Saham Coinbase (COIN) Meleset Target Pendapatan Q4 karena Pendapatan Transaksi Turun 37%

TLDR

• Coinbase melaporkan kerugian bersih $667 juta pada Q4 2025, meleset dari ekspektasi analis dengan laba per saham 66 sen berbanding ekspektasi 92 sen.
• Pendapatan turun 21,5% year-over-year menjadi $1,78 miliar, di bawah estimasi $1,85 miliar, karena pendapatan transaksi anjlok 37% menjadi $982,7 juta.
• Kerugian ini mengakhiri rentetan profitabilitas delapan kuartal, terjadi saat Bitcoin turun hampir 30% dari $126.080 pada awal Oktober menjadi di bawah $88.500 pada akhir tahun.
• Untuk Q1 2026, Coinbase menghasilkan $420 juta dalam pendapatan transaksi hingga 10 Februari namun memperkirakan pendapatan langganan akan turun ke kisaran $550-$630 juta.
• Saham naik 2,9% dalam perdagangan after-hours menjadi $145,18 meskipun turun 7,9% selama perdagangan reguler dan tetap turun 40% year-to-date.

Coinbase mencatat kerugian kuartalan pertamanya dalam dua tahun karena pasar kripto jatuh sepanjang bulan-bulan terakhir 2025. Bursa tersebut melaporkan kerugian bersih $667 juta untuk Q4, mengakhiri delapan kuartal berturut-turut profitabilitas yang dimulai sejak akhir 2023.

Meleset laba datang pada 66 sen per saham, kurang dari konsensus analis 92 sen sebesar 26 sen. Pendapatan turun 21,5% year-over-year menjadi $1,78 miliar, meleset dari estimasi $1,85 miliar.

Pendapatan transaksi mengalami pukulan terbesar, terjun hampir 37% dari tahun sebelumnya menjadi $982,7 juta. Penurunan tersebut mencerminkan berkurangnya aktivitas perdagangan karena Bitcoin jatuh dari puncak Oktober $126.080 menjadi di bawah $88.500 pada 31 Desember.

Coinbase Global, Inc., COIN

Itu mewakili penurunan hampir 30% dalam mata uang kripto acuan selama kuartal tersebut. Bitcoin melanjutkan penurunannya hingga 2026, turun 25,6% year-to-date menjadi $65.760 setelah sempat merosot di bawah $60.000 awal bulan ini.

Pendapatan langganan dan layanan memberikan titik terang, melonjak lebih dari 13% year-over-year menjadi $727,4 juta. Segmen ini mencakup layanan staking, hadiah blockchain, dan biaya kustodian.

Outlook Q1 Menunjukkan Sinyal Beragam

Perusahaan memberikan angka awal Q1 yang menunjukkan $420 juta dalam pendapatan transaksi yang dihasilkan hingga 10 Februari. Namun, manajemen memperkirakan pendapatan langganan dan layanan akan turun dari $727,4 juta menjadi kisaran $550 juta hingga $630 juta.

CFO Aleshia Haas mengatakan kepada investor bahwa perusahaan berencana menjaga biaya teknologi, penjualan, dan pemasaran tetap stabil dibandingkan Q4. Dia mengatakan Coinbase akan tetap fleksibel dalam menyeimbangkan peluang terhadap biaya sepanjang 2026.

Meskipun hasil mengecewakan, saham naik 2,9% dalam perdagangan after-hours menjadi $145,18. Pergerakan tersebut terjadi setelah penurunan 7,9% selama jam perdagangan reguler untuk ditutup pada $141,10.

Saham tetap turun 40% year-to-date, mencerminkan kelemahan lebih luas pada ekuitas terkait kripto. Investor tampaknya fokus pada kemampuan perusahaan untuk bertahan dalam penurunan pasar daripada hasil kuartalan.

Kinerja Sepanjang Tahun Tetap Positif

Coinbase menekankan kinerja sepanjang tahun 2025, mencatat pendapatan naik 9,4% dari 2024 menjadi $6,88 miliar. Perusahaan mengatakan lebih dari 12% dari semua kripto secara global kini berada di platformnya.

Manajemen menggambarkan 2025 sebagai tahun yang kuat baik secara operasional maupun finansial. Bursa tersebut mengatakan terus membangun dan menghubungkan produk untuk membantu pelanggan melakukan lebih banyak hal dengan aset digital mereka.

Total pendapatan transaksi $983 juta berada di bawah perkiraan $1,02 miliar. Angka tersebut juga menurun dari $1,046 miliar pada Q3 dan $1,556 miliar pada Q4 2024.

Pendapatan langganan $727,4 juta turun dari $746,7 juta kuartal sebelumnya namun naik dari $641,1 juta setahun sebelumnya. Panduan Q1 sebesar $550-$630 juta mewakili penurunan sekuensial dari level Q4.

Hingga 10 Februari, Coinbase menghasilkan $420 juta dalam pendapatan transaksi untuk Q1 2026, menunjukkan volume perdagangan tetap dalam tekanan karena Bitcoin melayang di sekitar $65.760.

Postingan Coinbase (COIN) Stock Misses Q4 Earnings as Transaction Revenue Falls 37% muncul pertama kali di CoinCentral.