dapat memiliki prioritas yang berbeda. Beberapa mengadvokasi kebijakan yang lebih ketat untuk menjinakkan inflasi, sementara yang lain mengadvokasi kebijakan yang lebih longgar untuk mendorong pertumbuhan dan lapangan kerja. 

Investor memperhatikan dengan seksama perubahan kepemimpinan karena dapat berdampak pada suku bunga, likuiditas, dan kondisi pasar yang lebih luas. Tetapi bahkan ketika ketidakpastian terus membayangi, pandangan Alden menunjukkan Fed tidak akan meningkatkan pasokan uang secara signifikan dalam waktu dekat. 

Jika Anda membaca ini, Anda sudah selangkah lebih maju. Tetaplah di sana dengan buletin kami.