Siklus Tanpa Batas Atas: Mengapa Puncak Bitcoin yang Hilang Menulis Ulang Aturan untuk Dasar 2026

Bitcoin terus berjuang di bawah level $70.000, dengan upaya berulang untuk mendapatkan kembali momentum naik menghadapi tekanan jual yang persisten. Ketidakmampuan untuk mempertahankan reli telah membuat sentimen pasar tetap berhati-hati, dan beberapa analis semakin memperingatkan bahwa koreksi yang lebih dalam di bawah $60.000 tetap mungkin terjadi jika kondisi saat ini berlanjut. Volatilitas telah meningkat dalam beberapa minggu terakhir, sementara kondisi likuiditas tampak lebih ketat, berkontribusi pada postur defensif di antara peserta ritel maupun institusional.

Meskipun latar belakang yang rapuh ini, laporan CryptoQuant terbaru menawarkan perspektif yang lebih bernuansa tentang fase saat ini. Menurut analisis tersebut, Bitcoin telah tren menurun selama sekitar empat bulan setelah mencapai rekor tertinggi sepanjang masa pada Oktober 2025. Meskipun aksi harga mencerminkan kelemahan yang berkelanjutan, laporan tersebut menunjukkan bahwa pasar sekarang mungkin mendekati apa yang dapat dianggap sebagai zona undervalued dari sudut pandang valuasi on-chain.

Fase seperti itu secara historis muncul selama tahap akhir siklus korektif, ketika peserta pasar secara bertahap menilai kembali posisi dan kelebihan spekulatif berkurang. Meskipun ini tidak selalu menandakan rebound langsung, ini memperkenalkan kemungkinan bahwa risiko penurunan mungkin mulai mereda jika kondisi likuiditas yang lebih luas stabil.

MVRV Menandakan Bitcoin Mendekati Zona Potensi Undervaluation

Laporan tersebut lebih lanjut mencatat bahwa metrik valuasi mulai mendekati level yang secara historis terkait dengan fase akumulasi. Rasio Market Value to Realized Value (MVRV), indikator on-chain yang banyak diikuti, saat ini mendekati 1,1. Secara tradisional, pembacaan di bawah 1 telah menandakan bahwa Bitcoin diperdagangkan di bawah basis biaya agregat, kondisi yang sering diinterpretasikan sebagai undervaluation. Meskipun indikator belum melewati ambang batas tersebut, kedekatannya menunjukkan pasar mungkin memasuki zona di mana risiko penurunan secara bertahap terkompresi.

Pada saat yang sama, analis menekankan perbedaan struktural penting dari siklus sebelumnya. Tidak seperti pasar bullish sebelumnya, Bitcoin tidak melonjak jauh ke dalam zona valuasi yang jelas terlalu panas sebelum koreksi terbaru dimulai. Ini menyiratkan penurunan saat ini mungkin tidak mengikuti dinamika kapitulasi yang sama yang terlihat di dasar pasar bearish sebelumnya, memperumit perbandingan historis langsung.

Dari sudut pandang strategis, analisis menunjukkan bahwa periode kelemahan pasar sering memberikan jendela paling efektif untuk positioning jangka panjang. Untuk aset dengan lintasan makro naik yang persisten, persiapan selama penurunan cenderung meningkatkan hasil yang disesuaikan dengan risiko. Namun, ini tidak menghilangkan risiko volatilitas jangka pendek, terutama sementara kondisi likuiditas makro tetap tidak pasti dan sentimen terus bergeser.

Bitcoin Berjuang Di Bawah Rata-Rata Kunci Saat Momentum Bearish Berlanjut

Aksi harga Bitcoin terus menunjukkan kelemahan yang persisten, dengan grafik menggambarkan urutan yang jelas dari higher lows dan lower lows sejak puncak akhir 2025 mendekati wilayah $120K–$125K. Breakdown terbaru di bawah level $70K memperkuat struktur bearish, terutama karena harga tetap jauh di bawah moving average 50-minggu dan 100-minggu, yang keduanya sekarang miring ke bawah. Penyelarasan ini biasanya mencerminkan distribusi berkelanjutan daripada koreksi sementara.

Selloff tajam ke area pertengahan $60K disertai dengan lonjakan volume perdagangan yang mencolok, menunjukkan likuidasi paksa atau penjualan spot agresif daripada profit-taking rutin. Meskipun harga telah mencoba stabilisasi kecil di sekitar kisaran $65K–$68K, kurangnya momentum rebound yang kuat menunjukkan pembeli tetap berhati-hati. Secara historis, pemulihan yang redup seperti itu setelah penurunan volume tinggi sering menandakan ketidakpastian pasar yang sedang berlangsung daripada pembalikan langsung.

Dari sudut pandang struktural, fokus teknis kritis berikutnya terletak di dekat level psikologis $60K, yang dapat bertindak sebagai support sementara jika tekanan jual berlanjut. Sebaliknya, setiap pemulihan berkelanjutan pertama-tama akan memerlukan merebut kembali zona $70K dan stabil di atas moving average kunci. Sampai itu terjadi, tren yang lebih luas tetap defensif, dengan volatilitas kemungkinan akan berlanjut saat pasar mencari ekuilibrium yang lebih jelas.

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com