Reset Derivatif Ethereum Memunculkan Pertanyaan Tentang Pergerakan Harga Berikutnya: Apa Yang Terjadi Selanjutnya?

Ethereum terus berjuang di bawah level $2.000, mencerminkan tekanan jual yang persisten dan sentimen pasar yang semakin rapuh. Ketidakmampuan untuk merebut kembali ambang psikologis ini membuat para trader tetap defensif, dengan volatilitas yang meningkat dan kepercayaan yang melemah seiring sentimen negatif menyebar di seluruh pasar kripto yang lebih luas. Meskipun koreksi bukanlah hal yang tidak biasa setelah siklus yang kuat, lingkungan saat ini menunjukkan tanda-tanda stres yang jelas, dengan investor memantau dengan cermat kondisi likuiditas dan posisi derivatif untuk mencari petunjuk tentang pergerakan arah berikutnya.

Laporan CryptoQuant baru-baru ini memberikan konteks tambahan dengan menyoroti kontraksi signifikan dalam open interest futures Ethereum. Data yang melacak perubahan 30 hari dalam open interest bersih di seluruh platform perdagangan utama menunjukkan bahwa pasar derivatif sedang mengalami fase deleveraging dan penyesuaian risiko yang jelas. Penurunan tampaknya terkonsentrasi pada bursa utama seperti Binance, Gate.io, OKX, dan Bybit, menunjukkan arus keluar modal yang meluas dari posisi leverage.

Menurut angka-angka tersebut, Binance sendiri mencatat penurunan sekitar 40 juta ETH dalam open interest selama sebulan terakhir, sementara Gate.io mengalami penurunan melebihi 20 juta ETH. OKX mencatat pengurangan hampir 6,8 juta ETH, dengan Bybit menyumbang sekitar 8,5 juta ETH, membawa total kontraksi di seluruh platform ini menjadi sekitar 75 juta ETH.

Deleveraging Luas Menunjukkan Reset Pasar Ethereum

Laporan CryptoQuant lebih lanjut mencatat bahwa ketika platform tambahan yang menunjukkan pembacaan open interest negatif disertakan — bahkan yang dengan volume relatif lebih kecil — total kontraksi di seluruh bursa melebihi 80 juta ETH selama 30 hari terakhir. Ini mengonfirmasi bahwa tren deleveraging tidak terisolasi pada beberapa venue besar saja tetapi mewakili pergeseran struktural yang lebih luas di seluruh ekosistem derivatif Ethereum.

Penurunan open interest yang meluas seperti itu biasanya menunjukkan bahwa para trader, terutama yang mengandalkan leverage, mengurangi eksposur daripada memulai posisi spekulatif baru. Perilaku ini mungkin mencerminkan kehati-hatian setelah volatilitas yang meningkat atau tekanan dari penurunan harga baru-baru ini yang memicu penyesuaian margin. Secara historis, lingkungan serupa cenderung muncul selama fase pasar transisional, ketika momentum spekulatif mendingin, dan manajemen risiko menjadi prioritas.

Dari sudut pandang struktural, jenis kontraksi ini dapat berfungsi sebagai "pembersihan" pasar. Dengan secara bertahap menghilangkan posisi leverage yang lebih lemah, kemungkinan likuidasi kaskade mendadak dapat berkurang seiring waktu. Meskipun ini tidak menjamin pemulihan segera, membersihkan leverage berlebih sering menstabilkan kondisi pasar. Dalam kasus Ethereum, reset yang sedang berlangsung dalam posisi derivatif dapat membantu membangun basis harga yang lebih kuat jika kondisi likuiditas yang lebih luas dan sentimen investor mulai stabil.

Ethereum Menghadapi Tekanan Struktural di Bawah Support Mingguan Kunci

Grafik mingguan Ethereum menunjukkan tekanan penurunan yang persisten setelah kehilangan level $2.000, zona yang sebelumnya bertindak sebagai support psikologis dan pivot teknis selama fase konsolidasi sebelumnya. Breakdown baru-baru ini menempatkan ETH di bawah beberapa moving average utama, yang sekarang berfungsi sebagai resistance overhead daripada support, menunjukkan momentum bullish yang melemah dan pergeseran menuju struktur pasar yang lebih defensif.

Price action mencerminkan penolakan yang jelas dari wilayah $3.000–$3.500 lebih awal dalam siklus, diikuti oleh rangkaian higher low yang lebih rendah. Pola ini biasanya menandakan fase korektif atau transisional daripada kelanjutan dari tren bullish sebelumnya. Penurunan terbaru juga disertai dengan volume perdagangan yang meningkat, menunjukkan distribusi dan deleveraging daripada akumulasi organik.

Dari sudut pandang struktural, area support yang berarti berikutnya tampaknya mendekati kisaran $1.600–$1.700, di mana konsolidasi sebelumnya dan permintaan sebelumnya muncul. Mempertahankan zona ini akan membantu menjaga kerangka jangka panjang yang lebih luas meskipun kelemahan saat ini. Namun, penembusan yang berkelanjutan di bawahnya dapat meningkatkan probabilitas fase retracement yang lebih dalam.

Ethereum tetap sangat sensitif terhadap kondisi likuiditas makro, posisi derivatif, dan sentimen pasar kripto secara keseluruhan, dengan pemulihan bergantung pada permintaan yang diperbarui dan stabilisasi di atas level teknis kunci.

Gambar unggulan dari ChatGPT, grafik dari TradingView.com