Kondisi pasar kripto saat ini berkembang hampir persis seperti yang disarankan oleh pola historis, menurut Michael Terpin, CEO Transform Ventures

Itulah mengapa ia skeptis terhadap prediksi dasar yang terlalu optimis baru-baru ini. "Ketika orang mengira dasarnya akan berada di $80.000 dan hanya akan menjadi pasar bearish selama enam minggu, itu tampak konyol bagi saya," kata Terpin di Consensus Hong Kong 2026 pada hari Kamis.

Prediksi bahwa bitcoin akan mencapai dasar di $60.000 dan segera melanjutkan pendakiannya tampak terlalu dini baginya. "Itu juga tampaknya terlalu cepat."

Meskipun ia tidak memperkirakan penurunan selama setahun lagi, Terpin percaya pasar kemungkinan menghadapi "satu titik penderitaan lagi" dalam apa yang ia gambarkan sebagai lingkungan yang rapuh. Ia menyarankan bitcoin bisa kembali ke level $50 ribuan atau bahkan $40 ribuan sebelum dasar yang tahan lama terbentuk.

Halving adalah pusat dari desain bitcoin karena memotong imbalan yang diterima penambang untuk memvalidasi transaksi menjadi setengah sekitar setiap empat tahun, mengurangi tingkat di mana koin baru dibuat.

Kejutan pasokan bawaan ini memperkuat kelangkaan bitcoin, bagian inti dari proposisi nilainya, dan secara historis telah mendahului pasar bullish besar ketika pasokan baru yang berkurang bertemu dengan permintaan yang stabil atau meningkat.

Mekanisme halving memperlambat tingkat inflasi bitcoin dari waktu ke waktu, pada akhirnya membatasi total pasokan di 21 juta koin dan memperkuat posisinya sebagai emas digital.

"Kita berada tepat di mana kita seharusnya," argumen Terpin, menunjuk pada siklus empat tahun yang mapan yang berlabuh di sekitar peristiwa halving Bitcoin.

Salah satu elemen yang paling andal dari siklus sebelumnya adalah waktu kasar dari puncak gelembung dan pelonggaran berikutnya, ia berargumen.

"Pasar bullish meletus di kuartal keempat setelah halving," ia mencatat, menambahkan bahwa fase blow-off spekulatif biasanya berlangsung antara sembilan dan 11 bulan. "Kali ini adalah 11 bulan."

Terpin menarik paralel yang dekat dengan siklus terakhir. "Titik tertinggi, gelembung meletus, terjadi pada 10 November 2021," katanya. "Titik terendah terjadi tepat setelah FTX menyatakan kebangkrutan pada 10 November 2022. Tepat setahun kemudian."

Bahkan ritme empat tahun yang lebih luas telah menunjukkan konsistensi yang mencolok. Satu siklus penuh hanya meleset tiga hari dari interval empat tahun yang bersih, sementara siklus halving pertama hanya meleset beberapa minggu dari setahun dalam hal struktur puncak-ke-palung, menurut Terpin.

Baca selengkapnya: Manajer aset kripto Bitwise mengatakan bitcoin akan mematahkan siklus empat tahunnya di 2026