Bank sentral India mengatakan pada hari Kamis bahwa rezim penargetan inflasi yang ada secara umum telah memberikan hasil bagi perekonomian dan kemungkinan tidak memerlukan perombakan, dan mereka merilis makalah diskusi untuk mengumpulkan masukan publik tentang jalan ke depan.
Saat kerangka kerja ini akan ditinjau pada April 2026, Reserve Bank of India (RBI) mengundang umpan balik tentang mempertahankan target 4% dan apakah akan meninjau kembali atau membuang rentang toleransi 2 poin persentase.
Seperti dilaporkan oleh Reuters, makalah tersebut juga menanyakan apakah kebijakan harus terus menargetkan inflasi headline atau beralih ke inflasi inti, yang tidak termasuk makanan dan bahan bakar.
Konsultasi ini mengikuti makalah pemerintah tahun lalu yang menyerukan penilaian baru setelah lonjakan berulang pada harga makanan dan sayuran. Pada saat itu, anggota komite penetapan suku bunga bank sentral juga menunjukkan dukungan untuk tetap dengan pendekatan saat ini.
RBI memperingatkan bahwa mengeluarkan makanan dari target berisiko mengabaikan tekanan pada rumah tangga dengan pendapatan terbatas. Mengabaikan inflasi makanan "akan sama dengan mengabaikan biaya hidup masyarakat miskin dan implikasi kesejahteraannya," kata makalah tersebut.
Makalah tersebut mencatat bahwa, di seluruh tingkat pendapatan dan desain target, sebagian besar negara fokus pada inflasi headline. Seiring waktu, inflasi makanan dan inflasi inti biasanya konvergen, meskipun kecepatan konvergensi tergantung pada "keadaan ekonomi," katanya.
RBI membela aturan saat ini sebagai sukses
Makalah tersebut berpendapat bahwa aturan saat ini telah membantu disinflasi sambil mempertahankan ruang untuk merespons guncangan eksternal. "Pembenaran untuk melanjutkan target dan kerangka kerja berasal dari keberhasilan relatif dalam membawa disinflasi serta fleksibilitas dalam merespons guncangan eksogen," katanya.
RBI juga menandai potensi biaya untuk mengubah tujuan. Menaikkan target di atas 4% dapat dibaca oleh investor sebagai melemahkan kerangka kerja, sementara menurunkannya mungkin sulit dibenarkan di tengah harga pangan global yang lebih tinggi.
Menghilangkan target titik dan hanya mengandalkan rentang bisa dianggap sebagai "ketidakpedulian" terhadap hasil inflasi, tambahnya.
Analisisnya menunjukkan tren inflasi telah berkisar sekitar 4% sejak kerangka kerja dimulai pada 2016.
Pemerintah, dalam konsultasi dengan RBI, akan membuat keputusan akhir tentang modifikasi apa pun.
"Pelaksanaan kerangka kebijakan moneter membutuhkan kepastian kebijakan dan kredibilitas," kata makalah tersebut, menambahkan, "Oleh karena itu, penting bahwa prinsip-prinsip dasar kerangka kerja yang telah diuji dan dinilai menguntungkan terus dilanjutkan."
Proposal survei ekonomi sebelumnya memicu perdebatan tentang fokus kebijakan
Laporan ekonomi resmi bulan lalu juga mengusulkan penargetan inflasi yang tidak termasuk harga makanan yang fluktuatif, yang sering didorong oleh guncangan pasokan. Proposal tersebut telah memicu perdebatan tentang target kebijakan yang paling tepat untuk India.
Cryptopolitan sebelumnya menyoroti bagaimana ketidakpastian perdagangan global dan inflasi makanan domestik memengaruhi keputusan RBI.
India mengadopsi penargetan inflasi pada 2016, menetapkan target headline 4% kepada Komite Kebijakan Moneter (MPC) RBI. Karena biaya makanan telah menjaga inflasi headline di atas angka itu bahkan ketika inflasi inti turun menjadi sekitar 3%, rekor terendah, beberapa analis mendesak MPC untuk memberikan bobot lebih pada yang terakhir.
Shashanka Bhide, anggota eksternal MPC, mengatakan mengukur tekanan harga yang mendasari memerlukan melihat keranjang konsumsi secara keseluruhan.
"Jika kita menggunakan keranjang parsial untuk target maka itu tidak akan mencerminkan tekanan harga secara keseluruhan dan jika targetnya hanya inti, maka itu harus dengan cara tertentu menangkap tren inflasi makanan atau inflasi bahan bakar jika bukan volatilitasnya," kata Bhide kepada Reuters.
Terdiri dari tiga pejabat RBI dan tiga eksternal yang ditunjuk pemerintah, MPC telah mempertahankan suku bunga repo pada 6,5% selama sembilan pertemuan berturut-turut, dengan menyebutkan inflasi makanan yang persisten. Pertumbuhan ekonomi diproyeksikan melambat menjadi 7,2% tahun fiskal ini dari 8,2% tahun lalu.
Pikiran kripto terpintar sudah membaca buletin kami. Ingin bergabung? Gabung dengan mereka.
Source: https://www.cryptopolitan.com/rbi-opens-public-consultation-on-inflation-targeting-framework-ahead-of-2026-review/
